全面了解friend.tech V2：經濟模型及新玩法

作者：凱倫，前瞻新聞

曾經一夜風靡的Web3 社交交易協議friend.tech 在五一假期期間上線V2 版，儘管其代幣經歷了高開低走再反彈的波折過程，但憑藉新功能付費群Club、獨特的費用設計機制以及接近600%（昨天甚至達1400%） 的LP APY，讓friend.tech 再次成為熱門話題。

friend.tech V2 頁面延續了簡潔的設計風格，以官網為例，頂部設有Club 和創作者搜尋框，左側導航欄從上到下依次為錢包、活動和Chat 模組，其中，錢包展示了持有的ETH、FRIEND、Keys 以及挖礦獎勵等；活動頁面羅列了關注的創作者的Key 交易活動；Chat 頁面則聚合了持有Key 的Club 以及創作者，方便用戶社交。

friend.tech V2 核心功能：付費群Club

付費群Club 是friend.tech V2 的最大亮點，在V1 貨幣化KOL、創作者的價值的基礎上，增加了Clubs 空間，相當於付費群一樣的存在，不過後進群的人需要支付更高的價格，且交易僅支援friend.tech 平台代幣FRIEND，而且每筆交易會收取1.5% 的費用（這部分後面會講到）。 Key 持有者還可以隨時投票選舉所在Club 的主席，Clubs 主席負責管理俱樂部並選擇moderators。

Club Key 的價格遵循一個特定公式，下一個Key 的價格為S^2/100（以FRIEND 計價），S 是目前Key 的數量。下表是筆者統計到的第S 個Key 時的價格圖表，供讀者參考。

任何人都能創建任意主題的Club，創建時，可以選擇標準曲線（按照如上公式），也可以選擇相當於標準曲線價格10 倍的專用曲線。若選擇標準曲線，當一個Club 進群人數達到50 名時，Key 價格為25 FRIEND；若選擇專用曲線，此時，Key 價格為250 FRIEND。需要提醒的是，不同的Club 可以有相同的名稱，所以交易時需要格外注意。

根據Dune 數據顯示，截止5 月6 日撰稿時，friend.tech 平台Club 數量已超11 萬，Club 成員超過61,592 名，交易筆數超過45 萬次，總Club 交易量接近1700 萬枚FRIEND，24小時內friend.tech 產生的總費用已達82 萬美元。

來源：Dune

依照Club 市值來看，friend.tech Club 前兩大群組為，交易員Ansem 創建“Ansem’s Army”：編號#59528，Key 價格為2766 FRIEND，群內有371 名成員，以及friend.tech 創始人Racer創建的「Fight Club」：編號#1，Key 價格為2371 FRIEND，群內有125 名成員。

除Club 之外，friend.tech 表示還將推出Keydrops、Memeclubs 和Pinned Rooms 等新功能，為用戶帶來更多元化的社交體驗，光是Memeclubs 就足以讓社群興奮和充滿想像力。

平台經濟與代幣分配

friend.tech 在發布V2 空投之時，每一個積分可以換取1 枚FRIEND，不過剛開始只可以認領10% 的FRIEND，之後加入一個Club 並關注10 人後可以領取剩餘的90%。這有助於在短期之內很大程度上激勵平台活躍度，但同時也遭到社群用戶的吐槽。

friend.tech 未開啟代幣可轉用性，目前僅在自己的平台（DEX「Bunnyswap」）上開通了代幣兌換和FRIEND/ETH 流動性提供服務，由於friend.tech 自身平台上流動性提供的收益非常之高（目前接近600%），目前，FRIEND/ETH 的流動性有接近4,700 萬美元。

在friend.tech 上，用戶在FRIEND/ETH 池子兌換需要扣除1.5% 的兌換費用，交易Club Key 也需要支付1.5%，這些費用均會由LP 提供者共享（FRIEND 形式），除此之外，未來12 個月內，friend.tech 也會對LP 提供者共分配1,200 萬枚FRIEND 激勵。

也即，在friend.tech 上提供FRIEND/ETH 流動性可以獲得三種收益，包括1.5% 的兌換費用（當前APY 為1071%）、1.5% 的Club Key 交易費用（當前APY 為202%）以及共享1200 萬枚FRIEND 激勵（目前APY 為135%）。

關於代幣分配，friend.tech 曾表示，其投資者已同意放棄向用戶出售代幣的權利，代幣將由用戶控制，並將包括Paradigm 等在內的創投人的積分發放給用戶。

不過，friend.tech 並未公佈詳細的代幣供應細節，也引發了社群的質疑。根據BaseScan 頁面，目前最大總供應量為91,082,420 枚，合約細節顯示代幣無上限。而friend.tech 官方LP 頁面顯示的流通供應量為7,910 萬枚FRIEND（結合Dune 數據，該流通供應量為已認領的代幣空投和代幣激勵釋放），流通市值為2.04 億美元（按照截止撰稿時FRIEND 價格為2.65 美元計算）。

不過，去年8 月份，friend.tech 在剛上線平台之時，其表示，計劃分6 個月（每週五）分發1 億枚積分，按照目前一個積分換取1 枚FRIEND 來看，空投量為1億枚，然後再加上未來12 個月對LP 提供者分配的1,200 萬FRIEND 激勵，總供應量至少為1.12 億枚。

誰是FRIEND 持有者和LP 提供者？

根據@willprice 製作的Dune 數據，在friend.tech 提供流動性最多的地址為台灣歌手黃立成所擁有，其提供了175.88 萬枚FRIEND 流動性（在5 月7 日再次購買花費661 ETH 以2.57 單價購買近80 萬枚FRIEND）；其次為0xe3879b 開頭位址，該位址在LP 中提供62.55 萬枚FRIEND，同時在Aerodrome ETH/PRIME 提供263 ETH 和42,552 枚PRIME 流動性。排名第四、第五、第六的使用者分別為@bitgoten、Christian2022.eth（NextGen Digital Venture 合夥人）和Cryptoyieldinfo 等。 NFT KOL dingaling 也持有逾41 萬枚FRIEND，不過尚未進行質押。

FRIEND 上升空間如何？

筆者認為，在近期代幣空投引發廣泛爭議的背景下，friend.tech 100% 分發給社區，代幣啟動相對還算成功，也賦予了FRIEND 在Club 中支付的實用性。可以設想，隨著Club 的增加和發展，用戶支付的FRIEND 代幣也會隨之增加，這些代幣實質上被鎖定在系統中，形成了穩定的價值支撐。此外，friend.tech 為LP 提供了豐厚的獎勵，這也將吸引更多的FRIEND 代幣流動性鎖定。

如同先前所提到的，friend.tech 還未開啟代幣可轉用性，這意味著CEX 沒有辦法上線FRIEND 代幣，獲得FRIEND 的方法只有認領空投或在friend.tech 平台上用ETH 買入FRIEND。同時用戶也可以將FRIEND 和ETH 組合成LP 提供流動性，來賺取獎勵。

那如若friend.tech 開啟代幣可轉用性，會發生什麼事？筆者認為這將使得FRIEND 流通性也會得到極大的提升，進一步驅動FRIEND 進入價格發現階段。但這也可能導致平台原先設定的1.5% 兌換費用機制被取消，進而減少LP 的獎勵。不過，從長期來看，代幣的廣泛流通將有助於提高其市場認知度和價值穩定性。

DeFi 研究員Ignas 提出了一個獨到的觀點，其希望FRIEND 不會啟用可轉移性，相反可以創建一個封裝FRIEND，即wFRIEND，交易所可以上線wFRIEND，但同時不影響原始代幣的功能。不過個人認為本質上不會有太大的區別，因為一旦wFRIEND 在交易所上線，鏈上交易者仍可以先從交易所購買wFRIEND，再進行解封裝去提供流動性。因此，關鍵在於friend.tech 如何平衡代幣的流通性、可轉移性與平台功能的穩定性，以實現FRIEND 代幣的長期價值成長。

当然，笔者在观察 FRIEND 成交数据的过程中，发现了一个有趣的迹象，在代币上线后的前两三天内，尽管买单金额显著多于卖单金额，但买单数量却远低于卖单数量，这种单笔买单金额高达数千乃至上万美元的交易屡见不鲜。以 5 月 5 日某一个特定时刻的过去 24 小时数据计算，尽管买单的总成交额比卖单高出 15%，但买单数量却比卖单数量少 70%。然而，从昨日开始，市场上出现了多笔金额极小、甚至小于 0.01 美元的买单，将买单笔数和卖单笔数拉平，这些交易极有可能是由机器人执行的刷单行为，其背后的动机尚不明朗，我们难以确定这是否是为了某种特定目的而进行的操作。这一现象无疑为 FRIEND 增添了一丝神秘和不确定性。不过截止 5 月 7 日 17:15，FRIEND 买单人数继续减少，仅为卖单人数的 1/10，而成交额却无太大差别。