2023 年已過，以太坊距離超越比特幣更近了還是更遠了？

加密產業似乎以「新公鏈崛起的敘事」迎來了2024 年的開端。

撰寫：Day，白話區塊鏈

隨著新一輪牛市比特幣敘事成為主線，熊市一直被看好的以太坊生態逐漸勢弱，加上Solana 的強勢爆發，加密行業似乎以“新公鏈崛起的敘事”迎來了2024 年的開端。

雖然以太坊價格在過去一年翻倍，但依然被很多人噴，甚至開始FUD Vitalik 決策層出現重大問題，出現這種現象的原因主要在於大家對ETH 期望過高（起碼跑贏大餅），另外也與SOL 的表現過於亮眼也有關係，今天我們來盤點下過去一年，以太坊生態在今年發生了哪些新變化。 （FUD：Fear, Uncertainty, Doubt，恐懼、猶豫和懷疑的縮寫，指人們散播的負面感受而引起投資者的恐慌。）

以太坊進入徹底進入通貨緊縮

年初至今，以太坊數量由1.205 億減少至目前的1.201 億枚，一年總共銷毀34 萬枚，價值7.5 億美金。隨著多頭市場到來，銷毀量必然會大幅增加。

以太坊總供應量變化，資料來源：ultrasound.money

LSD 賽道爆發

自2022 年9 月以太坊完成合併後，經過幾個月的發展成為23 年一季度熱點，作為熊市末端，穩定的4% 左右年化收益理財吸引著大量資金的加入，Lido，RPL、SSV 等LSD 計畫迎來一波爆發，以太坊質押率不斷上升，截止23 年1 月3 日，質押量達2,880 萬枚。

以太坊質押量變化，資料來源：dune.com

隨著質押資金體量的不斷擴大以及上海昇級的臨近，少部分項目方開始瞄準這部分資金，並推出自己的DeFi 產品，透過層層套娃的方式，提高質押資金利用率，出現財富效應後，更多的機構和資金開始湧入，佈置相關賽道，從而衍生出LSDFi 相關賽道，逐漸完善LSD 相關基礎設施。

有好的一方面，就有讓人不滿意地方，隨著質押率的提升，Lido 佔據以太坊質押市場份額將超過1/3，質押賽道過於中心化，市場開始擔心LIdo 的成長是否威脅以太坊主網共識安全。各種有關Lido 中心化是否有危害，眾說紛紜。

12 月28 日，Vitalik 提到的DVT（分散式驗證者技術）技術，從質押中心化，驗證去中心化的角度來解決相關問題，而在2023 年11 月28 日，Lido DAO 已開始採用由Obol Network 和ssv network 提供的DVT 技術。

質押賽道各專案市場份額，資料來源：dune.com

隨著多頭市場的到來，加上以太坊的漲幅，以太坊質押賽道成為千億市場規模幾乎可以說是板上釘釘的一件事，再加上隨著行業的發展，穩定理財也將逐漸成為一部分人的剛需，相關賽道發展以及創新值得期待。

Layer2 百花齊放

Layer2 已經發展成為以太坊的重要組成部分。各個Layer2 在各方面都有不同進展，可以說每條鏈都有自己的特色，我們來簡單回顧下。

Layer2 TVL 前十排名，資料來源：L2 Beat

樂觀

隨著2022 年熊市底部的建立，2023 年初，Optimism 價格迎來一波爆發，雖然生態方各方面明顯要弱於Arbitrum，但計畫卻找到了一條不同的路，靠著模組化+ 一鍵發鏈技術OP Stack 與多家專案合作，包括BASE，opBNB、Manta Network、DeBank 等多家知名專案方選擇使用OP Stack 技術。近期，因為坎昆升級的具體時間確認，使得Optimism 等二層再次被大家所關注。

決定

去年一季度，伴隨著Arbitrum 的Token 發行，Arbitrum 生態迎來了大爆發，甚至被稱為“Arbitrum Summer”，代表項目有GMX、MAGIC，RDNT，GNS、AIDOGE 等，其中多數已上線BN。

但Optimism 和Arbitrum 這類「機構Token」有同樣的問題，那就是高市值低流通，近一年來，看著兩個Layer2 流通市值蹭蹭往上躥，但Token 價格可以說是紋絲不動，徹底淪為機構“提款機”，可以說項目各方面都很好，但只給散戶喝口湯。

zkSync&StarkNet

zkSync 和StarkNet 可謂是業內PUA 雙雄，靠著收手續費收到手軟，羊毛黨徹底被反擼，尤其是StarkNet ，項目方各種騷操作不斷，社區與項目方已經形同水火，羊毛黨恨的牙癢，而zkSync 則堅持pua 到底，甚至傳出2025 發Token。不過ZK 進展普遍較慢，2023 年沒有什麼值得拿出來的事。

根據

Base 靠著生態的財富效應短期吸引了不少資金量進入，藉著幾波流量順勢崛起，不過生態項目大多都不長久。 8 月初Base 主網上線臨近，鏈上出現千倍meme Token Bald，2 天市值突破一億美金，巨大的財富效應FOMO 用戶入場，可惜最後項目rug 收場，但進入的資金卻沉澱了下來。

隨後沒多久，社群賽道專案Friend Tech 的龐氏玩法加Paradigm 機構加持下Airdrop 預期使其成為熊市為數不多的現象級產品，又為Base 鏈帶來數十萬用戶，徹底奠定了Base 鏈在Layer2 中的地位，不過目前Friend Tech 卻處於涼涼狀態。

爆破

11 月21 日上線，靠著blur 自身流量和Airdrop 預期的龐氏玩法，雖然中途鬧出錢包管理中心化的問題，但依然不妨礙其在上線兩個月左右，自身TVL 突破10 億美金，目前已成為業界大資金用戶穩定理財的另一去處。

太平洋毛毯

近期不到三週時間，TVL 從3000 萬暴漲到6.5 億，與Blast 相同的理財方式，透過New Paradigm 活動吸引資金質押來獲取Airdrop，賣點為質押週期比Blast 短，資金利用率高。

放

近期坎昆升級臨近，Metis 異軍突起，短期內市場表現亮眼，TVL 也在短期內提升到前三，由於多數Layer2 存在Sequencer ( 排序器）過於中心化的問題，而Metis 做的正是去中心化Sequencer 方案。至於背後到底是技術推動還是資本推動，見仁見智。

ZK公平

透過Gas fee Airdrop 的形式，將100% Token Airdrop 給所有社區用戶的方式，短期吸引用戶參與， Gas fee Airdrop 活動開啟後，不到一周時間，鏈上消耗gas 費超過6000 萬USDC，活躍地址數超20 萬，TVL 超1.2 億，近期活動結束有所回落，主打公平分發，可以說對於持續受zkSync 和StarkNet PUA 的用戶來說，非常良心，至於後續發展如何，可以持續關注。

可以看出，二層的發展是各家利用各家優勢，隨著行情變好，崛起速度也越來越快，越來越簡單粗暴，很多不再像之前那樣需要幾個月甚至幾年來慢慢積累，而是透過一系列刺激，短時間爆發來佔領市場，至於能否長期持續，還有待觀察。

Dex Bot 異軍突起

可以說，在BRC20 銘文沒有起來之前，幾乎90% 以上的土狗發行都是在以太坊上，每天會有幾十上百個新項目的產生，而一部分玩家每天便盯著鏈上動態，期望能獲得超出預期的收益。隨著玩家的增加，好的工具對投資人來說是如虎添翼，Dex Bot 便是在這種環境下產生的。

5 月中旬，Unibot 計畫成立，在短短2 個多月時間內成為現象級產品，在熊市環境下獲利上千萬美金，導致整個賽道和相關概念被熱炒。但在9 月Banana Gun 的上線後，由於其更好的操作體驗，使得Unibot 市場份額被壓縮。而近期由於風頭被比特幣和SOL 蓋過，導致以太坊鏈上交易量直線下降，Dex Bot 需求自然也在降低，不過作為今年跑出來的新敘事，值得持續關注。

Dex BOT 交易市場份額，資料來源：dune.com

以太坊銘文&meme

以太坊銘文協議Ethions 的出現可以說完全是復刻了比特幣Ordinals 協議協議，而且從提出開始，便一直飽受大家排斥，主流觀點認為是開歷史倒車，但架不住這波比特幣生態爆發，加上其他原因，順帶也帶了起來。

目前整個以太坊銘文賽道，除了ETHs 外，沒有其他亮眼的存在，雖說有一些微創新以及符文+NFT 的出現，但大多都是短期炒作，FOMO 一波然後一地雞毛。另外，新公鏈的銘文鑄造熱也是，打的時候熱鬧，測試了各條公鏈的性能，但最終大多都是短期的繁榮，只要敢接盤，都是被埋狀態，無一例外。至於相關賽道後續能否有新敘事、新東西跑出來，需要持續關注。 ( 註：FOMO：Fear Of Missing Out，懼怕錯失機會）

Meme 作為上一輪的主流敘事之一，跑出來了doge，shib 等多個現象級項目，而在這一輪中，PEPE 的出現，可以說進一步刺激刺激了以太坊鏈上活躍度。 2023 年中，用戶開始FUD 機構Token，專案上線只是為了傾銷他們的籌碼，散戶永遠處於最後一棒。

而Meme 幣剛好解決了這部分痛點，相對來說，公平分發，社區驅動，沒有門檻，任何人都可以參與，後爆火的BRC20 與此也不無關係。雖然許多項目屬於流星般短期熱度極高，熱度過了便沒有然後了，真正跑出來的極少，但確實離散戶最近的一個賽道。

其他

除了以上這些，其餘賽道表現平平。

DeFi 賽道，以Maker 為代表的RWA 開始向外擴張，但反響平平，以Uniswap 為代表的老牌DeFi 開始向內擴張，進行一些技術上的微創新，以及推出全鏈擴張計劃，期望進一步佔領更多市場佔有率；

鏈遊賽道，屬於徹底熄火狀態，雖然其他鏈有一些鏈遊推出，以及全鏈遊戲也有一定的推動，但沒有徹底引爆市場的爆款出現；

NFT 賽道，Yuga Labs 雖然在遊戲方面做了一定努力，但反響平平，自身nft 在這一年中也沒有多大進展，Azuki 六月底籌集2 萬枚以太坊，但最終給出的產品卻直接複製紅豆，抽走NFT 市場本來就不多的流動性，紅豆系列也迎來一波下挫。關於NFT 交易市場方面，OpenSea 由先前的百億估值，直接縮減至14 億，甚至更少，機構虧損90% 以上。 Blur 也不斷蠶食OpenSea 市佔率。以太坊上專案已經佔領市場份額，可以說，目前處於一片紅海，市場競爭激烈，想做出點成績千難萬難，但比特幣卻恰好相反，可以直接照抄以太坊，完全是一片未開發的處女地。

小結

以上便是個人關注到的關於以太坊今年的一些新的創新，其中像帳戶抽象，AI 等概念，雖然也在建設，但沒出現現象級產品，便沒有一一列出。

另一方面，由於以太坊最近表現不佳，許多人開始FUD，認為原因在於Vitalik 在以太坊發展的決策層出現重大問題，稅收權限的下放會導致Layer2 諸侯割據，以太坊價值捕獲減弱，關於這種言論，大家意見不統一。

最後，關於以太坊接下來值得期待的事情：一個便是坎昆升級，利好二層；另一個便是比特幣ETF 通過後的以太坊ETF 申請通過。