1400美元是以太坊（ETH）的“世代底部”嗎？——數據信號喜憂參半

來源: Cointelegraph 原文: 《 1400美元是以太坊（ETH）的“世代底部”嗎？——數據信號喜憂參半 》

以太坊在經歷了16天的拋售壓力後，以太坊價格已經突破1700美元，這段時間的賣壓源於宏觀經濟不確定性和鏈上活動的急劇下降。盡管出現了反彈，但以太坊的表現仍落後於整體山寨幣市場，今年以來的漲幅低於市場平均水平23%。

一些交易員聲稱，以太坊有望迎來一次“世代”牛市，通過提供一個“真正去中心化”和無需許可的金融系統，但事實真是如此嗎？

以太坊是少數未在2025年創下新歷史最高價的主要加密貨幣之一，與索拉納（SOL）、Tron（TRX）和BNB等競爭對手不同。

一些批評者認爲，放棄工作量證明（PoW）挖礦讓以太坊失去了曾經在與競爭對手之間的競爭優勢。

以太坊費用下降預示以太坊價格疲軟

最終，盡管缺乏強勁的基本面支撐長期價格增長，以太坊可能仍會在短期內超越其競爭對手，那些預測“世代底部”的影響者可能會慶祝他們的預言成真。然而，考慮到自1月以來以太坊交易費用下降了95%，以太坊立即飆升的可能性似乎較低。

以太坊網路上對數據處理的低需求導致以太坊變得通貨膨脹，因爲內建的銷毀機制不足以平衡用於覆蓋質押獎勵的新發行的代幣。

盡管以太坊在總鎖倉價值（TVL）上是明顯的領先者，但交易員通常對這一指標不感興趣，因爲它並未轉化爲對以太坊網路的更高需求或以太坊的稀缺性增加。

因此，即使以太坊的基本面有所改善，以太坊持有者的樂觀情緒也在下降，而競爭對手——尤其是索拉納和瑞波幣（XRP）投資者——對其現貨ETF在美國的批準充滿希望。目前，美國的現貨ETF只適用於比特幣和以太坊，因此，更多的現貨ETF推出可能會減少機構對山寨幣的潛在需求。

進一步加劇擔憂的是，美國上市的現貨以太坊ETF在4月21日至4月23日之間出現了1000萬美元的淨流出，而類似的比特幣ETF則經歷了創紀錄的資金流入。

歷史數據顯示以太坊價格反彈很少持續長久

歷史證據並不支持以太坊長期超過競爭對手的表現，這降低了以太坊持續漲的可能性。

例如，以太坊的市場份額在2022年6月達到了一個低點，約爲26.5%，當時以太坊價格跌破1100美元。在2022年8月經歷了一波快速反彈，價格升至2000美元，但這一勢頭很快消退，以太坊的價格不到三個月後再次跌破1200美元。這一突如其來的修正可能讓許多投資者感到沮喪，因爲他們不得不等待八個月，直到2023年4月以太坊才重新突破2000美元。

類似的模式也發生在2021年4月，當時以太坊在山寨幣市場的市場份額跌至26.8%。隨後，以太坊價格從2100美元飆升至4200美元，但在接下來的一個月又跌破2000美元。同樣，那些在週期頂部附近買入的交易員不得不等到六個月後才能恢復他們的投資。這段歷史教會了以太坊交易員快速獲利，這也減少了創下新歷史高點的可能性。

很難確定是什麼觸發了以太坊之前的牛市，尤其是隨着敘事的變化，從效用代幣到NFT市場、人工智能、迷因幣，以及最近的RWA代幣化。雖然一些影響者相信以太坊會有強勁的漲動力，但也有警告稱，相較於比特幣的表現，以太坊可能會再跌15%。

最終，歷史證據並不支持以太坊價格持續漲，即使它相對於更廣泛的山寨幣市場市值達到谷底。

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