比特幣銘文賽道爆發的底層原因與未來發展推斷

最近比特幣銘文風頭正盛，從Ordinals到Atomicals 都在持續發力。 但我並不打算聊ORDI或者ATOM怎麼漲，或者還有銘文是否有技術價值。 而是想結合一些數據來進行分析比特幣銘文賽道爆發的底層原因，以及推斷後續比特幣銘文賽道的發展。

本文用到的數據來源為oklink鏈上大師。

首先來看一下最近三個月的BTC礦工收入，在8月17日時，鏈上手續費的貢獻佔比只有1.7%左右，而在11月以來，每天都在逐步提高，直至11月10日達到近期佔比高峰19.57%。 而這期間最重大的推動主力就是bn上了ORDI交易對。

從這一點來說，比特幣銘文賽道的爆發，切實地提高了礦工們的手續費收入佔比。 如果將實現看到半年後，在2024年4月會發生比特幣減產，區塊獎勵將會再次減少一半。 在不考慮其他因素的情況下，把當前銘文的熱度平移到未來減產之後，那麼比特幣銘文賽道刺激出來的手續費收入佔比將會達到50%。

礦工必然是驅利的，在可預見的減產之後，在以往會選擇購買新款礦機提高算力，確保自身算力優勢能帶來更多的區塊獎勵。 但在倪大（X：@Phyrex_Ni）11月9日的分析文章中指出，目前美國比特幣礦場在一年中的九個月內都是虧損的，再加上半導體行業的製程瓶頸，礦機算力的軍備競賽也逐漸放緩。

因此，驅利的礦工必然會尋找另一個增加收入的方式，那就是比特幣銘文。

通過oklink鏈上大師的brc20代幣資訊可以看出，在Ordinals推出不到一年的時間內，市場上已經有五萬多個代幣被發行。 再加上每個代幣的mint、交易的筆數，這是一個急速膨脹的交易市場。 這樣的交易市場，極大刺激了比特幣礦工的手續費收入增加。

無論是Ordinals還是Atomicals，還是後面未知的各種染色幣協定，其本質上都在推動礦工收益的增長，而礦工們也迫切的需要一個新的收益來源，那麼比特幣銘文賽道就會光榮的承擔這個責任。 礦工也會成為比特幣銘文賽道的一大主力。

但值得注意的是，礦工們對比特幣銘文賽道需要的是更大、更多的交易次數，而銘文的價格漲跌只是實現的手段，手續費收入佔比的提高才是目的。

基於上面對比特幣銘文賽道的擴張持肯定態度后，我推斷下一個會在比特幣銘文賽道中會爆發的東西應該是銘文代打代鑄造的工具類產品。 對於絕大部分普通人而言，自行安裝配置一個全節點然後去打銘文，雖然成本上更低，但操作門檻也更高，對電腦的存儲硬體也有一定的大容量要求。

因此想要快速擴張銘文賽道的廣度，那更簡單更便捷的服務型工具是必不可少的。 比如頭部的交易所已經陸續接入比特幣銘文，開始支援銘文的鑄造與交易市場。 隨著產品反覆運算，比特幣銘文的相關操作複雜度將會越來越低。

最後，我想說的是，即使賽道會越來越寬，但並不意味著具備價值投資。 我個人會把現在比特幣銘文類比於2017年前後的erc20代幣濫發的時代。 在erc20代幣取得絕對性優勢之前，市場上普遍是各自做一條鏈或者fork一條鏈，然後發原生代幣。 由於各家公鏈的技術棧不同，導致交易所對接上幣的難度速度也不同，直至erc20代幣實現了大範圍的統一，讓交易所得以快速上幣推向市場。

目前比特幣銘文也正處於這個賽道的初級時代，但最終會在各類比特幣銘文協議中出現一個大一統的協定，最終抓住整個比特幣銘文市場。 當前銘文賽道只解決了比特幣生態資產發行的問題，當有協定或者專案能解決比特幣生態資產的應用場景，那才是有了價值投資的基礎。