比特幣年底的走勢在很大程度上取決於聯準會政策轉向的結果

重點摘要：

• 聯準會從量化緊縮轉向降息帶來流動性，使固定收益資產吸引力下降。
• 科技信貸風險飆升，從甲骨文債務保護成本高漲可見一斑，促使投資人尋求比特幣等更稀缺的替代資產。

比特幣 (BTC) 週五下跌4%，至$88,140，從11月以來跌幅擴大到19%。與此同時，標普500指數距離歷史新高不到1%。這種劇烈分歧可能很快因比特幣強勁上漲而收斂，背後推手是央行政策的重大轉變及信貸壓力加劇。

這場完美風暴有望在年底前推升比特幣突破心理關卡$100,000。

固收資產吸引力減弱與科技信貸恐慌或助推比特幣反彈

最關鍵的因素是聯準會從量化緊縮政策轉向，原本透過讓美國國債與抵押債券到期不再再投資來抽離市場流動性。聯準會已於12月1日正式終止該計劃。

聯準會總資產，美元。資料來源：TradingView 過去六個月，聯準會資產負債表縮水$136 億美元，市場資金明顯減少。市場正積極預期接下來降息階段。根據CME FedWatch Tool資料，債券期貨預計12月10日聯準會會議有87%機率降息，且預期到2026年9月將累計降息三次。

美國貨幣市場基金資產，單位：兆美元。資料來源：Bloomberg 降息及系統流動性增加，從根本上削弱了固定收益資產的需求。聯準會降息時，新發債券收益率也下降，對機構資金吸引力下降。根據彭博社，目前美國貨幣市場基金資產創下$8 兆美元的歷史新高。

甲骨文債務信用違約交換。資料來源：Bloomberg 資本輪動的潛力進一步受到股市結構性風險誘因，特別是科技板塊。保護甲骨文 (ORCL US) 債務違約的信用違約交換成本已飆升至2009年以來最高。甲骨文截至8月底共持有$105 億美元債務（含租賃）。

相關閱讀: 美國投資人風險偏好下降，對加密貨幣興趣降低–FINRA調查

根據彭博社，甲骨文正寄望從OpenAI獲得數千億美元收入。該公司是彭博美國公司債指數中銀行業之外最大發債人。花旗信貸策略報告指出，「投資人越來越擔心未來還會有多少新供給出現。」

美國銀行：聯準會維持利率不變將提高經濟放緩機率

投資人擔憂這場高風險推進，包括美國川普政府的Genesis Mission——一項旨在藉由AI與核能技術將美國科學生產力翻倍的國家計畫。債務保護需求激增，顯示市場對於巨額舉債支出的極度不安，該支出可能無法帶來足夠回報。

美國銀行策略師Michael Hartnett認為，若聯準會釋出利率維持不變訊號，則經濟全面放緩的機率將大幅增加。這種不確定性，加上對於較少依賴刺激政策成長的渴望，進一步強化比特幣稀缺性的吸引力，機構資金開始減少對傳統科技資產的曝險。

聯準會正式終止其流動性撤出計畫，且市場積極押注降息，為市場帶來巨大順風。隨著AI相關債務導致科技信貸風險飆升，資本結構性準備流向稀缺資產。這種趨勢匯聚，為BTC在未來幾個月突破$100,000大關鋪平明確道路。

本文僅供一般資訊參考，無意且不應被視為法律或投資建議。文中所有觀點與意見為作者個人觀點，並不一定代表Cointelegraph的立場。

本文不包含投資建議或推薦。每項投資與交易都具有風險，讀者應在做出決策前自行研究。我們致力於提供準確及時資訊，但Cointelegraph不保證本文資訊的準確性、完整性或可靠性。本文可能包含具前瞻性的陳述，這些內容存在風險與不確定性。因依賴本文資訊而造成的任何損失或損害，Cointelegraph概不負責。

• #比特幣
• #加密貨幣
• #聯邦儲備
• #政府
• #比特幣價格
• #科技
• #投資
• #美國銀行
• #經濟
• #市場
• #美國
• #通膨
• #債券
• #川普
• #市場分析 加入回應