日本央行今（19）日如預期升息 1 碼，但金融市場卻上演了一場「反直覺」的戲碼：日圓不漲反跌，兌美元匯率走貶至 156 大關；比特幣則一度衝破 8.7 萬美元。
為抑制物價持續高漲的風險，日銀（日本央行）決議將政策利率調升 25 個基點（1 碼）至 0.75%，創下 30 年來最高利率水平，標誌著日本正式告別長達數十年的超寬鬆貨幣政策時代。
在決策聲明中，日銀坦承，受進口物價攀升、國內物價高漲影響，通膨率已長期維持在 2% 的目標之上。然而，決策官員也特別強調，扣除通膨後的「實質利率」目前仍為負值。這意味著，即便名義利率調升，貨幣政策環境依然偏向「寬鬆」。
消息公布後，市場出現典型的「賣

長期看好比特幣的富達（Fidelity）全球總經研究主任 Jurien Timmer 近日轉趨保守，他警告稱，比特幣很可能已走完又一輪「4 年週期」，接下來將進入長達一年的修正期，甚至不排除會迎來「加密寒冬」。
Jurien Timmer 指出，從歷史經驗來看，比特幣走勢一直遵循著不斷重複的週期循環，從歷史規律、時間結構來看，目前這一輪行情與過往多次牛熊轉換「高度吻合」。
他特別提到，比特幣今年 10 月觸及 12.5 萬美元歷史新高，是在經歷約 145 個月的漲勢後達成，這完全符合歷史模型的預期區間。
Jurien Timmer 表示，比特幣熊市（通常被稱為「寒冬」）通常持續約一年。他

2022 年震驚全球、導致 400 億美元一夕蒸發的 Terra（LUNA）崩盤案，如今再度掀起法律風暴。 Terraform Labs 的破產清算管理人，近日正式對頂級量化交易巨頭 Jump Trading 及高層提起訴訟，企圖追究該公司造成 Terra 倒閉的責任，並提出民事求償，金額高達 40 億美元。
根據《華爾街日報》報導，Terraform Labs 破產清算管理人 Todd Snyder，已向法院提告，被告名單除了 Jump Trading 之外，還包括公司共同創辦人 William DiSomma，以及已於 2024 年去職的前總裁 Kanav Kariya 。
Terra

分析師指出，比特幣正面臨重要的100周均線支撐，若守住可望反彈，否則將進一步下跌。上市公司Strategy（MSTR）股價已破此支撐，可能預示比特幣後續走勢變弱，現狀迫使比特幣多頭必須防守此關鍵線。

日本央行今（19）日如預期升息 1 碼，但金融市場卻上演了一場「反直覺」的戲碼：日圓不漲反跌，兌美元匯率走貶至 156 大關；比特幣則一度衝破 8.7 萬美元。
為抑制物價持續高漲的風險，日銀（日本央行）決議將政策利率調升 25 個基點（1 碼）至 0.75%，創下 30 年來最高利率水平，標誌著日本正式告別長達數十年的超寬鬆貨幣政策時代。
在決策聲明中，日銀坦承，受進口物價攀升、國內物價高漲影響，通膨率已長期維持在 2% 的目標之上。然而，決策官員也特別強調，扣除通膨後的「實質利率」目前仍為負值。這意味著，即便名義利率調升，貨幣政策環境依然偏向「寬鬆」。
消息公布後，市場出現典型的「賣

美國加密貨幣監管立法再度向前推進。白宮 AI 與加密貨幣沙皇 David Sacks 周四表示，備受矚目的 《數位資產市場清晰法案（Clarity Act）》已確定將於明年 1 月展開最後審議（Markup），象徵這項關鍵法案距離正式立法，又更近了一步。
David Sack 在社群平台 X 上發文指出：「今天我們與參議院銀行委員會主席 Tim Scott，以及農業委員會主席 John Boozman 進行了一次非常正面的通話，他們確認《Clarity Act》將在 1 月進入審議。」
> 我們從未如此接近通過這項、也是川普總統親自點名支持的加密貨幣市場結構法案。
> We had a

從 Tom Lee 的多次訪談中，大概可以看出他長期看好以太坊的核心邏輯：
1. 以太坊是未來金融基礎的核心結算層。
以太幣不僅是數位貨幣，同時也是建構和運作 DeFi 、穩定幣、 NFT 、鏈上市場、 RWA 等的基礎設施。尤其是 RWA 方面，這會是未來最大的敘事。華爾街正在將萬億級資產（債券/股票等）上鍊到以太坊，以太坊作為主導的結算層，會產生大量的需求，並推動以太幣價值的上漲。代幣化不是短期炒作，而是結構性轉變，將驅動以太幣獨立於比特幣的多頭市場。
2. 機構採用和生態成熟。
目前全世界大約 400 萬個比特幣錢包持有超過 1 萬美元的資產，而全球持有類似金額的股票/退休金帳戶

聯準會降息了，但市場卻在恐慌。
2025 年 12 月 10 日，聯準會宣布降息 25 個基點，並在 30 天內購買 400 億美元短債。依傳統邏輯這是重大利好，但市場反應卻出乎意料：短期利率下降了，長期公債殖利率不降反升。
這種反常現象背後，隱藏著一個更危險的訊號：投資人正在為「聯準會獨立性喪失」這一結構性風險定價。對加密投資人而言，這正是重新檢視資產配置的關鍵時刻。
降息不簡單
表面上看，降息 25 個基點是應對經濟放緩的常規操作。從經濟學教科書的角度，降息通常被視為刺激經濟、降低企業融資成本、提振市場信心的標準工具。
但時間點太過「巧合」。
在決議公佈前，川普的經濟助理、聯

作者：David，深潮 TechFlow

12 月 15 日，比特幣從 90,000 美元跌到 85,616 美元，單日跌幅超過 5% 。
這一天沒有什麼暴雷和負面事件，鏈上數據也看不出異常拋壓。如果你只看幣圈的新聞，你很難找到一個「說得過去」的理由。
但同一天，黃金報價 4,323 美元/ 盎司，較前一日只跌了 1 美元。
一個跌 5%，一個幾乎沒動。
如果比特幣真的是「數位黃金」，是對沖通膨和法幣貶值的工具，那麼它在風險事件面前的表現應該更像黃金才對。但這次它的走勢，明顯更像那斯達克的高 Beta 科技股。
是什麼在驅動這輪下跌？答案可能要跟東京找。
東京的蝴蝶效應

隨著2026年預期超過100檔加密貨幣ETF問世，市場卻面臨巨大的泡沫風險。彭博分析師指出，許多ETF可能因資金流入不足而迅速清算，市場競爭激烈已造成部分產品提前退場。SEC的新規雖加速上市進程，但長期生存仍需關注資金支持的穩定性。

隨著川普（Donald Trump）第二任期邁入關鍵階段，美國金融監管版圖終於補上兩塊最重要的拼圖。美國參議院周四以 53 比 43 的表決結果，正式批准 Mike Selig 出任商品期貨交易委員會（CFTC）主席，以及 Travis Hill 掌舵聯邦存款保險公司（FDIC），兩位皆被視為對加密貨幣持高度開放與友善立場的關鍵人物。
在加密資產監管分工上，CFTC 正逐步被推向舞台中央。若國會最終完成立法，明確賦予 CFTC 更完整的加密資產監管權限，這個原本專責期貨與衍生性商品的機構，將成為美國加密貨幣市場最具影響力的主管機關。
Mike Selig 上任後，將接棒代理主席