Web3 融資和加密基金年度回顧：基礎設施和服務仍然受到關注，主流資產配置大幅上升

原作者：Sohrab Khawas

編譯：禪，潘新

在2023年第三季度，加密資產和區塊鏈領域的主要市場經歷了急劇下降，僅獲得19.75億美元的投資。 這一數字不僅是自2020年第四季度以來的最低水準，也標誌著該行業進入了新的低谷。 在 2022 年第一季度達到 120 億美元的峰值後，加密領域的投資和融資已經下降了一年半。

隨著資金流動和規模的變化，我們需要更深入地研究 Web3、區塊鏈和加密資產領域的當前資金狀況。 本分析旨在揭示 Web3 資助空間的複雜性和細微差別，並提供當前資金分配的清晰概念。

Web3一級市場投融資回顧

2021年初，市場表現強勁，但到了2022年下半年和2023年初，這表明市場正在經歷一個整合和整合的過程，並且可能會更加穩定。 雖然在此期間資金規模有波動，但已完成融資的項目數量保持穩定。

Web3 行業在 2021 年表現出強勁的增長，這種積極趨勢一直持續到年底：第二季度為 54.8 億美元，有 549 筆融資，第三季度為 69 億美元，有 524 筆融資，第四季度的增長更為顯著，為 98 億美元和 717 筆融資。

到 2022 年初，第一季度已小幅下降至 83 億美元，但輪數的增加表明市場仍在擴大。 2022年第二季度，融資金額再次減少至75億美元，但融資交易數量保持相對穩定，這可能表明市場正在整合。

然而，2022 年下半年的下降確實令人擔憂，第三季度的投資降至 34 億美元，第四季度降至 25 億美元。 這種下降趨勢一直持續到 2023 年，表明該行業將面臨挑戰。

從上半年來看，2021年下半年增長強勁，融資額為167億美元，交易額為1,241筆。 這種樂觀情緒一直持續到 2022 年上半年，籌集了 158 億美元。 然而，2022 年下半年急劇轉向 59 億美元，這表明市場調整可能已經發生。 這一趨勢在 2023 年上半年進一步加劇，進一步表明市場正在經歷顯著收縮。

加密對沖基金

根據全球加密對沖基金第五次年度報告，投資於加密資產的對沖基金已經下降，從 2022 年的 37% 下降到 2023 年的 29%。 這種轉變表明需要重新評估投資組合中加密資產的風險和潛力。

對沖基金的加密資產投資

上圖顯示了對沖基金在其管理的總資產（AUM）中對加密資產的分配。 很大一部分對沖基金（24%）採取保守的態度，將不到1%的資產管理規模投資於加密貨幣，這一謹慎立場與加密貨幣市場的整體波動和風險一致。 有趣的是，參與加密資產投資的對沖基金中約有一半採用了「試水」策略，投資不到其管理總資產的2%。 這些基金中有63%管理著超過10億美元的資產，這表明知名基金也在謹慎地試水加密資產領域。

相反，積极參與加密資產的對沖基金中有38%表現出高風險偏好，占其加密資產管理規模的5%以上。 這比去年的20%大幅增加，表明人們在加密市場中佔據更多頭寸的信心或意願正在增長。

對沖基金投資加密貨幣的主要原因

Web3融資和加密基金年度回顧：基礎設施和服務繼續關注，主流資產配置顯著增加

大多數對沖基金（39%）優先考慮整體多元化，通過加密資產使其投資組合多樣化。 另一個重要因素是對長期阿爾法的追求，38%的對沖基金希望通過加密資產投資實現持續增長。 此外，23%的人被市場中立的阿爾法投資機會所吸引，這表明他們有興趣在整體市場趨勢不明朗時利用潛在回報。 總之，這些動機突出了加密資產在增強對沖基金投資組合策略方面的多方面作用。

基於AUM的動機洞察

根據對沖基金的管理資產（AUM），對沖基金在投資加密資產時表現出不同的偏好。 管理資產超過10億美元的對沖基金更喜歡一般多元化（50%）和長期阿爾法（38%）。 相比之下，低於10億美元的基金強調市場中性阿爾法機會（40%）和長期阿爾法機會（40%）。

對沖基金對加密資產的偏好

數據顯示，從 2021 年到 2023 年，對沖基金對各種加密資產的投資發生了有趣的變化。 值得注意的是，乙太坊（ETH）和比特幣（BTC）的分配大幅上升，從 2021 年的 67% 上升到 2023 年的 91%，這可能是由於它們的市場主導地位和作為價值資產儲存的認可。 相比之下，不可替代代幣的分配大幅下降，而對其他 CEX 上市代幣的投資大幅飆升，從 2022 年的 29% 激增至 2023 年的 55%。

2023 年區塊鏈融資趨勢

2023年，區塊鏈融資趨勢呈現動態軌跡，「募集資金總額」和「募集資金數量」均出現波動，表現為：

• 良好的開端：今年開局良好，並在 3 月份略微達到頂峰，當時 104 輪融資共籌集了 13.1 億美元。
• 年中下降：該行業6月份的資金收入創下年中低點，為4.1461億美元。
• 年終激增：11 月出現大幅飆升，在 111 輪融資中籌集了 16.7 億美元。

2023 年加密融資總額達到 96.15 億美元，融資 1,174 筆。 **相比之下，2022 年的總額為 418.6 億美元，有 2,072 筆融資。 雖然 2023 年的融資總額有所下降，但融資的輪數保持相對穩定。 這表明市場正在多樣化，籌款活動更加頻繁，並轉向相對較小的專案。

分析不同的****曲目

區塊鏈基礎設施和服務一直是人們關注的焦點。 1月初，他們分別籌集了6輪和39輪，2月，他們大幅增加了8輪和48輪。 這一趨勢表明人們對底層技術和相關服務的興趣日益濃厚，並強調了該行業對增強區塊鏈能力的關注。

DeFi（去中心化金融）成為一個突出的領域，1 月份有 22 筆融資，10 月份有 40 筆融資，保持了持續的競爭優勢。 去中心化金融領域經歷了大幅增長，反映了行業對DeFi解決方案的承諾。

GameFi專案在2月份達到22輪融資的峰值，但也經歷了週期性波動，7月只有8輪，10月只有10輪。

不可替代代幣全年獲得關注，分別在 1 月和 3 月達到頂峰，分別進行了 10 輪和 8 輪融資。 這表明數字資產的獨特吸引力在各種應用中仍然存在。

Web3 社交類別表現出彈性，尤其是在 4 月、8 月和 11 月，各有 14 輪融資。 這表明對將區塊鏈與社交互動相結合的平臺的持續興趣。

值得注意的是，穩定幣和傳統貨幣在年內沒有看到重大的籌款活動。 這可能意味著重點從傳統的法定數位資產轉移到其他領域，要麼是出於監管考慮，要麼是由於對更具創新性的加密解決方案的需求增加。

2023 VS 2022

比較 2023 年和 2022 年的趨勢可以為不斷變化的市場格局提供有價值的見解。

2023年，區塊鏈基礎設施融資大幅增加，從62上升到72，表明該行業對區塊鏈技術基礎要素的興趣和投資日益增加。 這意味著行業從業者將繼續專注於構建強大的基礎設施，以支援各種區塊鏈專案。 另一方面，區塊鏈服務的數量從621個減少到381個，這表明重點可能會從服務轉向基礎設施開發。

DeFi（去中心化金融）仍然很重要，從 326 下降到 242，表明 DeFi 部門正在整合或成熟。 然而，GameFi融資輪次從351輪下降到130輪，這表明該行業正在重新評估對與遊戲相關的加密資產項目的興趣。

中心化金融 （CeFi） 和公鏈類別在 2023 年都有所下降，CeFi 從 244 個下降到 97 個，公鏈從 71 個下降到 65 個。 這可能意味著對集中式金融服務的興趣正在下降。 值得注意的是，模因的勢頭並不明顯。 不可替代的代幣從224個急劇下降到62個。

社交類別從148下降到119，這可能表明面向社會的加密資產專案正在減少，或者該類別的投資方法更具選擇性。

總體而言，投資者似乎正在分散他們的興趣，強調區塊鏈基礎設施，並調整他們對去中心化金融和GameFi等特定類別的關注。

按階段融資

種子資金成為主要驅動力，佔30.62%的份額，表明對早期初創企業的支援。 戰略融資緊隨其後，佔9.53%，種子前融資和A輪融資分別佔8.68%和6.43%。 贈款資金（3.49%），併購（1.94%）和“其他”的份額最高，為39.3%。 這表明加密行業有一個重視早期創新、戰略合作夥伴關係和靈活融資方式的融資生態系統，其中很大一部分用於多樣化和不斷發展的融資模式。

區塊鏈項目融資的地理趨勢

2023年，加密資產融資的主要中心包括美國、英國、德國、加拿大、新加坡、法國、瑞士、義大利、韓國、香港。

通過全面的區塊鏈專案融資數據分析，可以揭示不同司法管轄區之間的地理趨勢。 下圖分析並強調了區塊鏈創新的全球性質，以及不同地區在項目融資方面的獨特優勢和偏好。

美國已成為區塊鏈領域的強大領導者，其專案種類繁多，涵蓋區塊鏈服務、GameFi、社交、區塊鏈基礎設施、CeFi、公鏈、不可替代代幣、穩定幣、模因和去中心化金融。 值得注意的是，區塊鏈服務和去中心化金融專案集中度最高，表明該地區主要強調基礎區塊鏈產品和DeFi解決方案。

新加坡緊隨其後，展現了均衡的項目組合。 區塊鏈服務和去中心化金融在新加坡也佔主導地位，這與全球趨勢不謀而合。 數據顯示，人們對區塊鏈技術在金融和去中心化應用中有著明顯的興趣。

雖然香港緊跟全球趨勢，對區塊鏈服務和去中心化金融的興趣與日俱增，但在GameFi、區塊鏈基礎設施、鏈和不可替代代幣類別中尤為突出。 這表明該地區對遊戲、區塊鏈基礎設施和不可替代代幣的偏好，而專案優先事項的多樣性表明香港的目標是擁抱區塊鏈技術的不同垂直領域。

英國在區塊鏈服務、CeFi 和去中心化金融方面表現出色，對傳統區塊鏈服務和 DeFi 行業表現出濃厚的興趣。 與此同時，中國作為全球科技領域的重要參與者，在多個類別中保持著穩固的地位，其中包括主導區塊鏈服務、去中心化金融、GameFi和區塊鏈基礎設施。

日本採取了平衡的方法，擁有突出的區塊鏈服務，GameFi，去中心化金融，CeFi和鏈專案;瑞士和加拿大以其強大的金融部門而聞名，專注於區塊鏈服務，區塊鏈基礎設施和去中心化金融，符合其金融創新戰略。

韓國對區塊鏈服務、GameFi和公共鏈的關注顯示出對現實世界應用的偏好。 最後，荷蘭擁有均衡的項目組合，均勻分佈在區塊鏈服務、GameFi、區塊鏈基礎設施、不可替代代幣和去中心化金融專案中。

總結

2023 年對於 Web3 和加密資產領域來說是過山車。 儘管全年資金數額急劇下降，但數據顯示了潛在的彈性和不斷變化的格局。 區塊鏈基礎設施和服務仍然是重中之重，而去中心化金融和GameFi繼續吸引著很多關注。 早期融資和戰略夥伴關係的興起凸顯了培育創新和確保長期成功的重要性。

展望未來，值得關注的是，這些趨勢將如何塑造 Web3 和加密資產的未來，老牌公司能否重新獲得主導地位，以及新的先驅者能否崛起並重新定義格局。