2025年12月重塑比特幣持有方式的九天

2025年11月24日至12月2日，三家掌控總計$11 兆美元客戶資產的傳統財富最大守門人，同步開放比特幣曝險權，在九天內完美協作，徹底將BTC從「另類資產」轉變為核心投資組合資產。

改變一切的三大舉措

1. 摩根大通（JPMorgan） (11月24日至26日) 低調調整內部政策，首次允許其4.1兆美元財富管理部門向合格客戶推薦現貨比特幣ETF（(IBIT、FBTC、ARKB等)）。內部備忘錄確認模型投組可分配3–5%。
2. 美國銀行（Bank of America） (11月27日至29日) 正式發布指引，允許Merrill Lynch與私人銀行顧問將客戶投組的3–4%配置於比特幣ETF，瞬間釋放另一個3.2兆美元資金池。至12月2日，BofA平台72小時內處理超過18億美元BTC ETF訂單。
3. 先鋒集團（Vanguard） (12月1日至2日) 最後一塊多米諾骨牌。禁令兩年後，Vanguard於12月1日大轉向，允許其5,000萬以上零售與401(k)帳戶交易現貨比特幣ETF，為可投資市場額外釋放3.7兆美元原本凍結的資本。

九天內解鎖新資本總額：約$11 兆美元。

讓一切無縫進行的基礎設施

• 納斯達克於11月26日將貝萊德IBIT期權每日持倉上限從25,000口提升至250,000口，使機構可大規模避險或放大曝險。
• MSCI於11月30日宣布，市值超過20%與比特幣持有相關的企業（(如MicroStrategy等)）面臨主要指數快速排除的風險，實質上迫使傳統基金只能透過ETF而非個股獲得比特幣曝險。

結果：純粹機構持有結構

至2025年12月2日，持有格局已被精準重構：

監管機構與指數編製者傳達的訊息明確：若您是機構或顧問，合規、可稽核、可報告的比特幣持有方式，現僅限受監管ETF。

市場影響

• 美國現貨比特幣ETF資產於12月3日突破$180 億美元（九天增長28%(）。
• IBIT單日成交額連續三天破40億美元。
• BTC價格穩定於92,000美元以上，ETF新需求吸收每一次回調。

短短一週多，傳統金融與比特幣間最後屏障被完美拆除。機構透過代理股票或離岸工具試水的時代正式終結。

比特幣不再是另類資產。2025年底這九天，讓它成為了主流資產。