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*Data last updated: 2026-05-10 11:08 (UTC+8)

As of 2026-05-10 11:08, SUNAC 01918.HK (SUNAC) is priced at $0, with a total market cap of --, a P/E ratio of 0,00, and a dividend yield of 0,00%. Today, the stock price fluctuated between $0 and $0. The current price is 0,00% above the day's low and 0,00% below the day's high, with a trading volume of --. Over the past 52 weeks, SUNAC has traded between $0 to $0, and the current price is 0,00% away from the 52-week high.

SUNAC Key Stats

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SUNAC 01918.HK (SUNAC) FAQ

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SUNAC 01918.HK (SUNAC) is currently trading at $0, with a 24h change of 0,00%. The 52-week trading range is $0–$0.

What are the 52-week high and low prices for SUNAC 01918.HK (SUNAC)?

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What is the price-to-earnings (P/E) ratio of SUNAC 01918.HK (SUNAC)? What does it indicate?

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What is the market cap of SUNAC 01918.HK (SUNAC)?

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What is the most recent quarterly earnings per share (EPS) for SUNAC 01918.HK (SUNAC)?

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How to buy SUNAC 01918.HK (SUNAC) stock?

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05-09 10:32
问AI · 房地产扩张如何拖垮影视巨头? 2026 年 4 月,一则消息击穿整个文娱与资本圈:**华谊兄弟被债权人申请破产重整** 法院已启动预重整程序 ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-7fdfe1d085-a04e01e10d-8b7abd-e5a980) 谁能想到,这家曾手握冯小刚、葛优、范冰冰等顶流资源 市值一度逼近 900 亿的中国影视第一股 最终倒在了一笔仅 1140 万元的到期债务上 看到这个消息的时候我还挺感慨的 努力回忆脑海中各种记忆的线索 **突然回想起在此之前这家企业大力发展****房地产的故事** 大概在2012年 **_01_** 华谊转向地产,就是这个年份开始的 做这个决定在当时来看似乎也合乎情理 当时影视行业痛点清晰 内容不可预测、回款不稳定、利润率偏低、受制于出品整体的估值波动大 而房地产正处于土地红利、杠杆红利、城镇化红利三重叠加期 资金规模、回报确定性、资产增值空间 **对内容行业形成****碾压式吸引** 而且更重要的是 在那个时候的房地产可以悄无声息的解决很多问题 **特别是钱** 重资产行业资金回笼量大且稳定,缺钱了插一脚地产 那么钱就源源不断的来了 这在当时对于华谊兄弟而言绝对是左右手两张牌非常好的组合 一手影视一手地产,可以最大程度的规避风险实现企业资本化的机制 与此同时,2011 年上海迪士尼动工 彻底点燃王氏兄弟的野心 影视 IP + 主题乐园 + 文旅拿地,被视为可复制的 “中国迪士尼”  这简直是一个商业上完美的模型 当然,这不是一个人的原创 **当时几乎所有的开发商也是这么想的** 融创、万达、恒大……一个个文旅城的项目是不是依然历历在目 当然这里面的故事我们按下不表,我们看看华谊兄弟的扩张节奏 2012 年 海口观澜湖华谊冯小刚电影公社签约落地 ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-d7125a6525-ffcb723c41-8b7abd-e5a980) 成为华谊实景娱乐的第一个标杆 **也是后续发展****事态的起点** **_02_** 作为华谊首个落地项目 海口观澜湖冯小刚电影公社总投资55 亿元,负债24.23 亿元 项目以《芳华》《一九四二》等电影场景为核心 如果说海口项目是试水,苏州电影世界就是自杀式重资产投入 拿地时间2012 年,总投资:35 亿元 而2011 年华谊兄弟总资产24.64 亿元,投资额为总资产1.42 倍 从这里就可以看到华谊兄弟的野心 一家轻资产影视公司的全部身家,开始去赌一个重资产文旅项目 后面的趋势开始了越演越烈的现象 **背后是找了一个撬动房地产的杠杆:平安** 和平安达成了战略合作,平安在其中的策略核心是一个 帮助他们融资和土地评估 道理也很简单,那时候电影市场如今正在风口,可以很好的融资 至于做土地评估也很简单 平安入股了绿地、碧桂园、旭辉这样的房企 有华谊电影概念进入,找开发商来做执行简直就是手拿把掐的事情 另外,平安还给了华谊一个巨大的承诺:**给华谊兄弟300亿的贷款** ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a359a73bcf-b605f00422-8b7abd-e5a980) 2015年年中牵手建业打造郑州电影小镇项目,就是这样的典型 2014 年深圳坪山国际影视文化城也是如此 在2014年底公司执行总裁王中磊向外界描绘其蓝图:4到5年落地20个城市,每年为华谊贡献180亿美元收入 我简单算了下 就是平均一年一个项目产生60亿的收入 而这个范本的终极演绎就是:**华谊兄弟****和恒大的合作** ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-2f66051495-8cef67085d-8b7abd-e5a980) 这两方的合作在当时来看真的是一拍即合 双方未来合作开发**100个小镇** 每个小镇项目华谊都将获得1亿的品牌费用加10%的股份 这生意谈的是不是很恒大也很华谊兄弟了 2017年,华谊兄弟的品牌授权及实景娱乐板块营业收入同比增长204.60%到1.98亿元 占总营收的比例也从去年同期的5.51%至14.93% 当然,恒大也因此得利 用这个噱头可以大量的各地极其低价的拿地 就是因为在那个时候 小镇是风口,土地需要概念,只要有概念就能够低价出让 华谊兄弟实景娱乐项目总投资已经超过500亿元 全国各地可查的土地储备近14000亩 这个数字放在房企里,毋庸置疑就是家百强地产公司 而我查了下全国各地华谊兄弟的项目 ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-977b4315d4-d22f7d205b-8b7abd-e5a980) 毫无疑问都是这种类型:庞大以及看上去唯美的旅游度假小镇 后来,华谊兄弟收购了华远地产旗下的华远嘉利的全部股权及债权 有了这个壳,就可以在市场上独立拿地了 这个时候的华谊兄弟轻资产重资产两张手都有了 **_03_** 当然,后面的故事各位也能想象 事情没有像想象中的那么理想 钱也没有像想象中一样从天而降 华谊在全国铺开的项目,几乎呈现一致结局:签约轰轰烈烈,落地一地鸡毛 实在躲不过去的冯小刚公社 ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-8550c27eda-ce52ef0256-8b7abd-e5a980) 场景建好了,但是游客稀稀拉拉 运营这件事摆在华谊兄弟头上的时候发现比想象中要难 2017年上半年冯小刚公社的营业收入仅8764万元 营业利润为-1276.51万元,净利润-1189万元 问题硬核且致命:依赖单次打卡,复游率极低 电影场景静态展示,无持续内容更新,游客 “来过一次不再来” 这个项目已经预示结局:华谊只会做 “场景”,不会做 “运营” 苏州电影世界多次延期 2018 年 7 月才正式开业,2018-2020年三年累计亏损近 3.9 亿元 项目负债14.5 亿元,成为上市公司包袱 其他案例的细节在此就不再展开 结果几乎都是一样的 华谊的IP 价值被高估,其无法为文旅项目提供持续内容、客流导入、运营体系、商业闭环 所谓 “影视 IP + 地产”,本质是借文旅之名行拿地之实 一旦地产周期下行、拿地逻辑失效,模式立刻崩塌 **_04_** 今天为什么要聊这家企业,除了因为此时碰到了这样的事件之外 但是华谊兄弟确实是一个非常好的样本 这个样本折射上个周期里几乎所有企业的一个态度:**房地产信仰** 不是开发商 而是所有的企业 都说男人有钱就变坏,当一家企业有钱需要花或者突然赚了一大笔钱 **几乎所有的主流舆论都判定你应该做房地产** 因为这个赛道能够承载大量的资金 而且没有风险 就是这样一个属性,吸引无数的热钱进入 我们看到恒大碧桂园这样的开发商里的激进者 也看到类似平安集团资本方在内部串联闷声发财 当然也有类似华谊兄弟这样的企业垂涎已久希望也能分一杯羹 这是当时所有的一个常态 其实我们现在来回看当时,其实不是没有风险暴露的痕迹 有一个非常典型的标准,**就是我们去看一件事出来到底是对标钱还是对标事** 我们想象为什么这么多开发商都死在做文旅地产或者小镇项目 其实以前一直做住宅开发,大多相安无事 极少有企业做纯住宅开发遇到做巨大的生死难题 当时所有的开发商做文旅或者小镇蜂拥而至,脑子想的都是小镇的利益: 小镇或者文旅的项目体量够大,所以土地成本足够便宜 那么未来涨的越多我得到的越多 但是从未认真思考过大盘的开发大多难在运营,只有运营成功整个项目才能活过来 这也是为什么这么多开发商都需要所谓的ip概念,就是用ip就能“假装具备运营能力” 这样的荒诞决定了很多项目在短时间内被促成 事实上也证明了,纯概念的饼不能支持很久,也是导致暴雷的最关键因素 **说个****黑色幽默的事情** 2021年,陷入资金困境的华谊兄弟,就以2.25亿元的代价 把苏州华谊影城14.29%的股权卖给了世纪金源旗下公司 但世纪金源后来又卖给了韩国私募基金巨头MBK Partners旗下海合安文旅 就是现在的苏州阳澄半岛乐园 新运营商接手之后,卖了之后突然就活过来了 仅一个暑假客流近40 万,收入增长70% 换句话来说 **可能很多的文旅类项目本身的择址和产品都没有问题** 但是运营成为了至关重要的因素 这些年我们听到太多企业都说自己要对标迪斯尼,最后都证明了这只不过是资本市场的概念和噱头 真正想要做好一个项目,是不会一开始上来有这样的对标的 **_05_** 这个时候我突然想到同样在2011年 在华谊兄弟疯狂扩张做地产的时候 另外两个巨头也做了一件事 马云和李连杰也成立了一家工作,做太极文化的传播 当时马云对李连杰说了对这家公司的期待 其中有个铁律:**不能碰房地产** ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-44c92a7d29-dd660f013f-8b7abd-e5a980) 我们此时此刻再来回味这句话 真的算是神来之笔 在那时会有这样的判断,一定是洞察到了什么 或者说感受到一些存在但是不合理的现象 本质意义上其实有很多人对自己的公司有过铁律底线 **不知道各位还记不记得王石曾经****对万科的叮嘱** 2001年的王石就对郁亮说:如果你做商业地产,我就在棺材里都会爬出来抓住你的手,不让你做 2011年apec的王石更加直白:谁要是多元化,就算我死了,也要出来反对 其实我们想想 **如果这二十年****一直只做住宅** 现在的万科又是怎么样的模样 此一时彼一时 时间就是这么的无情 本质上来说,商业世界的诱惑和残酷同样存在 而身在其中的个体很难看透这到底是机会还是风险 **硬币总有正反面** 企业家之所以成为企业家就在于他们的勇敢,敏锐而且有魄力解决问题 企业家失败也有可能是在于鲁莽,敏感以及以为自己在解决问题 这些标签很多时候都是一样的,不曾知道什么是什么 这也是为什么在时过境迁之后,王中磊说了:“资本狂潮时期,我们做了不太正确的选择。” ![](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-a509101dc7-91fa3c061e-8b7abd-e5a980) 失去才知道珍惜 这或许才是亘古不变的真理了 作者声明:个人观点,仅供参考
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GateUser-bd883c58

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05-09 09:57
2015年,万达影业上市,彼时市值约1500亿元人民币,曾获“中国首家上市电影公司”之誉,是王健林旗下最大娱乐控股公司,而今年4月中旬,其完整控股权已悉数出售。 同时间还有一个对万达来说不算坏的消息,王健林与永辉超市就约40亿的债务纠纷达成和解。但是王健林因此需承担连带责任,不仅失去了商标权,还要承担个人债务。对于这位72岁高龄、多次登顶中国首富的人来说,这无疑是一个令人唏嘘的局面。 万达集团的总负债超6000亿,这只是你眼中看到的表面账。主要子公司万达商管就背负着超过1400亿元人民币的带息贷款,相当于每天还没睁眼就产生了约2000万元人民币利息。万达商管的年营业收入预计在50亿至60亿元人民币之间,根本无力支付。 自2023年以来,万达已售出80多座万达广场,筹集了900亿美元的资金,但其中超过60%的资金都用于支付利息,只有30%的资金用于偿还本金。这就像割自己的肉去喂鹰一样,收入无法弥补损失。 达摩克利斯之剑依然悬在公司头上,现金流不足以支付短期支出,现金余额在133亿元至151亿元人民币之间,短期债务偿还缺口高达284亿元至529亿元人民币,现金与长期债务比率仅为0.2-0.4。打个比方说,战争要打很多年,可你连一个月弹药供给都保证不了。 即便是维持运营所需的融资成本,也在急剧上升。2026年2月,万达商业管理(WCM)发行了3.6亿美元的债券,票面利率为12.75%,而行业平均水平约为5-6%。市场对WCM的业务可行性持否定态度,贷款方也要求更高的票面利率,该公司最近被惠誉评级下调至“RD”(受限违约),国际资本市场基本上将其视为“准违约”实体。 败局迹象什么时候开始显露的?这要从2016年开始说起。王健林当时想让公司从香港联交所退市,以便在A股市场上市,获得更高的估值。为了实现这一目标,他需要回购股份,因此与腾讯、京东、苏宁、融创等投资者签订了一份业绩挂钩的合同:如果万达商业管理未能迅速上市,这些投资者将回购股份。最后对赌失败,导致现金流出现缺口。 为此,万达初始通过客户将项目转包给建筑公司,发展到后期没有中间手续,全是直接对接。近年来与大连有过业务往来的中国主要开发商几乎都在提起诉讼。永辉集团赢得了一起38亿元人民币的债务追讨案,苏宁集团索赔50.4亿元人民币,融创集团索赔95亿元人民币,万科集团索赔13.8亿元人民币,其中包括冻结股权。 万达集团的股份至今已被冻结47次。万达持有的北京消费金融银行5000万股股份也被冻结。2025年9月,王健林因一起金额高达1.86亿元人民币的诉讼案被下达消费限制令,并在36小时内成为债务违约者。这对他的精神造成了难以估量的打击。 2026年1月初,万达一笔4亿美元债券到期,票面利率为11%,但债券持有人却获得了延期至2028年2月的喘息之机。王健林并没有表现出同情心,而是做出了务实的决定。如果允许万达立即申请破产,公司的剩余价值将非常有限;但如果给予两年时间以较慢的速度出售资产,他们就能获得更高的回报。 王健林并没有选择退场,也未放弃他目前仅有的资产。尽管他已年届72岁高龄,却依然每天工作超过12个小时,奔波于世界各地,致力于文化旅游开发。能看出来,他身材近日日渐消瘦,头发也开始脱落,但仍在尽可能挣扎——这可以说是这位昔日首富的最后反抗。 然而,背负着6000亿元的巨额债务,加上每天2000万元的利息,以及如今已无多少优质资产可供出售,实在看不出万达集团在短期内(即2026年之前)有任何摆脱困境的办法。他已是强敌环伺,能够做出决断的只剩下怎么能输的好看一点。王健林唯一能做的,就是尽可能体面地离开。 作者声明:个人观点,仅供参考
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