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在區塊鏈遊戲的發展歷程中，Axie Infinity 曾作為“邊玩邊賺”（Play-to-Earn）模式的旗幟性項目，引領了 2021 年的牛市浪潮。其治理代幣 AXS 更是從默默無聞成長為加密市場的明星標的。然而，隨著潮水退去，第一代 P2E 模式的弊端暴露，AXS 的價格經歷了超過 99% 的深幅回調。面對生存危機，項目方在 2026 年初推出了一系列激進的代幣經濟改革。本文將以 Gate 的研究視角，深度解析 AXS 的價值基礎、改革內核及其長期價值的可持續性。
第一代P2E模式鏈遊的發展歷程
要理解 AXS 如今的改革，必須回溯第一代 P2E 模式的興衰史。Axie Infi

2022年，加密市場經歷了LUNA崩盤，清算人指控量化交易巨頭Jane Street涉嫌內幕交易。其員工通過私密渠道提前獲知Terraform的撤資決定，可能加劇了市場恐慌。Jane Street否認指控，事件引發對加密市場透明度和公平性的深思。

比特幣Ahr999指數再度跌至0.29，接近歷史低點，市場對是否已至階段性底部展開討論。儘管指標發出抄底信號，當前複雜的宏觀環境與需求疲軟使市場面臨挑戰。投資者需結合自身策略，理性應對，建議堅持定投和利用市場波動策略。

全球資本市場即將迎來Circle和英偉達的財報，前者關乎穩定幣市場的健康，後者則影響AI產業鏈及宏觀情緒。市場關注兩者的業績是否能促進投資者信心，以及如何影響加密資產的表現。若業績超預期，可能觸發反彈；反之則加劇市場波動。

全球最大穩定幣Tether（USDT）的市值連續兩個月下滑，反映出加密市場流動性收緊。USDT近期市值降至1836.1億美元，分析人士警示這可能影響資金流入及市場反彈。與此同時，其他穩定幣USDC也面臨增長停滯，整體市場觀望情緒加重，流動性約束恐加劇市場復甦困難。

2026年2月，量化交易巨頭Jane Street被指控涉嫌內幕交易，加速了LUNA崩盤。訴狀揭示了其通過秘密溝通獲取Terraform非公開信息。與另一高頻交易公司Jump Trading共同面臨責任，事件引發了對加密市場定價權和道德界限的深思。儘管Jane Street否認指控，普通投資者仍需警惕市場的不對等現象。

以太坊聯合創始人Vitalik Buterin在一個月內減持約17,000枚ETH，旨在支持隱私技術項目。他的資金調配反映了以太坊技術發展的側重以及對市場流動性的考量，儘管ETH價格波動，但其長期投資意圖明確，為隱私基礎設施護航。

Aerodrome Finance (AERO) 近期受到關注，價格在24小時內上漲8.78%。資金回流跡象明顯，Chaikin Money Flow (CMF) 創三個月新高，反映長線資金回歸。衍生品市場樂觀，多頭持倉顯著，價格震盪中，關鍵阻力位在$0.352。突破此位可能加速上漲，反之則面臨下行風險。當前處於多空博弈的關鍵時刻。

以太坊基金會啟動質押計劃，質押7萬ETH以改變財庫管理模式，從被動持有轉向主動生息，預計年收2500-3000ETH，減少賣幣壓力。採用分散式技術提升安全性和去中心化，標誌以太坊生態系統逐步成熟，關注未來財務模型對發展支撐能力。

近期比特幣市場進入震盪調整，價格徘徊在65,000美元附近。Michael Saylor將這種現狀視為“絕望谷”，類似於2013年蘋果的回撤，成功投資需經歷波動與回撤。他預測比特幣的年化回報率將達到29%，並認為當前是長期投資的好時機。

2025年的加密市場經歷了WLFI項目的信任危機，觸發市場恐慌。與此相伴，“鏈上偵探”ZachXBT預告將公布內幕交易調查，揭示加密行業的透明度與風險。項目方需以數據透明、自證清白的方式應對新興的“吹哨人”時代，以提升信任與抗風險能力。

比特幣和以太坊的市場表現反映出加密市場參與者結構的變化，短期投機者與長期資本的需求轉變推動了DeFi向“期限定價”階段演進。TermMaxFi通過雙模利率聚合、現實世界資產接入及時間合約解構，重塑借貸關係，為DeFi生態提供穩定性與可預測性，促進市場向成熟的鏈上資本發展。

比特幣近期反彈至65,481.8美元，但市場結構仍顯示疲軟信號。已實現盈虧比低於1，反映虧損主導，且大戶持續減持近90,000 BTC，限制了反彈潛力。在缺乏資金淨流入的情況下，市場可能維持防禦狀態。

截至2026年，比特幣市場結構發生變化，價格穩定在$65,460.4附近，機構資金主導慢牛行情，推動市場成熟。比特幣供給和資金性質也在變動，長期持有者增多，波動性降低，反映出市場更具韌性和可持續性。

2026年，俄羅斯加密貨幣市場正在進行深刻變革，政府逐步建立規範的流通框架，央行強化監管。加密貨幣可作為投資工具，但禁止用作支付手段。全新的監管要求提升了透明度和投資者信心，稅務透明度也得到增強。這一轉變可能推動市場機構化進程，使數字資產逐步融入官方金融體系。

在高利率和通脹環境下，投資者關注數字資產。A7A5是一種以盧布為錨的穩定幣，年化收益可達14.5%，通過盧布儲備支持。相比銀行存款，A7A5提供透明的區塊鏈管理，但風險較高，投資者需謹慎選擇。