真正的價值之錨？淺談加密市場的“敘事經濟學”

作者：fangjun，UWEB

「敘事經濟學」是諾貝爾經濟學獎得主席勒的看法。我理解，他的意思是，能病毒性傳播的敘事，能夠影響人們的決策與行動。 更具體地說，能病毒性傳播的敘事，會影響金融市場上對某一資產價值的判斷。 很明顯，Crypto 或 Web3 之中，敘事影響極大。準備寫一組梳理下，這是第一組。

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2/ 究竟是 Web3 還是 Crypto 稍後再說，我們先說這個領域中最沒有爭議的敘事：比特幣 = 數字黃金。 這是經過多輪發展而來的敘事： - 最初是「點對點電子現金」 - 全球支付貨幣 - 數字黃金 - 國家儲備貨幣 - BTC 商品期貨 - BTC ETF 可看出，除了短暫的支付嘗試外，比特幣的主導敘事都是「數字黃金」

3/ 比特幣敘事，其實比「數字黃金」還要勁爆。 黃金僅僅是有價值，而比特幣敘事裏有幾十倍暴漲的隱含意思，如To the moon、100萬美元。 現在看長期曲線很平緩了，但其中的「長期上漲、短時的暴漲暴跌」，是比特幣數字黃金敘事的一部分。 特別地，席勒《敘事經濟學》講得第一個敘事就是比特幣敘事。

4/ 比特幣數字黃金有很多衍生敘事： 「比特金、萊特銀」一句話賦予了萊特的價值，當然這句話現在已經沒人提了。 一萬個比特幣買兩個披薩的程序員，這個故事裏面有人性的溫暖，也與錯失暴富有關。 前幾年有人高喊“永恆牛市”。 Doge 作爲「窮人的比特幣」，也是它獲得自己的 Meme 動力之前的敘事。

5/ Crypto 領域裏的第二個主導敘事關於以太坊的。 維塔利克最初的白皮書是，以太坊是去中心化的應用和智能合約平臺。 這顯然是晦澀難懂的，所以它很快被更通俗的「世界計算機」所取代。 當然，這個概念並沒有出圈，沒有形成病毒性傳播。 真正形成病毒性傳播的是2017-2018年時的「區塊鏈」這個詞

6/ 區塊鏈這個詞大火，這個詞就是一個敘事。 但是說這個詞的時候，以太坊不是主角。 一方面，還有很多的競爭鏈，另外還有無幣區塊鏈。 另一方面，還有 Token 的概念。 現在人們不怎麼說區塊鏈，而是要麼是 Web3.0，要麼是 Crypto。 我不願意爭論，覺得兩個均可：一個略強調產業，一個更強調金融。

7/ 可以說，以太坊的敘事一直相當模糊。也有人提「全球結算層」，但顯然沒有病毒性傳播。 大體上，以太坊的敘事裏面除了 Vitalik 這個人之外，就是如下幾種，並且均不是它獨佔的： - 智能合約平臺 - DeFi - NFT - 去中心化平臺 目前較強的心智是「去中心化」、「Builder優勢」，實際當然是 DeFi 。

8/ 先寫這一部分，這一部分看似都是歷史。 這可能是因爲，大的敘事是這樣的，一開始沒什麼人信，到後來變得順理成章，很多事後才能看得較爲清楚（但不能是馬後炮說，兄弟我以前就是這麼說的）。 關於敘事一個重要的點是，不是試圖改變別人/大衆的敘事，而是如何改變自己頭腦中的敘事——改變想法。

9/ 鬱金香狂熱 忘記提及關於圍繞比特幣的「鬱金香狂熱」敘事了。現在也的確沒什麼人提了。 關於鬱金香球莖狂熱，唯一要補充的一小點是，這個狂熱其實就持續了半年的時間。 比很多 Meme 的週期還短。