IMF 經濟學家呼籲統一穩定幣監管，以應對風險升級

穩定幣的快速全球擴張正在重塑金融可得性和支付方式，帶來新效率的同時，也引發了對貨幣控制與監管缺口的緊迫關注，全球政策制定者正加緊應對。

IMF 警告穩定幣影響力擴大

國際貨幣基金組織 (IMF) 於 12 月 4 日詳細說明，穩定幣可以擴大金融可得性並支持創新，但也可能帶來貨幣自主權的風險。該組織在其最新的部落格文章中，評估了穩定幣在支付和市場中日益擴大的角色。

IMF 在社交媒體平台 X 上表示：

穩定幣可以擴大金融可得性並推動創新，但也可能導致貨幣替代和市場波動。全球監管合作至關重要。

IMF 補充說，該基金正與金融穩定委員會 (FSB)、國際清算銀行 (BIS) 及其他機構合作，「以填補缺口並加強監管」。

IMF 官方網站的部落格文章由 Tobias Adrian、Marcello Miccoli 與 Nobuyasu Sugimoto 撰寫，他們是國際貨幣基金組織貨幣與資本市場部的資深經濟學家和金融專家，專注於全球金融穩定、數位貨幣與監管議題。

「穩定幣有巨大潛力，能讓國際支付變得更快、更便宜，無論對個人或公司都是如此，」他們詳細說明。「但這一承諾同時伴隨貨幣替代、資本流動管控失控等風險。要讓穩定幣成為全球金融體系的正向力量，需政策制定者在國內外協同行動。」

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作者們也指出，「穩定幣的跨境流動正迅速增長。」他們的分析強調，穩定幣在匯款和數位商務的應用日益擴大，反映出與金融市場聯繫更深，同時也讓經濟體暴露於信心衝擊、儲備資產下降和潛在擠兌的風險。

監管破碎化仍是核心挑戰，正如作者所言：「穩定幣可能被用來繞過依賴現有金融中介機構的資本流動管理措施。」他們解釋，不均衡的監管讓發行方能利用監管較弱的司法管轄區，並讓跨境流動監控變得複雜。有些主管機關考慮為特定發行方開放央行流動性渠道，另有一些則加強法律明確性、金融誠信規則和全球數據標準。

IMF 經濟學家總結：

改善現有全球金融基礎設施，或許比徹底取代來得更容易。要達到最佳平衡，需政策制定者、監管機構與私營部門密切合作。

儘管 IMF 經濟學家強調了系統性風險，支持加密貨幣的人士則反駁稱，良好監管下的穩定幣可擴大金融包容性、降低結算摩擦、提升全球支付透明度。

常見問題 ⏰

• IMF 指出哪些穩定幣風險？

IMF 經濟學家警告貨幣替代、市場波動以及對貨幣自主權的威脅。

• 為何強調穩定幣的全球監管？

監管不均讓發行方得以利用監管較弱的地區，並使跨境監控更加複雜。

• 穩定幣如何影響國際支付？

它們加速了跨境交易，並擴大在匯款和數位商務中的應用。

• IMF 經濟學家提出哪些解決方案？

他們呼籲加強全球政策協調、法律明確性及改進金融基礎設施。