Mua Crypto
Thanh toán bằng
USD
USD
Mua & Bán
Hot
Hỗ trợ Visa, MasterCard, SEPA...
P2P tiền (P2P)
0 Fees
Giao dịch linh hoạt, không phí
Thẻ Gate
Thanh toán tiền điện tử trên khắp thế giới
Thị trường
Giao dịch
Cơ bản
Nâng cao
Futures
Futures
Truy cập hàng trăm hợp đồng vĩnh cửu
TradFi
Vàng
Một nền tảng cho tài sản truyền thống
Quyền chọn
Hot
Giao dịch với các quyền chọn kiểu Châu Âu
Tài khoản hợp nhất
Tối đa hóa hiệu quả sử dụng vốn của bạn
Giao dịch demo
Giới thiệu về Giao dịch hợp đồng tương lai
Nắm vững kỹ năng giao dịch hợp đồng từ đầu
Sự kiện tương lai
Tham gia sự kiện để nhận phần thưởng
Giao dịch demo
Sử dụng tiền ảo để trải nghiệm giao dịch không rủi ro
Kiếm tiền
Launch
CandyDrop
Sưu tập kẹo để kiếm airdrop
Launchpool
Thế chấp nhanh, kiếm token mới tiềm năng
HODLer Airdrop
Nắm giữ GT và nhận được airdrop lớn miễn phí
Pre-IPOs
tag
Mở khóa quyền truy cập đầy đủ vào các IPO cổ phiếu toàn cầu
Điểm Alpha
Giao dịch trên chuỗi và nhận airdrop
Điểm Futures
Kiếm điểm futures và nhận phần thưởng airdrop
Đầu tư
Square
Trung tâm
Khám phá giá trị của tiền điện tử
Live
moments live
Livestream phân tích thịtrường mỗi ngày
Chat
Giao Lưu Với Các Nhà Giao Dịch Khác
Tin nhanh
Tin tức tiền điện tử mớinhất
flower_head
Thêm
Khuyến mãi
AI
Khác
TradFi
WCTC S8
Phần thưởng
ZHIPU

Tính giá ZhiPu 02513.HK

ZHIPU
₫0
+₫0(0,00%)
Không có dữ liệu

*Dữ liệu cập nhật lần cuối: 2026-04-15 23:00 (UTC+8)

Tính đến 2026-04-15 23:00, ZhiPu 02513.HK (ZHIPU) đang giao dịch ở ₫0, với tổng vốn hóa thị trường là --, tỷ lệ P/E là 0,00 và tỷ suất cổ tức là 0,00%. Giá cổ phiếu hôm nay biến động trong khoảng ₫0 và ₫0. Giá hiện tại cao hơn 0,00% so với mức thấp nhất trong ngày và thấp hơn 0,00% so với mức cao nhất trong ngày, với khối lượng giao dịch là --. Trong 52 tuần qua, ZHIPU đã giao dịch trong khoảng từ ₫0 đến ₫0 và giá hiện tại cách mức cao nhất trong 52 tuần 0,00%.

Các chỉ số chính của ZHIPU

Tỷ lệ P/E0,00
Lợi suất cổ tức (TTM)0,00%
Số cổ phiếu đang lưu hành0,00

Tìm hiểu thêm về ZhiPu 02513.HK (ZHIPU)

Bài viết Gate Learn

Niêm yết ban đầu: Gate Futures sẽ triển khai giao dịch cổ phiếu với 6 hợp đồng vĩnh cửu USDT-M, trong đó có TENCENT và XIAOMI

Gate Futures Stocks sẽ chính thức ra mắt giao dịch thực tế cho TENCENT (TENCENT 00700.HK), MEITUAN (MEITUAN 03690.HK), XIAOMI (XIAOMI 01810.HK), KUAISHOU (KUAISHOU 01024.HK), XUNCE (XUNCE 03317.HK) và ZHIPU (ZhiPu 02513.HK) hợp đồng vĩnh viễn (USDT-M) vào lúc 06:00 (UTC) ngày 13 tháng 4 năm 2026, hỗ trợ vị thế long và short với đòn bẩy từ 1x đến 20x. Người dùng có thể lựa chọn mức đòn bẩy khi đặt lệnh.

2026-04-13

Năm 2026: Các “tiết khí” trong ngành trí tuệ nhân tạo đã đổi mới; vậy các nhà khởi nghiệp cần tinh chỉnh “thuật toán” ra sao?

Bài viết này mở đầu bằng việc phân tích Meta và Manus, kết hợp với việc Zhipu và MiniMax được niêm yết công khai, để làm rõ các tiêu chí giúp sản phẩm AI chuyển đổi từ những bản trình diễn hấp dẫn sang triển khai thực tiễn có giá trị—từ các ứng dụng chuyên biệt sang nền tảng đa mục đích.

2026-01-14

Phần hợp đồng cổ phiếu Gate sẽ bắt đầu giao dịch đầu tiên cho 6 hợp đồng vĩnh viễn, trong đó có TENCENT (Tencent Holdings 0700.HK) và MEITUAN (Meituan 03690.HK)

Theo báo cáo, bố cục danh mục tài sản truyền thống của Gate rất toàn diện, bao phủ phạm vi rộng nhất trên toàn mạng lưới.

2026-04-13

Câu hỏi thường gặp về ZhiPu 02513.HK (ZHIPU)

Giá cổ phiếu ZhiPu 02513.HK (ZHIPU) hôm nay là bao nhiêu?

x
ZhiPu 02513.HK (ZHIPU) hiện đang giao dịch ở mức ₫0, với biến động 24h qua là 0,00%. Phạm vi giao dịch 52 tuần là từ ₫0 đến ₫0.

Mức giá cao nhất và thấp nhất trong 52 tuần của ZhiPu 02513.HK (ZHIPU) là bao nhiêu?

x

Tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) của ZhiPu 02513.HK (ZHIPU) là bao nhiêu? Nó chỉ ra điều gì?

x

Vốn hóa thị trường của ZhiPu 02513.HK (ZHIPU) là bao nhiêu?

x

Lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) hàng quý gần đây nhất của ZhiPu 02513.HK (ZHIPU) là bao nhiêu?

x

Bạn nên mua hay bán ZhiPu 02513.HK (ZHIPU) vào thời điểm này?

x

Những yếu tố nào có thể ảnh hưởng đến giá cổ phiếu ZhiPu 02513.HK (ZHIPU)?

x

Làm thế nào để mua cổ phiếu ZhiPu 02513.HK (ZHIPU)?

x

Cảnh báo rủi ro

Thị trường chứng khoán tiềm ẩn rủi ro cao và biến động giá mạnh. Giá trị khoản đầu tư của bạn có thể tăng hoặc giảm, và bạn có thể không thu hồi được toàn bộ số tiền đã đầu tư. Hiệu suất hoạt động trong quá khứ không phải là chỉ báo đáng tin cậy cho kết quả tương lai. Trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư nào, bạn nên đánh giá cẩn thận kinh nghiệm đầu tư, tình hình tài chính, mục tiêu đầu tư và khả năng chấp nhận rủi ro của mình, đồng thời tự mình nghiên cứu. Nếu cần thiết, hãy tham khảo ý kiến của một cố vấn tài chính độc lập.

Tuyên bố từ chối trách nhiệm

Nội dung trên trang này chỉ được cung cấp cho mục đích thông tin và không cấu thành tư vấn đầu tư, tư vấn tài chính hoặc khuyến nghị giao dịch. Gate sẽ không chịu trách nhiệm đối với bất kỳ tổn thất hoặc thiệt hại nào phát sinh từ các quyết định tài chính đó. Hơn nữa, xin lưu ý rằng Gate có thể không cung cấp đầy đủ dịch vụ tại một số thị trường và khu vực pháp lý nhất định, bao gồm nhưng không giới hạn ở Hoa Kỳ, Canada, Iran và Cuba. Để biết thêm thông tin về các Khu vực bị hạn chế, vui lòng tham khảo Thỏa thuận người dùng.

Bài viết hot về ZhiPu 02513.HK (ZHIPU)

GateUser-bd883c58

GateUser-bd883c58

1 tiếng trước
Hỏi AI · Cách đột phá công nghệ của GLM-5 định hình lại logic định giá ngành công nghiệp như thế nào? Thành lễ trưởng thành của thương mại hóa mô hình lớn. Chủ biên sáng tạo mới · Tác giả | Lý Tiểu Đông Ngày 31 tháng 3 năm 2026, sau chưa đầy ba tháng đăng ký trên cổ phiếu Hồng Kông, "Cổ phiếu số 1 mô hình lớn" Zhipu AI đã công bố báo cáo kết quả hoạt động hàng năm đầu tiên sau khi niêm yết. Nhưng đối với ngành mô hình lớn trong nước, ý nghĩa của báo cáo tài chính này còn vượt xa việc tổng kết hoạt động hàng năm của một công ty niêm yết. Từ cơn sốt chiến tranh mô hình năm 2023, đến cuộc đua giá cả năm 2024, rồi đến sự chuyển hướng lý trí của toàn ngành vào năm 2025 về thực thi thương mại, trong vòng ba năm, tiêu chuẩn đánh giá các công ty mô hình lớn đã chuyển từ "có thể tạo ra mô hình" sang "có thể tạo ra kinh doanh bền vững". Và báo cáo tài chính của Zhipu chính là một mẫu tiêu biểu trong thời điểm chuyển đổi ngành này. Trong hai năm qua, nhận thức của thị trường về Zhipu luôn gắn liền với một số nhãn cố định: công ty khởi nghiệp công nghệ dựa vào Tinh Hoa, nhà sản xuất mô hình lớn duy trì doanh thu qua các dự án tư nhân hóa, cổ phiếu AI đốt tiền để tăng trưởng. Và báo cáo tài chính này, cùng với chuỗi các hành động về công nghệ, chiến lược thương mại của Zhipu trước và sau đó, đang khiến thị trường nhìn nhận lại diện mạo thực sự của công ty này, cũng như vị trí của nó trong cấu trúc ngành AI mô hình lớn trong nước. 01 **Thay đổi cấu trúc:** **Chuyển đổi từ dự án sang tiêu chuẩn hóa** Trước tiên, xem các số liệu hoạt động cốt lõi nhất. Năm 2025, tổng doanh thu của Zhipu đạt 724 triệu nhân dân tệ, tăng 131,9%; lợi nhuận gộp 297 triệu nhân dân tệ, tăng 68,7%; lợi nhuận ròng điều chỉnh trong năm âm 3,182 tỷ nhân dân tệ, tăng 29,1% so với cùng kỳ. Chỉ nhìn tốc độ tăng trưởng doanh thu, thành tích này đã vượt xa mức tăng trưởng tổng thể 30% của ngành công nghiệp AI cốt lõi trong nước năm 2025, ngay cả khi so sánh trong lĩnh vực MaaS mô hình lớn tăng trưởng 421,2% cũng vẫn nằm trong nhóm dẫn đầu. Nhưng điều thực sự đáng chú ý không phải là doanh thu tăng gấp đôi, mà là sự thay đổi căn bản trong cấu trúc doanh thu. Thay đổi này về bản chất là sự chuyển đổi nền tảng trong logic kinh doanh của Zhipu. Phân chia theo phương thức triển khai, năm 2025, doanh thu dịch vụ triển khai cục bộ của Zhipu đạt 534 triệu nhân dân tệ, tăng 102,3%, tỷ trọng trong tổng doanh thu giảm từ 84,5% năm 2024 xuống còn 73,7%; doanh thu dịch vụ triển khai đám mây đạt 190,4 triệu nhân dân tệ, tăng 292,6%, tỷ trọng trong tổng doanh thu tăng từ 15,5% lên 26,3%. Phân theo dòng sản phẩm, doanh thu mô hình lớn chung cho doanh nghiệp và doanh thu nền tảng mở cùng API tăng rõ rệt so với cùng kỳ; doanh thu dịch vụ trí tuệ nhân tạo doanh nghiệp đạt 166 triệu nhân dân tệ, tăng 248,8%. Dữ liệu này rõ ràng thể hiện hướng chuyển đổi cấu trúc doanh thu của Zhipu: các dự án triển khai cục bộ từng hỗ trợ nền tảng của công ty đã chậm lại rõ rệt so với dịch vụ tiêu chuẩn đám mây; các dịch vụ dựa trên API, đặc biệt là mô hình MaaS, cùng các dịch vụ trí tuệ nhân tạo doanh nghiệp hướng tới các kịch bản phức tạp đang trở thành động lực tăng trưởng mới. Phần thay đổi cấu trúc này chính là sự chuyển đổi trong logic kinh doanh của Zhipu. Ban đầu, giống như phần lớn các công ty khởi nghiệp mô hình lớn trong nước, doanh thu của Zhipu chủ yếu đến từ các dự án tư nhân hóa dành cho các tập đoàn nhà nước, doanh nghiệp lớn. Các dự án này có giá trị khách hàng cao, doanh thu ổn định, nhưng cũng tồn tại điểm yếu rõ ràng: việc giao hàng theo dự án đòi hỏi đầu tư lớn về phát triển tùy chỉnh và vận hành, khó mở rộng quy mô, đồng thời phụ thuộc nhiều vào khách hàng. Trong khi đó, sự tăng trưởng của dịch vụ API đám mây đồng nghĩa với việc nguồn thu của Zhipu đang chuyển từ các dự án một lần sang khả năng gọi mô hình tiêu chuẩn, bền vững hơn. Điều này có thể thấy rõ qua dữ liệu hoạt động của nền tảng MaaS: tính đến tháng 3 năm 2026, doanh thu thường xuyên hàng năm (ARR) của nền tảng API của Zhipu đạt 1,7 tỷ nhân dân tệ, tăng 60 lần trong 12 tháng qua; số người dùng đăng ký vượt 4 triệu, trong đó có 242 nghìn nhà phát triển trả phí. Cùng với sự thay đổi về cấu trúc doanh thu, biên lợi nhuận gộp cũng phân hóa rõ rệt. Năm 2025, biên lợi nhuận gộp của dịch vụ triển khai đám mây của Zhipu từ 3,3% năm 2024 đã tăng vọt lên 18,9%, lợi nhuận gộp tăng từ 1,6 triệu lên 36 triệu nhân dân tệ, tăng 2.150%; còn biên lợi nhuận của dịch vụ triển khai cục bộ giảm từ 66,0% năm 2024 xuống còn 48,8% năm 2025. Trong báo cáo tài chính, giải thích về sự sụt giảm biên lợi nhuận của dịch vụ triển khai cục bộ chủ yếu là do đầu tư nhiều hơn vào các nguồn lực giao hàng để đáp ứng nhu cầu khách hàng; còn biên lợi nhuận của dịch vụ đám mây cải thiện rõ rệt nhờ hiệu quả suy giảm chi phí biên do nâng cao hiệu suất suy luận mô hình và mở rộng quy mô tính toán, cộng thêm việc tăng giá sản phẩm cuối năm 2025 đến đầu năm 2026, khả năng sinh lời của dịch vụ đám mây đã bước vào giai đoạn tăng trưởng. Tuy nhiên, đằng sau tốc độ tăng trưởng nhanh, Zhipu vẫn đối mặt với thực trạng "tăng doanh thu nhưng không tăng lợi nhuận" phổ biến trong ngành mô hình lớn. Năm 2025, chi phí R&D của Zhipu lên tới 3,18 tỷ nhân dân tệ, tăng 44,9%, chiếm 439% tổng doanh thu cả năm. Khoản đầu tư R&D khổng lồ này là nguyên nhân chính khiến lợi nhuận ròng cả năm của công ty mở rộng lên 4,718 tỷ nhân dân tệ. Xem xét về hướng phân bổ chi phí R&D, chủ yếu gồm hai phần: một là chi phí nhân viên và phí trả cho các cổ phần của đội ngũ R&D, hai là phí dịch vụ tính toán trả cho các nhà cung cấp hạ tầng tính toán bên thứ ba. Điều này cũng phản ánh chung áp lực chi phí của các nhà sản xuất mô hình lớn trong nước — dù là việc liên tục cập nhật mô hình nền tảng hay tối ưu hiệu quả suy luận, đều cần đầu tư liên tục về năng lực tính toán và nhân lực. Tính đến cuối năm 2025, Zhipu có hơn 2,2 tỷ nhân dân tệ tiền mặt và các khoản tương đương tiền, việc duy trì đầu tư công nghệ trong khi cải thiện lợi nhuận là bài toán trọng tâm tiếp theo của họ. 02 **Cách chuyển đổi giới hạn trí tuệ thành quyền lực thị trường** Nếu nói sự thay đổi cấu trúc doanh thu là sự chuyển đổi trong logic kinh doanh của Zhipu, thì nền tảng cho sự chuyển đổi này chính là sự tiến bộ công nghệ, nâng cao năng lực mô hình. Và điều thể hiện rõ nhất năng lực này chính là quyết định tăng giá ngược dòng của Zhipu trong cuộc chiến giá cả toàn ngành đầu năm 2026. Ngày 12 tháng 2 năm 2026, Zhipu ra mắt mô hình nền tảng mới GLM-5, đây cũng là lần đầu tiên mô hình lớn của họ có bước đột phá quan trọng sau khi niêm yết. Chỉ sau hơn một tháng, thành quả công nghệ này đã thể hiện rõ trong các hành động thương mại: Zhipu hai lần nâng giá API, tổng mức tăng 83%, trong đó gói lập trình tăng 30%. Trong hai năm chiến tranh giá cả ngành mô hình lớn trong nước, giảm giá, miễn phí, trợ giá là xu hướng chủ đạo. Ngay cả các ông lớn cũng đã giảm giá để tranh giành thị phần, như ByteDance Doubao, Alibaba Cloud Tongyi Qianwen đều đã giảm mạnh giá API vào năm 2025. Việc Zhipu tăng giá ngược dòng, trong bối cảnh thị trường lúc đó, đặc biệt nổi bật. Điều đáng chú ý hơn nữa là, sau khi tăng giá, lượng gọi API của Zhipu không giảm mà còn tăng mạnh, thậm chí còn trong tình trạng cung không đủ cầu. Dữ liệu tài chính cho thấy, sau khi tăng giá, lượng gọi mô hình GLM tăng 400%. Hiện tượng này trái ngược với quy luật thông thường đã khiến thị trường bắt đầu nhìn nhận lại logic cạnh tranh của ngành mô hình lớn: khi năng lực mô hình ngày càng khác biệt, khách hàng sẽ ít quan tâm đến giá, mà chú trọng vào hiệu quả. Theo thông tin công bố chính thức, về kiến trúc công nghệ, GLM-5 lần đầu tích hợp cơ chế chú ý thưa DeepSeek, giúp xử lý chuỗi dài mà không làm giảm hiệu quả, đồng thời giảm 50% chi phí xử lý chuỗi dài; đồng thời xây dựng khung học tăng cường bất đồng bộ "Slime" mới, giải quyết vấn đề suy giảm logic khi các trí tuệ nhân tạo thực hiện nhiệm vụ dài hạn, nâng cao hiệu quả xử lý các nhiệm vụ học tăng cường phức tạp. Năng lực công nghệ này trực tiếp chuyển thành sức cạnh tranh trong các kịch bản thương mại. Sau 24 giờ ra mắt, GLM-5 đã được tích hợp chính thức vào các nền tảng hàng đầu như ByteDance TRAE/Coze, Alibaba Qoder, Tencent CodeBuddy, Meituan CatPaw, Kuaishou Wanying, Baidu Cloud và WPS Office. Báo cáo tài chính cho biết, trong số 10 công ty internet lớn nhất Trung Quốc, có 9 công ty đang sử dụng mô hình GLM. Một hiện tượng thú vị là, hầu hết các tập đoàn internet lớn tích hợp mô hình GLM đều có mô hình lớn tự nghiên cứu riêng. Việc họ chọn tích hợp cùng lúc mô hình của Zhipu chủ yếu là vì trong các kịch bản nhất định, năng lực của GLM-5 tạo ra lợi thế khác biệt. Ngoài ngành internet, năng lực mô hình của Zhipu còn đang thâm nhập vào các ngành truyền thống như tài chính, sản xuất, năng lượng. Điều này cũng xác nhận chiến lược cốt lõi của Zhipu trong báo cáo tài chính: "Giới hạn trí tuệ × quy mô tiêu thụ Token". Trong giai đoạn đầu của ngành mô hình lớn, cạnh tranh chủ yếu dựa vào quy mô tham số và thứ hạng bảng xếp hạng; khi ngành bước vào giai đoạn thực thi thương mại, "giới hạn trí tuệ" của mô hình, tức khả năng giải quyết các vấn đề phức tạp trong thực tế sản xuất, mới là yếu tố quyết định quyền lực thị trường của nhà cung cấp. Tháng 3 năm nay, ngành mô hình lớn trong nước đã đồng loạt tăng giá. Tencent Cloud công bố tăng giá các mô hình cốt lõi của Mông Nguyên; sau đó, Alibaba Cloud và Baidu Cloud cũng lần lượt nâng giá các sản phẩm dịch vụ tính toán AI. Làn sóng tăng giá này phần nào xác nhận dự đoán của Zhipu trước đó: khi mô hình lớn trở thành công cụ sản xuất, khách hàng sẵn sàng trả phí cho năng lực thực sự hiệu quả, và cạnh tranh ngành chuyển từ chiến tranh giá sang chiến tranh giá trị. 03 **Tái cấu trúc cục diện ngành** **Vị trí và lựa chọn của Zhipu** Chỉ trong hai năm từ cuộc chiến mô hình lớn, cấu trúc ngành đã thay đổi căn bản. Theo thống kê của Viện Thông tin và Truyền thông Trung Quốc, vào đỉnh cao, hơn 200 công ty trong nước đã ra mắt sản phẩm mô hình lớn, nhưng đến cuối năm 2025, số nhà sản xuất có thể duy trì đầu tư R&D liên tục, sở hữu nguồn lực tính toán tự chủ và xây dựng logic kinh doanh bền vững đã thu hẹp nhanh chóng còn chưa đến 10 nhà tham gia cốt lõi. Thị trường mô hình lớn trong nước hiện nay đã hình thành một hệ thống cạnh tranh rõ ràng. Nhóm dẫn đầu gồm các ông lớn internet toàn diện như Baidu, Alibaba, Tencent, ByteDance, đều có khả năng tự nghiên cứu mô hình nền tảng, sở hữu các kịch bản và lưu lượng lớn, đồng thời kiểm soát nguồn lực tính toán và kênh dịch vụ đám mây. Theo dữ liệu của IDC, trong nửa đầu năm 2025, tổng lượng gọi mô hình lớn trên các nền tảng đám mây công cộng Trung Quốc đạt 536,7 nghìn tỷ token, trong đó ByteDance với nền tảng Volcano Engine chiếm vị trí số một, Alibaba Cloud và Baidu Cloud lần lượt đứng thứ hai, thứ ba. Nhóm thứ hai là các công ty khởi nghiệp mô hình lớn như Zhipu, MiniMax, Moonlight, chủ yếu tập trung vào nghiên cứu mô hình nền tảng, chủ yếu qua API và triển khai tư nhân hóa để thương mại hóa, có lợi thế công nghệ khác biệt, nhưng còn hạn chế về kịch bản, lưu lượng và nguồn lực tính toán so với các ông lớn. Trong bối cảnh này, thị trường cho rằng, Zhipu đang đi theo con đường tương tự như Anthropic của nước ngoài: xây dựng hàng rào cạnh tranh dựa trên khả năng của mô hình nền tảng, lấy API Token làm sản phẩm chính, qua việc phát triển sâu cho các nhà phát triển và khách hàng doanh nghiệp để xây dựng hệ sinh thái, thay vì cạnh tranh trực diện với các ông lớn về lưu lượng C-end. Là một công ty được khởi nguồn từ đội ngũ kỹ thuật của Tinh Hoa Đại học Thanh Hoa, Zhipu là một trong những nhóm nghiên cứu mô hình lớn sớm nhất trong nước, nhưng so với các ông lớn internet, Zhipu không có lưu lượng C-end tự nghiên cứu, cũng chưa có hệ thống bán hàng đám mây hoàn chỉnh. Nếu cạnh tranh trực diện trong lĩnh vực chatbot C-end, rất khó để giành lợi thế. Ngược lại, tập trung vào khả năng mô hình nền tảng, cung cấp API cho các nhà phát triển, doanh nghiệp nhỏ và các tập đoàn internet có nhu cầu bổ sung mô hình, sẽ giúp Zhipu tìm được chỗ đứng riêng. Dựa trên dữ liệu báo cáo tài chính hiện tại, con đường này đã bắt đầu mang lại kết quả ban đầu. Tuy nhiên, con đường này cũng không thiếu thử thách. Một mặt, các ông lớn internet đang đẩy nhanh tiến trình tự nghiên cứu mô hình, nhu cầu của họ về mô hình bên ngoài chủ yếu là để bổ sung cho các kịch bản, chứ không hoàn toàn phụ thuộc. Khi mô hình tự nghiên cứu của các ông lớn bắt kịp khả năng trong các kịch bản nhất định, sẽ có nguy cơ mất khách hàng. Mặt khác, tốc độ phát triển của các mô hình mở nguồn trong nước cũng ngày càng nhanh, như DeepSeek, các mô hình mã nguồn mở đã gần như sánh bằng các mô hình đóng, đồng thời giảm đáng kể rào cản sử dụng mô hình lớn cho các doanh nghiệp nhỏ và vừa, điều này cũng sẽ gây áp lực cho dịch vụ API của Zhipu. Ngoài ra, Zhipu còn phải đối mặt với cạnh tranh từ các công ty khởi nghiệp cùng nhóm. MiniMax, cũng niêm yết trên Hồng Kông, đã có bước đi sớm hơn trong các sản phẩm C-end. Moonlight, Baichuan Intelligence và các công ty khởi nghiệp khác cũng đã phát triển các đặc trưng riêng về ngữ cảnh dài, ngành dọc, cạnh tranh vẫn rất gay gắt. Báo cáo tài chính đầu tiên sau khi niêm yết này, đối với Zhipu, giống như một lễ trưởng thành thương mại. Trước đó, thị trường chủ yếu đánh giá về "công nghệ mạnh, nhưng khả năng thương mại còn nghi ngờ"; còn báo cáo này, cùng các hành động trước và sau đó, đã cho thấy mức độ trưởng thành trong thương mại của công ty công nghệ này. Từ góc độ toàn ngành, con đường phát triển của Zhipu cũng cung cấp một ví dụ tham khảo cho các công ty khởi nghiệp mô hình lớn trong nước. Trước đây, thị trường thường đặt câu hỏi về các công ty khởi nghiệp mô hình lớn trong nước: liệu họ có thể thoát khỏi phụ thuộc vào các dự án tư nhân hóa, xây dựng mô hình kinh doanh tiêu chuẩn, quy mô lớn, hay cuối cùng sẽ trở thành các công ty gia công phần mềm truyền thống. Sự thay đổi trong cấu trúc doanh thu của Zhipu, sự tăng trưởng nhanh của dịch vụ API đám mây, đã chứng minh rằng, trong thị trường do các ông lớn internet chi phối, các công ty khởi nghiệp có thể tạo ra lợi thế khác biệt về công nghệ cốt lõi, tìm ra thị trường ngách của riêng mình. Tất nhiên, chúng ta cũng cần khách quan nhận thấy, áp lực lợi nhuận từ đầu tư R&D khổng lồ, rủi ro tập trung khách hàng cao, cạnh tranh từ các ông lớn internet và mô hình nguồn mở đều là những vấn đề cần giải quyết tiếp theo của Zhipu. Năm 2025, ngành mô hình lớn trong nước đã hoàn thành bước chuyển từ "có thể tạo ra" sang "có thể sử dụng". Theo dữ liệu của Viện Thông tin và Truyền thông Trung Quốc, trong năm 2025, tổng lượng token gọi mô hình lớn trên các nền tảng đám mây công cộng Trung Quốc đạt hơn 2 nghìn tỷ, tăng 16 lần. Phía sau con số này là mô hình lớn đang từ phòng thí nghiệm chuyển sang các kịch bản sản xuất trong hàng nghìn ngành nghề, trở thành công cụ sản xuất thực sự. Đối với một công ty niêm yết, thị trường vốn không chỉ cần thấy tăng trưởng, mà còn cần thấy rõ con đường sinh lời rõ ràng, đó chính là điều Zhipu cần chứng minh với thị trường. — HẾT —
0
0
0
0
GateUser-bd883c58

GateUser-bd883c58

14 tiếng trước
Hỏi AI · Làm thế nào Lenovo Venture Capital có thể chính xác bắt kịp xu hướng công nghệ thông qua nghiên cứu thúc đẩy chiến lược? Ngày đầu tiên của tháng 4, giá cổ phiếu của Zhipu tăng vọt lập đỉnh mới, vốn hóa vượt 4000 tỷ HKD, gấp 7 lần so với giá trị ngày đầu IPO. Điều này có nghĩa, với tư cách là nhà đầu tư đằng sau Zhipu, Lenovo Venture Capital sẽ đón nhận một khoản lợi nhuận khổng lồ. Một cảnh tượng như vậy chính là bức tranh sinh động về năm qua của Lenovo Venture Capital — lợi nhuận đầu tư trong năm tài chính 2025/26 đạt đỉnh cao lịch sử, đồng thời số lượng IPO cũng đạt kỷ lục, cả năm có 5 IPO, tổng số IPO đạt 25. ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-b2b20c3a80-66c66c179e-8b7abd-badf29) “Trong năm tài chính trước, các số liệu cốt lõi như lợi nhuận đầu tư hàng năm của Lenovo Venture Capital, số lượng IPO và tổng giá trị hợp tác của các doanh nghiệp được đầu tư đều đạt mức cao nhất từ trước đến nay, thể hiện thành tích kết hợp giữa lợi nhuận đầu tư và giá trị ngành công nghiệp.” Phó Chủ tịch Tập đoàn Lenovo, Đối tác Quản lý của Lenovo Venture Capital, Vương Quang Hỉ tổng kết. Năm nay cũng là kỷ niệm 10 năm thành lập của Lenovo Venture Capital: hơn 300 doanh nghiệp được đầu tư, 8 doanh nghiệp niêm yết trị giá hơn 2000 tỷ (trong đó 4 doanh nghiệp đạt quy mô 5000 tỷ), “đại gia” AI về sức mạnh tính toán “độc chiếm bốn phương”. Một bảng thành tích cứng cựa như vậy, phác thảo ra logic đầu tư xuyên chu kỳ phía sau, tạo nên một mẫu CVC đáng để nghiên cứu. **Từ Cambrian đến Zhipu** **Đầu tư 8 doanh nghiệp trị giá 2000 tỷ (4 doanh nghiệp 5000 tỷ)** Trong mười năm, một tổ chức CVC có thể trình bày bảng thành tích như thế nào? Câu trả lời của Lenovo Venture Capital là — tổng cộng đã đầu tư hơn 300 doanh nghiệp công nghệ, trong đó 25 đã thành công niêm yết; đóng góp lợi nhuận trung bình hàng năm cho Tập đoàn Lenovo vượt quá 1 tỷ nhân dân tệ. Giá trị tạo ra phía sau còn vượt xa điều đó. Như mọi người đều biết, việc đầu tư vào các công ty có giá trị vốn hóa lớn được xem là tiêu chuẩn quan trọng để đánh giá khả năng “săn mồi” của tổ chức đầu tư. Điều này, Lenovo Venture Capital đặc biệt tiêu biểu, đã thành công đầu tư 8 công ty niêm yết có giá trị vốn hóa vượt 2000 tỷ nhân dân tệ, trong đó 4 đạt quy mô 5000 tỷ. Đặc biệt là trong lĩnh vực sức mạnh tính toán AI đang rất hot, phía sau các “ngôi sao mới” như Cambrian, Hạ Quang Thông Tin, Moore Threads, Muxi đều xuất hiện bóng dáng của Lenovo Venture Capital. Nhìn rộng ra trong giới đầu tư mạo hiểm, có thể làm “độc chiếm bốn phương” là điều hiếm thấy. Đến đây, Lenovo Venture Capital đã xây dựng một hệ sinh thái tính toán, hình thành ma trận bổ sung công nghệ, hoàn thành vị trí chiến lược quan trọng trước khi mô hình lớn bùng nổ — Cambrian tập trung vào chip AI chuyên dụng, nhắm vào hiệu quả thuật toán; Hạ Quang theo hướng tương thích x86, nhấn mạnh quá trình chuyển đổi ổn định của hệ sinh thái; Moore Threads phát triển GPU đa chức năng, bao phủ đồ họa và tính toán; Muxi tập trung GPU trung tâm dữ liệu, giải quyết bài toán huấn luyện hiệu suất cao. Trong việc nuôi dưỡng sức mạnh sáng tạo, Lenovo Venture Capital đã ươm tạo hơn 50 doanh nghiệp kỳ lân, trong đó hơn 60 doanh nghiệp được xếp loại là “Nhỏ nhưng tinh” cấp quốc gia, đạt chứng nhận “Chuyên sâu, Tinh, Mới” cho doanh nghiệp nhỏ và vừa, tỷ lệ này vượt quá 50%. Giám đốc điều hành, Đối tác sáng lập của Lenovo Venture Capital, Hứa Chí Cường trước đó từng nói với giới đầu tư rằng, như một tổ chức CVC, điều quan trọng hơn là phải ghi nhớ vị trí của mình, giống như Lenovo Venture Capital định vị như là “đài quan sát công nghệ” của Tập đoàn Lenovo, luôn tập trung vào công nghệ sớm, công nghệ cứng, “Chỉ cần tập trung năng lực vào đây, dù các doanh nghiệp được đầu tư trở thành doanh nghiệp nhỏ, chuyên sâu hay là lực lượng sản xuất mới, đều là kết quả tất yếu của việc chúng tôi kiên trì ‘đầu tư sớm, nhỏ, cứng’.” Điều ít ai biết là, mỗi năm Lenovo Venture Capital đều duy trì nghiên cứu sâu ngành, trong suốt quá trình không đầu tư một dự án nào, tất cả đều tập trung vào nghiên cứu ngành nghề. Đây đã trở thành “quy tắc bất di bất dịch” nội bộ: nhà đầu tư cần luôn giữ một mắt nhìn vào các dự án sáng tạo nguyên thủy, để phát hiện xu hướng lớn tiếp theo. Không còn nghi ngờ gì nữa, trong ngành đầu tư công nghệ, “lợi thế đi trước” quyết định tất cả. Đặc biệt là trong những năm gần đây, chu kỳ trưởng thành của các ngành công nghiệp mới rút ngắn đáng kể, càng thử thách khả năng của một tổ chức đầu tư trong việc đánh giá quá trình công nghiệp hóa công nghệ. Trong mười năm, Lenovo Venture Capital kiên trì nghiên cứu thúc đẩy đầu tư, với nhịp điệu rõ ràng, luôn có thể kịp thời nắm bắt hướng đi ngành công nghiệp hàng đầu của Trung Quốc: Năm 2016, xác định hướng “Internet công nghiệp + tính toán biên + đám mây + dữ liệu lớn + trí tuệ nhân tạo”; 2017-2018 dự đoán cơ hội nội địa hóa bán dẫn, sau đó chủ động bố trí hạ tầng tính toán; những năm gần đây tập trung vào AI 2.0 và trí thông minh thể chất. Ở mức độ nào đó, đây gần như là một bản tóm tắt lịch sử phát triển công nghệ Trung Quốc trong gần mười năm. Nói cách khác, mỗi lần Lenovo Venture Capital mở rộng đều dựa trên suy nghĩ sâu về con đường công nghiệp hóa công nghệ và thực thi thương mại. Và đây chính là cốt lõi của một tổ chức CVC. **Một mẫu nghiên cứu CVC** **Từ đầu tư tài chính mở rộng sang hợp tác ngành** Nhiều năm trôi qua, Lenovo Venture Capital đã đi một con đường CVC khác biệt. Khác với VC truyền thống, Lenovo Venture Capital là “đài quan sát công nghệ” của Tập đoàn Lenovo, nhấn mạnh hơn vào liên kết với nguồn lực ngành của mẹ. Hơn nữa, trong hệ thống R&D ba cấp “bộ phận – viện nghiên cứu – đầu tư sáng tạo” của Lenovo, Lenovo Venture Capital đóng vai trò then chốt. Từ đó, trong mười năm qua, Lenovo Venture Capital đã hình thành một mô hình thực hành “CVC 2.0”, mang lại nhiều nội hàm sáng tạo hơn cho CVC, trung tâm là thúc đẩy sự phối hợp giữa đầu tư và kinh doanh. Gần đây, doanh thu hợp tác ngành của các doanh nghiệp được đầu tư cũng liên tục tăng. Cụ thể, Lenovo Venture Capital không chỉ mang lại vốn mà còn tận dụng tối đa thương hiệu toàn cầu, kênh phân phối, chuỗi cung ứng của Lenovo để tạo ra lợi thế, xây dựng cầu nối hợp tác kinh doanh giữa các doanh nghiệp thành viên và Lenovo, hình thành lợi thế cạnh tranh dạng mạng lưới. Và một hệ sinh thái đổi mới thực sự không thể thiếu sự hỗ trợ hai chiều. Vì vậy, Lenovo Venture Capital đã phát động ba kế hoạch sinh thái: “Trung tâm tăng tốc đổi mới” là nền tảng thúc đẩy toàn chuỗi giá trị giúp các doanh nghiệp khởi nghiệp đưa công nghệ vào thực tiễn và mở rộng thị trường; “Chương trình Ánh Sáng” dựa trên các nhà máy của chuỗi cung ứng toàn cầu của Lenovo, xuất khẩu kinh nghiệm sản xuất thông minh của Lenovo, cung cấp dịch vụ hỗ trợ chuyển đổi từ thử nghiệm đến sản xuất hàng loạt; “Chương trình Ngọn lửa” tập trung vào các nhóm nghiên cứu sáng tạo, giải quyết các khó khăn trong xác minh ý tưởng ban đầu và chuyển đổi thành thành quả, hỗ trợ xác minh kỹ thuật và thử nghiệm trung gian, thúc đẩy chuyển đổi thành phẩm. Các hỗ trợ hợp tác này cũng đã được thực thi trong các kịch bản thực tế. Tháng 10 năm 2025, Lenovo Venture Capital phối hợp với Trung tâm sản xuất thông minh phía Nam của Lenovo, đưa vào sản xuất hàng loạt robot hình người của hai doanh nghiệp được đầu tư là “Chuyển đổi đa chiều” và “Daimeng Robotics”, hoàn thành thử nghiệm hai tuần, sản xuất hàng loạt trong 3 tháng, nâng cao năng suất 20%, giảm chi phí 10%, thể hiện cách Lenovo, với vai trò trung tâm chuỗi, đã mở khóa chuỗi sản xuất, thúc đẩy công nghệ trí tuệ thể chất từ phòng thí nghiệm tiến ra dây chuyền sản xuất. Về phần mình, Vương Quang Hỉ cũng cảm nhận rõ điều này trong những năm gần đây. Trong các cuộc trao đổi với giới đầu tư, ông nói rằng, sự hợp tác giữa Lenovo Venture Capital và tập đoàn ngày càng chặt chẽ. Các bộ phận kinh doanh trong nội bộ Lenovo bắt đầu chủ động liên hệ với Lenovo Venture Capital, “có thể hợp tác cùng làm việc này”, ngày càng nhiều. Theo ông, sự thay đổi này phản ánh khả năng thực sự của các bộ phận trong tập đoàn trong việc hợp tác sâu, đạt được “kết nối hai chiều”. Hiện tại, Lenovo Venture Capital đã thúc đẩy hơn 70 doanh nghiệp được đầu tư, xây dựng mối quan hệ hợp tác sâu sắc với Tập đoàn Lenovo. Mô hình này đang hình thành một “rừng công nghệ” cộng sinh, nơi các công nghệ sáng tạo bên ngoài gặp gỡ nguồn lực ngành của Lenovo để phản ứng hóa học. Theo Vương Quang Hỉ, “Thúc đẩy hợp tác sinh thái giữa các doanh nghiệp được đầu tư và các hoạt động của Lenovo, thậm chí thúc đẩy các doanh nghiệp này trở thành phần cốt lõi của Lenovo hoặc công nghệ cốt lõi, là giá trị cốt lõi mà chúng tôi luôn hướng tới của CVC.” **Vượt qua chu kỳ, mở ra thập kỷ mới** Đứng trước sự bùng nổ của trí tuệ silicon, Lenovo Venture Capital sẽ mở ra con đường cho thập kỷ tiếp theo như thế nào? Hứa Chí Cường thường nhấn mạnh trong các cuộc họp nội bộ: “Trong chu kỳ sóng công nghệ dữ dội, nhà đầu tư cần luôn giữ thái độ loại bỏ tạp chất, trở về điểm xuất phát đơn giản nhất của đầu tư — giữ vững trách nhiệm của người được ủy thác.” Điều này có nghĩa, đội ngũ Lenovo Venture Capital phải luôn duy trì tư duy độc lập, dựa trên thực tế, dữ liệu và logic để ra quyết định, chứ không bị ảnh hưởng bởi cảm xúc, xu hướng hoặc các câu chuyện ngắn hạn. Trên phương diện văn hóa tổ chức, còn phải nhấn mạnh “Chính trực, Khiêm tốn học hỏi, Thực nghiệm, Thắng lợi cùng nhau”. Tất cả đều là những yêu cầu tự thân cao hơn: vừa phải giữ vững kiến thức thông thường, vừa phải kiên định niềm tin vào công nghệ; vừa phải đánh giá chu kỳ một cách lý trí, vừa duy trì đam mê và kiên nhẫn với khởi nghiệp. Về cơ bản, cách ứng phó đơn giản mà chân thành chính là trở về bản chất và tự cạnh tranh, kiên trì theo đuổi con đường đầu tư đã được thời gian kiểm chứng. Lặng lẽ đi sâu vào ngành công nghiệp công nghệ Trung Quốc suốt nhiều năm, Lenovo Venture Capital đã chứng kiến nhiều biến đổi của ngành. Đối với một tổ chức CVC, nguy cơ lớn nhất chính là khả năng nắm bắt các lĩnh vực và xu hướng. “CVC vừa phải đảm bảo lợi nhuận tài chính, vừa không bỏ lỡ làn sóng ngành, đây là một bài toán khó.” Đặc biệt trong những năm gần đây, chu kỳ trưởng thành của các ngành công nghiệp mới rút ngắn rõ rệt, tốc độ từ công nghệ mới đến thương mại trưởng thành rồi dư thừa năng lực sản xuất tăng vọt, từ điện thoại thông minh, ô tô năng lượng mới đến pin, đều như vậy. Trong bối cảnh này, khả năng đánh giá quá trình công nghiệp hóa công nghệ của nhà đầu tư càng trở nên quan trọng. Đối mặt với những thử thách thực tế này, Lenovo Venture Capital lấy “nghiên cứu thúc đẩy” làm năng lực cốt lõi, thông qua nghiên cứu ngành sâu hàng năm, phỏng vấn rộng rãi các ngành, phân tích độc lập, rút ra dự đoán xu hướng tương lai, cũng là “ngọn đèn tư duy” nội bộ, giúp định hình dự đoán và bố trí trước khi làn sóng chưa hình thành rõ ràng. Từ các lĩnh vực như Internet công nghiệp, bán dẫn ban đầu, đến nay là AI 2.0, robot 2.0 và các dự án công nghệ siêu lớn, mỗi lần mở rộng quy mô đều dựa trên nền tảng nghiên cứu thực địa vững chắc. Cơ chế này không chỉ giúp “nhìn sớm”, mà còn “nhìn sâu, nhìn hệ thống, có thể thực thi”, kết hợp lợi thế về khả năng công nghiệp hóa của hệ thống Lenovo, biến nhận thức thành sức mạnh thúc đẩy thực tế ngành. Họ rõ ràng biết rằng, mỗi bước tiến đều phải bỏ qua sự phụ thuộc vào con đường thành công quá khứ, phải có khát vọng khám phá các công nghệ đột phá tiếp theo. Đây chính là lý do tại sao Lenovo Venture Capital tuân thủ nguyên tắc “đầu tư 20-80”, tức 80% tập trung vào công nghệ cốt lõi, giữ vững “đầu tư sớm, nhỏ, cứng”, phát huy lợi thế độc đáo của CVC “hiểu công nghệ, hiểu cả quá trình công nghiệp hóa công nghệ”, trong các lĩnh vực như thương hiệu, kênh phân phối, chuỗi cung ứng, xây dựng đội ngũ, quốc tế hóa, để sâu sát hỗ trợ các doanh nghiệp được đầu tư; 20% còn lại đầu tư vào các lĩnh vực tiềm năng đổi mới, nắm bắt cơ hội mới nổi, duy trì độ nhạy cảm với các đổi mới đột phá. Nhìn ra thế giới, silicon không chỉ là một cuộc cách mạng công nghiệp vĩ đại, mà còn là một cuộc cách mạng xã hội sâu rộng. Lenovo Venture Capital cũng nhạy bén nhận ra một số xu hướng mới, bao gồm việc các mô hình nền tảng sẽ cùng tồn tại, hợp tác xây dựng khả năng Agentic, liên tục khám phá kiến trúc hạ tầng mới gồm các mô hình ngôn ngữ lớn và mô hình thế giới; sức mạnh tính toán sẽ trở thành dịch vụ thông minh phổ cập; các dạng thiết bị thông minh mới sẽ trở thành các cổng chính, các loại IoT và trí tuệ thể chất sẽ cùng tồn tại; AI sẽ thâm nhập sâu vào mọi ngành, các ngành lớn như giao thông, y tế sẽ liên tục đổi mới và tái cấu trúc dưới tác động của AI. Từ đó, lộ trình cho thập kỷ tới của Lenovo Venture Capital cũng rõ ràng: tiếp tục mở rộng các lớp cốt lõi của trí tuệ silicon — từ hạ tầng tính toán, trí tuệ nhân tạo, đến trí tuệ thể chất, năng lượng mới và khoa học đời sống. Đồng thời, mở rộng hiệu quả hệ sinh thái CVC2.0. Trong mắt Lenovo Venture Capital, các công ty công nghệ vĩ đại tiếp theo sẽ nảy mầm trong đất của các dự án công nghệ siêu lớn, trưởng thành trong làn sóng trí tuệ silicon. Chúng ta đều sẽ chứng kiến một cảnh tượng hùng vĩ này.
0
0
0
0
HashiChainNews

HashiChainNews

19 tiếng trước
🔥Phiên bản quốc tế của Zhipu GLM tăng giá toàn diện cao nhất 140%, chênh lệch giá giữa trong và ngoài nước vượt quá gấp đôi gây tranh cãi trong cộng đồng Zhipu ngày 11 tháng 4 đã tăng giá toàn diện của phiên bản quốc tế của GLM Coding Plan từ 80% đến 140%. Phí tháng Max từ 80 đô la tăng lên 160 đô la, Pro từ 30 đô la tăng lên 72 đô la, Lite từ 10 đô la tăng lên 18 đô la (đều đã trừ 10% giảm giá mời). Cùng một gói Max trong nước có giá 469 nhân dân tệ (khoảng 68 đô la), sau khi tăng giá, phiên bản quốc tế gấp hơn hai lần so với phiên bản trong nước. Thêm vào đó, cùng thời điểm phát hành GLM-5.1, giá API cũng điều chỉnh tăng 10%, đây đã là lần tăng giá thứ ba của Zhipu trong năm 2026. Nhà phát triển quốc tế Lex đăng bài trên X cho rằng chiến lược định giá này quá điên rồ, thực tế thử nghiệm cho thấy có thể mua phiên bản trong nước qua thanh toán bằng Alipay hoặc WeChat Pay, khóa API cũng có thể sử dụng tại nước ngoài, không có…
0
0
0
0