原文標題：L1 能否作為加密貨幣與 BTC 競爭？ 原文作者：AvgJoesCrypto，Messari 原文編譯：叮噹，Odaily 星球日報 編者按：最近，Dragonfly 知名合夥人 Haseeb Qureshi 發表了一篇拒絕犬儒主義、擁抱指數級思維的長文，意外地將社區討論重新拉回最核心的問題：L1 的價值，究竟還剩多少？以下內容節選自 @MessariCrypto 即將發布的《The Crypto Theses 2026》，由 Odaily 星球日報整理。 加密貨幣驅動整個行業 將討論重新聚焦在「加密貨幣」本

12月5日，美國數位資產ETF市場呈現漲跌互見的走勢。現貨比特幣ETF吸引了5,479萬美元資金流入，顯示投資者持續關注，其中以ARKB的4,279萬美元流入領先。相反，現貨以太幣ETF出現7,521萬美元的資金淨流出，而現貨Solana ETF則流入1,568萬美元，反映市場對Solana等替代資產信心增強。

隨著加密貨幣市場近期下滑，比特幣金庫公司正進入一個關鍵階段，其先前積極的成長策略正面臨挑戰。Galaxy Research 的一份新報告指出

根據Galaxy Research的一份新分析，比特幣金庫公司正進入「達爾文階段」，因為它們曾經蓬勃發展的商業模式核心機制正在崩潰。 報告指出，隨著股價下跌，數位資產金庫(DAT)交易已達到其自然極限。

阿布達比將於2025年12月8日至9日舉辦Bitcoin MENA 2025，預計吸引超過10,000名與會者、300位講者及100多家參展商。會議將聚焦於比特幣創新，並設有獨特的藝術畫廊，進一步提升阿布達比在數位資產採用方面的地位。

穩定幣流動性上升、全球貨幣支持擴大，以及美國TGA餘額高企，這些都顯示出與過去比特幣週期不同的市場狀況。 主要經濟體協同寬鬆政策以及美國量化緊縮的結束，正在營造出廣泛的流動性環境，這可能

一位資深比特幣投資者透露，計劃在PhoenixReborn創辦人對即將發生的價格崩盤發出警告後，投資$1 萬美元於XRP。 該帖文引起了廣泛關注。Dr. John質疑

The Smarter Web Company 執行長 Andrew Webley 認為，比特幣金庫公司有望成為全球市場中最有價值的產業。在一份給股東的詳細更新中，Webley 表示，能夠結合實際業務收入與強大比特幣資產負債表的公司，將引領下一波發展。

一位著名的比特幣投資者預計，比特幣將在2029年前達到$190K ，而XRP則將達到$10 ，這預示著加密貨幣市場將迎來數年的增長。其他山寨幣如以太幣和Solana也有望實現溫和增長。

最新數據顯示，比特幣的分佈正在減少，無論是小型還是大型投資者都在不斷累積比特幣。累積趨勢得分顯示，雖然散戶投資者和小型交易者正積極買入，但大型巨鯨群體最近也開始累積比特幣，反映出所有投資者群體都出現了廣泛的買入轉變。

原文：Binance 編譯&整理：Yuliya，PANews 12月4日，在幣安區塊鏈週上，華爾街知名分析師、BitMine董事長Tom Lee發表了主題為《加密貨幣超級週期依然存在》的重磅演講，他指出，真正的加密黃金時代才剛剛開始，不僅給出了「比特幣30萬美元、以太坊2萬美元的2026年目標價」，並詳解了為何以太坊的價值被嚴重低估，以及為何傳統的比特幣「四年週期」已不再適用。 加密黃金時代仍未結束，代幣化是今年核心敘事 在演講開始，Tom Lee回顧了過去十年的投資回報，強調了加密貨幣驚人的增長潛力。 他指出，如果你在2016年12月投資標普500指數，資金大約會增長三倍；投資黃金

策略長兼執行長Phong Lê宣布設立一支14.4億美元的儲備基金，以在比特幣價格下跌之際安撫投資者。該基金旨在確保至少12個月的股息支付，並凸顯公司即使在市場下行時也有能力籌集資金。

日期：2025年12月06日 星期六 | 上午04:40 GMT 比特幣近期的反彈開始出現裂痕。在12月01日從低點$83,822反彈至12月04日的區域高點$94,150後，BTC已回落至約$89,646。這波回調使現貨交易量降溫，並推動期貨未平倉合約下滑——明顯

兩枚各含有1,000比特幣的復古Casascius硬幣在沉寂13年後最近被啟用，揭示了超過$179 百萬的價值，突顯了比特幣的增長和實體收藏品的吸引力。

兩枚價值超過$179 百萬美元的Casascius實體比特幣，在沉寂13年後被啟用。這些於2011至2013年間鑄造的收藏幣象徵著比特幣的成長，其中一枚自鑄造以來，回報率高達230萬%。

重點摘要 鯨魚和大戶已經累積比特幣將近一個月，但BTC卻跌破$90K——顯示市場不再將鯨魚活動視為看漲信號。 這種背離表明結構性弱點：雖然有累積發生，但卻被更廣泛的市場吸收

一項最近的調查顯示，印度的加密貨幣市場正逐漸擺脫「僅限比特幣」的思維，投資者多元化和參與度不斷提升。每日交易量大幅上升，反映出個人與機構投資者的信心日益增強。

12 月 19 日日本央行決議、美聯儲降息決議將相繼落地，這兩場大戲的疊加，會讓全球資本重新「站隊」。對我們來說，與其糾結短期漲跌，不如聚焦資產的核心邏輯：那些依賴低成本資金的高估值資產需警惕，而基本面紮實、估值低位的資產，可能會在這場資金大挪移中迎來機遇。 文章作者：繡虎 文章來源：MarsBit 12 月的全球金融市場，被三場「貨幣政策大戲」推到了風口浪尖——除了美聯儲降息預期拉滿（市場押注 12 月大概率降息 25 個基點）、日本央行「鷹聲嘹亮」（美銀預警 12 月加息至 0.75%，創 1995 年以來新高），還有一個關鍵變化被不少人忽略：美聯儲已從 12 月 1 日起正式停止縮

Strive 就比特幣持有量被排除在 MSCI 指數之外提出上訴 在納斯達克上市的 Strive，是第14大公開交易的比特幣庫存公司，現正敦促 MSCI 重新考慮其提出的將主要比特幣持有公司排除在其指數之外的決定。此舉可能會對持有比特幣的公司產生重大影響

在納斯達克上市的 Strive，是第14大公開上市的比特幣金庫公司，已敦促MSCI重新考慮其擬議將主要持有比特幣的公司排除在其指數之外的決定。 Strive在致MSCI董事長兼執行長Henry Fernandez的信中表示，將持有數位

新的自我託管智能帳戶旨在解決助記詞的安全性問題，引入基於卡片的消費，減少用戶對加密資產存取丟失的恐懼。這種可編程帳戶讓用戶能夠安全管理數位資產，成為新型態的去中心化銀行，提供簡化的用戶體驗與借貸功能。

Curve Finance 創辦人 Michael Egorov 開發的協議 Yield Basis 於12月6日啟動了費用開關，將收入導向代幣持有者。用戶可在四週內申領自9月啟動以來累計的超過17枚比特幣，價值約160萬美元。該提案已獲得代幣持有者一致通過。

一個關鍵的市場關係開始出現裂痕。 近10年來首次，比特幣和標普500指數有望結束

由於流動性低和宏觀因素，預計比特幣在12月可能會在85,000美元至95,000美元之間橫盤整理，而在這種環境下，山寨幣表現可能會更好。日本央行的利率決策可能會對這些動態產生重大影響。

摩根大通分析師指出，在高能源價格影響礦工的情況下，投資者策略現在比礦工行動更能決定比特幣的短期走勢。該銀行指出，比特幣目前的交易價格低於其$90K 生產成本，並強調MicroStrategy作為穩定因素的強勢地位。

比特幣 商業 投資 股票 CNBC 股票投資 MicroStrategy 新增回應

Mashreq Capital 推出了一項新的多元資產投資產品，為零售投資者提供受監管的比特幣 ( BTC) 曝險。 連接傳統金融與數位金融 Mashreq Capital 是總部位於阿拉伯聯合大公國 (UAE) 的金融機構 Mashreq 的資產管理部門，已經

重點摘要： 美聯儲停止量化緊縮並開始降息，釋放流動性，導致固定收益資產吸引力下降。 科技行業的信貸風險上升，例如甲骨文（Oracle）債務保護成本飆升，促使投資者尋求其他更稀缺的資產，如

比特幣顯現結構性弱點，風險在接近90,000美元時升高 儘管維持在90,000美元以上，最新數據顯示比特幣仍然容易出現大幅修正。分析師指出系統性風險正在增加，宏觀經濟因素與鏈上市場訊號皆發出警示。

羅伯特·清崎在對有關金磚國家（巴西、俄羅斯、印度、中國和南非）正準備推出一種名為“UNIT”的新黃金支持貨幣的報導發表評論後，再次在金融界引發新一波辯論。他在推文中稱這一公告對美國構成重大威脅

簡而言之 Cantor Fitzgerald 下調了對 Strategy 股票的目標價。 不過，這家投資銀行的分析師依然看好其前景。 他們指出有一項擔憂是「有一定道理的」。 Decrypt 的藝術、時尚與娛樂中心。 探索 SCENE Cantor Fitzgerald 分析師

Bitwise 投資長 Matt Hougan 表示，儘管面臨市場壓力和指數審查，Strategy 無需出售其比特幣，並強調其現金儲備充足，持有大量高於成本基礎的比特幣。他淡化了對被迫清算的擔憂，並提及過往市場的韌性。

市場周期重新評估引發對比特幣未來走向的辯論 在超過十年受傳統四年周期主導之後，隨著我們邁向2025年，比特幣投資者和分析師開始質疑這一長期模式是否依然適用。由機構資本推動的變化，

十多年來，比特幣投資者一直依賴熟悉的四年週期來應對牛市、崩盤以及由減半事件推動的市場變化。到了2025年，這個長期以來的路線圖開始顯得過時——分析師們正在尋找新的框架來理解比特幣的走向。

Bitwise 首席投資官 Matt Hougan 已經堅決駁斥了有關公司可能被迫出售其比特幣持倉的不斷增長的說法。在最近一份名為「不，Virginia，Strategy 不會出售其比特幣」的客戶備忘錄中，Hougan 回應了兩個主要擔憂。首先，潛在的

一位印第安納州立法者提出了一項法案，要求州管理的退休基金必須提供加密貨幣投資選項，並限制地方政府對數位資產使用的限制。該法案旨在增加投資選擇，同時維護保障措施。

比特幣在州層級又獲得了一位新盟友。 印第安納州立法者已提交第1042號眾議院法案，這是一項新提案，將允許公共退休金