全文| SEC 批准現貨BTC ETF 的聲明

2024-01-11 00:53:16

「雖然我們今天批准了某些現貨比特幣ETP 股票的上市和交易，但我們並未批准或認可比特幣。」

撰寫：SEC 主席Gensler

1 月11 日，據路透社報道，美國證交會（SEC）文件顯示，SEC 已批准包括VanEck、Bitwise、Fidelity、Franklin、Valkyrie、Hashdex、Ark Invest、Grayscale、BlackRock、WisdomTree 以及Invesco Galaxy 在內的11支現貨比特幣ETF。

美國證交會（SEC）主席Gensler 在SEC 網站發布關於批准比特幣現貨ETF 的聲明。獲批原因很大程度來自哥倫比亞特區聯邦上訴法院裁定，委員會未能充分解釋其在不批准Grayscale ETF 的決議。

**他表示：雖然我們今天批准了某些現貨比特幣ETP 股票的上市和交易，但我們並未批准或認可比特幣。 **

投資者應該對與比特幣和其價值與加密貨幣相關的產品相關的無數風險保持謹慎。

下為全文：

今天，委員會批准了多種現貨比特幣交易所交易產品（ETP）股票的上市和交易。

我常說委員會是按照法律和法院對法律的解釋行事。從2018 年起，由克萊頓主席領導，並持續到2023 年3 月，委員會不批准了超過20 個現貨比特幣ETP 的交易所規則提交。其中之一是由Grayscale 提出的，其計劃將Grayscale 比特幣信託轉換為ETP。

我們現在面臨的是一系列與我們過去不批准的提交類似的申請。 **然而，情況發生了變化。哥倫比亞特區聯邦上訴法院裁定，委員會未能充分解釋其在不批准Grayscale 提議ETP 上市和交易方面的推理（Grayscale 決定 [1] ）。 **因此，法院撤銷了Grayscale 決定並將該問題退還給委員會。基於這些情況和在批准令中更詳細討論的情況，我認為最可持續的前進道路是批准這些現貨比特幣ETP 股票的上市和交易。

委員會根據國家證券交易所的任何規則提交評估，評估其是否與證券交易所法和相關規定一致，包括是否旨在保護投資者和公眾利益。 **委員會是中立的，不對特定公司、投資或ETP 的基礎資產持觀點。 **如果證券發行人和上市交易所符合證券法、證券交易所法和委員會的規定，該發行人必須獲得與任何其他人一樣的進入我們監管的市場的權利。

**重要的是，今天委員會的行動僅限於持有一種非證券商品比特幣的ETP，這絕不意味著委員會願意批准加密資產證券的上市標準。 **該批准也不代表委員會對聯邦證券法下其他加密資產的地位或某些加密資產市場參與者目前不合規的狀態持有任何看法。 正如我過去所說，並不對任何一種加密資產進行預判，絕大多數加密資產都是投資合同，因此受聯邦證券法管轄 [2] 。

今天的投資者已經可以在許多經紀公司、共同基金、全國證券交易所、點對點支付應用、不合規的加密貨幣交易平台以及Grayscale 比特幣信託等途徑購買、出售或以其他方式獲得比特幣的投資機會。今天的行動將為投資者提供一定的保障：

**首先，比特幣ETP 的發起人將被要求提供關於產品的充分、公正和真實的披露。 **持有上市和交易的任何比特幣ETP 的投資者將從公開註冊聲明和必需的定期報告中獲益。儘管要求進行這些揭露，但重要的是要注意，今天的行動並不代表對揭露的ETP 安排（如保管安排）的認可。

**其次，這些產品將在註冊的全國證券交易所上市和交易。 **這樣的受監管交易所必須具備旨在防止欺詐和操縱的規則，我們將密切監督它們以確保它們執行這些規則。此外，委員會將全面調查證券市場上的任何欺詐或操縱行為，包括利用社交媒體平台的操縱方案 [3] 。這樣的受監管交易所還具備旨在解決某些利益衝突以及保護投資者和公眾利益的規則。

**此外，現有的規則和行為準則將適用於批准的ETP 的購買和銷售。 **例如，當證券經紀人向零售投資者推薦ETP 時，將適用《最佳利益法規》；投資顧問在《投資顧問法》下有信託責任。 **今天的行動並不批准或認可加密貨幣交易平台或中介機構，這些平台或中介機構在很大程度上是不符合聯邦證券法的，**而且經常存在利益衝突。

第三，委員會工作人員正在同時完成對10 個現貨比特幣ETP 註冊聲明的審核，這將有助於為發行人創造一個公平競爭的環境，惠及投資者和更廣泛的市場。

自2004 年以來，該機構在監管某些貴金屬等非證券商品ETP 方面擁有經驗。這方面的經驗將對我們監督現貨比特幣ETP 交易非常有價值。

儘管我們是中立的，但我要指出，貴金屬ETP 的基礎資產具有消費和工業用途，而相比之下，比特幣主要是一種投機性、波動性很大的資產，也用於非法活動，包括勒索軟體 [4] 、洗錢 [5] 、逃避制裁 [6] 和恐怖主義融資 [7] 。

**儘管我們今天批准了某些現貨比特幣ETP 股票的上市和交易，但我們並未批准或認可比特幣。 **投資者應對與比特幣及其價值與加密貨幣相關的許多風險保持謹慎 [8] 。

參考資料：

[1] 請參閱 Grayscale Investments, LLC v. SEC，第 22-1142 號，82 F.4th 1239（DC Cir. 2023）。

[2] 法院也類似地發現，某些加密資產是作為投資合約提供和出售的，例如，請參閱 SEC v. Terraform Labs Pte.有限公司，編號 23-cv-1346，2023 WL 8944860（SDNY 2023 年 12 月 28 日）； SEC v. Blockvest, LLC，編號 18-cv-2287，2019 WL 625163，位於 *4-*9（SD Cal.2019 年 2 月 14 日）； SEC 訴 Nat。鑽石庫存Co.，19-cv-80633，2019 WL 13277296，位於 *8-*10（佛羅裡達州 SD，2019 年 5 月 28 日）； SEC v. Telegram Group。 Inc.，448 F. Supp。 3d 352, 368-79 (SDNY 2020)，駁回上訴，No. 20-1076, 2020 WL 3467671（2d Cir. 2020 年 5 月 22 日）； SEC v. Kik Interactive Inc.，492 F. Supp。 3d 169, 177-80 (SDNY 2020); SEC v. NAC Found., LLC，512 F. Supp.。 3d 988、995-97（ND 校準。2021）； SEC v. LBRY, Inc.，639 F. Supp。 3d 211, 216-21 (DNH 2022)，駁回上訴，第 23-1743 號（1st Cir. 2023 年 10 月 23 日）； SEC v. Terraform Labs Pte.有限公司，編號 23-cv-1346，2023 WL 4858299，位於 *10-*15（SDNY，2023 年 7 月 31 日）。

[3] 參見 SEC v. Constantin，第 22 號民事案。 4306（德克薩斯州南達科他州）。

[4] 請參閱美國參議院國土安全與政府事務委員會，「在勒索軟體攻擊中使用加密貨幣、可用資料和國家安全問題」（2022 年 5 月 24 日），可在 _utive%20Summary.pdf 取得。

[5] 請參閱巴塞爾治理研究所，「快速指南1：加密貨幣和洗錢調查」（2023 年8 月），另請參閱Chainaanalysis，「加密貨幣洗錢：2022 年四個交易所存款地址收到超過10 億美元的非法資金」（2022 年1 月）。2023 年 2 月 26 日），可在取得。

[6] 請參閱戰略與國際研究中心，「加密貨幣與美國制裁規避：對俄羅斯的影響」（2022 年12 月20 日），另請參閱英國金融，「網路加密貨幣制裁關係」（2020 年2 月4 日），可在 .

[7] 請參閱國會研究服務處，「恐怖分子融資：哈馬斯和加密貨幣籌款」（2023 年 11 月 27 日），可造訪：美國財政部，在「以色列遭受恐怖攻擊後，財政部製裁哈馬斯活動人員和金融服務商」（2023 年 10 月 18 日），網址：蘭德公司，「加密貨幣的恐怖分子使用：技術和組織障礙以及未來威脅」（2019 年），可在 _reports/RR3026.html 取得。