要聞預告：
穩定幣公鏈Stable將於北京時間12月8日21:00上線主網；
北京時間12月10日凌晨3點，聯準會FOMC公佈利率決議和經濟預期摘要；
HashKey Holdings最快將於下週開始接受投資者對其香港首次公開募股的認購訂單；
Rainbow將於下週初公佈TGE的具體時間；

今日要聞提示：
1.下週宏觀展望：美聯儲極具爭議的降息將至，黃金開啟巨震模式
2.韓國擬立法要求虛擬資產運營商對黑客攻擊承擔「無過錯賠償」責任
3.「國產GPU第一股」摩爾線程聯創李豐被曝發幣圈錢、借1500枚BTC不還
4.分析師：比特幣鏈上活躍度上升，需求仍保持積極，本輪週期或並未結束
5.Jupiter首席運營官承認其借貸產品Jupiter Lend「零傳染風險」宣傳不實
6.幣安回應官推發布與發幣時間接近的質疑，稱已啟動內部審查
宏觀
下週宏觀展望：美聯儲極具爭議的降息將至，黃金開啟巨震模式
隨著「小非農」和PCE等美國經濟數據大體支持美聯儲下週降息的預期，華爾街

綜編：Felix, PANews
摩根大通分析師團隊（由高級策略師 Nikolaos Panigirtzoglou 領導）於 12 月 4 日發布了一份研究報告。報告指出，儘管比特幣算力下降和挖礦成本上漲都加劇了比特幣下行壓力，但 Strategy（前 MicroStrategy，股票代碼 MSTR）的動向對比特幣的近期前景至關重要。
分析師表示，近期比特幣算力和挖礦難度的下降，給比特幣價格帶來了下行壓力。下降的原因可歸因於中國人民銀行重申對比特幣挖礦和交易的禁令，以及高成本礦工因電價上漲和比特幣價格下跌，盈利能力下降而紛紛退出，一些礦工被迫拋售比特幣。
比特幣的挖礦成本已從上個月的 9

作者：Zen，PANews
隨著川普在公開場合多次暗示已決定了下一任聯準會主席，白宮國家經濟委員會（NEC）主任凱文·哈塞特（Kevin Hassett）被各大媒體與預測市場視為最有可能接替鮑威爾的候選人之一。
圍繞他的是三條交織的敘事：一位典型的共和黨保守派經濟學家、一個與加密資產有實質利益和政策交集的官員，以及在「聯準會獨立性」爭議中被部分媒體標籤為「川普影子主席」的人選。
哈塞特如何走到「下一任主席」台前？
1962年出生於麻薩諸塞州格林菲爾德的哈塞特，是一位標準的主流宏觀經濟學出身的共和黨經濟學者。他在斯沃斯莫爾學院獲得經濟學學士學位，隨後在賓夕法尼亞大學取得經濟學碩

作者：Azuma，Odaily 星球日報
12 月 2 日，全球最大的資產管理公司貝萊德（BlackRock）發布了 2026 年投資展望報告。雖然該報告與加密貨幣市場並沒有太多的直接關聯（18 頁的 PDF 中僅一頁提到了穩定幣相關內容），但作為「全球資管之王」，貝萊德在報告中概述了全球經濟當下所處的環境及變數，在加密貨幣市場與主流金融市場聯動愈發緊密的當下，或對於後市的宏觀變化有一定的指導意義；此外貝萊德還給出了該機構在新市場環境下的配置策略，對於希望擴展投資範圍的用戶而言，或許有一定的參考意義。
全報告內容較長，在下文中 Odaily 星球日報將嘗試精簡概述貝萊德的這份 2026 備

作者：Zhou，ChainCatcher
過去一年，在加密市場起伏不定、敘事快速更迭的表象之下，真正經過驗證、跑出價值的項目屈指可數。
然而，當我們把近期最受關注的一批項目名字放在一起時，無論是高性能公鏈的 MegaETH 和 Monad，還是熱門穩定收益協議 Ethena、抑或是預測市場先驅 Polymarket，其早期或關鍵投資名單中，Dragonfly 這支投資基金幾乎都未缺席。
也正如一位業內資深投資者所言，Dragonfly 是本輪週期中的最大贏家。
Dragonfly 的投資輪廓與背景：交易本能驅動
Dragonfly 是一家專注於加密領域的風險投資基金，由創始人馮波創

今日要聞提示：
1.中國互聯網金融協會等七部門發布關於防範涉虛擬貨幣等非法活動的風險提示
2.美國9月核心PCE不及預期，為美聯儲進一步降息亮綠燈
3.Coinbase：預計12月加密市場將迎來復甦
4.Jupiter：HumidiFi（WET）代幣公售於12月8日23時重啟
5.Glassnode：加密市場此次反彈依舊脆弱，因缺乏專屬催化劑
6.貝萊德比特幣ETF創最長連續周資金淨流出紀錄，五周累計達27億美元
7.Metaplanet通過抵押比特幣籌集5000萬美元，用於購入更多比特幣
宏觀
歐洲刑警組織：國際行動聯手搗毀涉嫌洗錢超7億歐元的加密詐騙網絡
歐洲刑警組

原文：Binance
編譯&整理：Yuliya，PANews
12月4日，在幣安區塊鏈週上，華爾街知名分析師、BitMine董事長Tom Lee發表了主題為《加密貨幣超級週期依然存在》的重磅演講，他指出，真正的加密黃金時代才剛剛開始，不僅給出了「比特幣30萬美元、以太坊2萬美元的2026年目標價」，並詳解了為何以太坊的價值被嚴重低估，以及為何傳統的比特幣「四年週期」已不再適用。
加密黃金時代仍未結束，代幣化是今年核心敘事
在演講開始，Tom Lee回顧了過去十年的投資回報，強調了加密貨幣驚人的增長潛力。
他指出，如果你在2016年12月投資標普500指數，資金大約會增長三倍；投資黃金

整理 & 編譯：深潮TechFlow
嘉賓：Murad
播客源：MustStopMurad
原標題：116 Reasons why Crypto BULL MARKET is NOT OVER
播出日期：2025年11月27日
要點總結
還記得上個週期的喊單王 Murad 嗎？就是提出 Meme 超級週期理論的那位。
現在他又回來了。
在本篇播客中，Murad 分享了 116 個看漲的理由、數據分析以及鏈上信號，這些都表明加密貨幣市場的牛市可能會持續到 2026 年。
Murad 認為，這一輪市場週期可能會打破以往 4 年一次的規律，持續時間更長。
精彩觀點摘要
比

12月5日晚間，中國互聯網金融協會與多家協會聯合發佈《關於防範涉虛擬貨幣等非法活動的風險提示》，對空氣幣、現實世界資產代幣、挖礦等涉及加密貨幣業務進行風險警示，請社會公眾切實增強風險意識和識別能力，守護好自己的「錢袋子」，切勿參與虛擬貨幣、現實世界資產代幣相關活動，以及借虛擬貨幣「挖礦」名義開展的非法集資和非法發行證券活動。
以下為風險提示全文：
近期，與虛擬貨幣相關的概念快速升溫，一些不法分子藉機鼓吹有關交易炒作活動，打著穩定幣、空氣幣（π幣等）、現實世界資產（RWA）代幣、「挖礦」的幌子開展非法集資、傳銷詐騙等非法活動，並使用虛擬貨幣轉移違法犯罪所得，嚴重侵害了社會公眾的財產安全，擾亂

近期，Lighter在去中心化永續合約 DEX 市場的交易量迅速上升，其日、週以及月度累計交易量已超越 Hyperliquid，成為階段內增速最快的去中心化永續合約 DEX。然而，從資金結構來看，Lighter的TVL與未平倉合約規模並未與交易量同步擴張，顯示出交易活躍度與資金沉澱之間的明顯偏離，也折射出其當前用戶結構與交易行為的階段性特徵。同時，Lighter於11月完成 6,800 萬美元融資，獲得 Founders Fund、Ribbit Capital 與 Robinhood 等機構的支持。在資本進入與 TGE臨近的共同作用下，其積分機制與空投預期正成為Lighter用戶活躍度提升的主

Starknet 正在快速發展，DeFi TVL 增長到 3 億美元，穩定幣市值創歷史新高。其透過獨特技術打造生態，支援多種質押和跨鏈功能，強調隱私與量子安全，具備強大的市場潛力。

在幣安區塊鏈週的問答環節，有人問 CZ：
「如果你能對上帝提出 5 個願望，你會選什麼？」
CZ 說，5 個願望太多了，一個就夠。
他坦言自己沒有太多願望，因為人生的精彩來自不確定性：
「如果遊戲一開始就註定你會贏，那就不好玩了。」
他唯一的願望是：
「希望大家擁有健康，也希望上帝別給我太多不幸的處境。」

在幣安區塊鏈週現場，被問及「你最後想告訴世界一句什麼？為什麼始終是比特幣？」時，Michael Saylor 給出了極具代表性的回答：
「思考如何利用數位技術，讓你的產品、服務、公司和投資者獲得更好的價值。不要害怕新事物，也不要被波動嚇倒——因為波動意味著它強大、有活力，是整個資本市場最有用的東西。」
「這可能是我們這一生中最非凡的力量。」

本期看點
本期週刊統計週期覆蓋2025年11月28日-12月5日。本週RWA市場數據因統計口徑調整呈現變化，鏈上總市值有所回落，但持有者數量保持增長，顯示用戶基礎持續鞏固；穩定幣總市值突破3,000億美元，但轉帳量與月活地址環比下滑，市場或從前期的高效增長過渡至以用戶滲透和生態夯實為主的「新常態」。監管層面，英國FCA為穩定幣公司開放監管沙盒，美國FDIC擬公佈GENIUS法案實施草案，以色列央行亦釋放加強監管信號，全球主要經濟體正加速將穩定幣納入審慎監管框架。項目層面，代幣化資產延續全球化擴張趨勢：歐洲最大資管公司Amundi推出首只代幣化貨幣市場基金，日本郵儲銀行推進DCJPY在不動產

每日行情重點數據回顧和趨勢分析，由PANews出品。
1. 市場觀察
美國勞動力市場近期呈現出矛盾信號。上週首次申請失業金人數意外降至19.1萬，為去年9月以來新低，顯示就業市場韌性；但持續申領人數仍維持在194萬的高位，反映失業者再就業的結構性難題。在此背景下，市場對聯準會於12月10日會議降息的預期已升至87%。國家經濟委員會主任Kevin Hassett預測，聯準會可能降息25個基點。此外，聯準會量化緊縮政策已結束，市場預計最早明年1月啟動每月約350億美元的「儲備管理購買」計畫以補充流動性，儘管官方強調此舉並非新一輪量化寬鬆，但投資者仍將其視為鴿派信號。與此同時，美國國債市場規

HumidiFi——Solana 上最大的暗池協議，上線半年成為 Solana 上目前交易量最大的 DEX，占比超 50%，計劃於 12月5日 TGE。
來聊聊 HumidiFi 已經發布的這篇「雲裡霧裡」的輕皮書，看看 HumidiFi 做了件什麼事。
大家習慣於把 HumidiFi 歸類為「暗池」賽道，而 HumidFi 將自身 DEX 模式稱之為「Prop AMM」自營做市商。
與傳統 AMM k = x \ y 被動匹配交易相比，Prop AMM

當全球主要經濟體還在為如何監管加密貨幣爭論不休時，英國已悄然完成了一次關鍵的制度落子。
當地時間12月3日，英國上議院議長約翰·麥克福爾正式宣布，《財產（數位資產等）法案》已獲得批准。這意味著，經國王查爾斯批准，該法案正式成為法律。從此，在英格蘭和威爾斯的法律框架下，加密貨幣、穩定幣等數位資產被明確認定為一種財產。
從「判例承認」到「法典化」的關鍵一躍
此次立法並非憑空創造，而是對既有司法實踐的確認與升華。此前，英國判例法已通過多個司法判決，確立了數位資產屬於財產的原則。然而，這種基於個案累積的承認，始終缺乏成文法的清晰與穩定。
此次法案的核心，正是將英國法律委員會在2