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最近、面白い現象に注目している。Circleという会社の動きがますます頻繁になっていて、静かに決済分野の構図を変えつつあるようだ。
話をすると、Circleが今日までこれたのは本当に簡単なことではない。最初は安定したステーブルコインUSDCに集中し、今ではVisaやIntuitといった大手と提携し、さらに国際的な参加も進めている。全体のエコシステムは急速に拡大している。私はCircleの戦略が非常に明確だと感じている：暗号通貨界隈で自己満足するのではなく、USDCを主流の金融に本当に浸透させようとしている。
最も面白いのは、彼らが収益構造をどう扱っているかだ。多くの人は利息収入だけを見るが、Circleの非利息収入は急速に増加しており、これこそが鍵だ。彼らは機関レベルの決済インフラを構築しつつあり、これは小規模なことではなく、ドル決済システムの中で一席を占めることを目指している。
もちろん、金利リスクについては注意が必要だが、ネットワーク経済の変革という大きな流れから見ると、Circleがやっていることは市場の需要に非常に合致している。現在の規制環境も以前よりずっと友好的になっており、これはCircleのような企業にとって実質的な追い風だ。
正直なところ、私が最も注目しているのはCircleのこの考え方だ：概念を煽るのではなく、一歩一歩本物の金融インフラを築いている。支払いも決済も

最近一直在關注アメリカの労働市場の状況、正直に言うと、データは少し楽観的ではないように見えます。
アメリカ労働統計局は間もなく1月の非農就業者数報告を発表しますが、今回は特に注目されています。遅れて公開されたデータだけでなく、年度基準の修正や方法論の更新も含まれているためです。市場は7万件の新規雇用を予想していますが、ウォール街のエコノミストは一般的に悲観的です。ドミニク証券やゴールドマン・サックスはそれぞれ4.5万件の増加を予測している一方、ムーディーズのチーフエコノミスト、マーク・ザンディは、予想値はほぼゼロに近いと率直に述べており、ゼロに近いデータは労働市場の脆弱さを示すとしています。彼はさらに、アメリカのリストラの波が間もなく到来し、就業者数が負の成長を示す可能性も指摘しています。
さらに懸念されるのは、非農業部門のデータ修正の問題です。昨年9月の予備調整予測によると、2025年3月までの1年間で就業者数は以前の発表値より91.1万人少なくなる見込みで、ほぼ半減です。ゴールドマン・サックスは最終修正値は75万から90万人の範囲と予測し、連邦準備制度理事会のパウエル議長は約60万人に近いと述べています。さらに悪いことに、2025年に発表された月次就業者数のデータはすべて下方修正されており、合計で62.4万人減少しています。統計局はまた、更新された季節調整要因を適用し、さらに5

先ほどのチャートを見ると、ビットコインは現在77.55K付近で、24時間で1.83％上昇しています。イーサリアムも2.33Kに戻り、2.47％の上昇です。ただ、以前の下落局面を思い出すと、その時の出来事を振り返る価値はあります。
以前、ビットコインが70Kの抵抗線を突破しようと試みた際に反発され、一時68K付近まで下落しました。イーサリアムも2Kの心理的節目を割り込みました。その時、RSI指標は44-46の低水準で、市場のセンチメントは確かに慎重でした。BNB、XRP、Solanaといった主要コインも下落し、その時期は全体のセクターが調整局面にありました。
今振り返ると、市場は65K-70Kのレンジ内でしばらく調整しており、方向性を模索しているようです。テクニカル面では、60Kの中間サポートを維持できなければ、さらに下落圧力がかかる可能性があります。しかし、最新のデータを見ると、各主要コインには反発の兆しが見られます。BNBは0.65％上昇、XRPは0.94％上昇、SOLも1.83％上昇しています。この反発が安定して持続するかどうかは、今後の重要な抵抗線突破次第です。暗号通貨市場は確かに変動が激しいため、常にテクニカルのサポートとレジスタンスに注意を払う必要があります。

最近关注一个非常有趣的基础设施项目，叫Render，它解决的问题其实很实际。
你知道做3D动画、游戏开发或者任何涉及高品质视觉效果的工作有多烧钱吗？光是渲染成本就能把独立创作者压垮。Render做的就是把这个成本降低。它搭建了一个分布式的计算网络，把全球闲置的GPU资源连接起来，让艺术家和开发者可以按需租用，成本比传统云端服务便宜得多。
平台本身采用点对点的架构，渲染任务分发给全球的节点运营商，这样既提高了效率，也降低了单点故障的风险。我注意到Render还整合了OctaneRender这个业界常用的GPU加速渲染引擎，这让创作者的迁移成本很低，直接就能上手。
代币经济这块设计得也不错。RNDR代币既用于支付渲染服务，也激励节点运营商贡献他们的计算资源。这样就形成了一个自循环的生态，用户、节点和平台的利益绑在一起。
实际应用场景其实挺丰富的。数字艺术家用Render制作复杂动画，游戏开发者优化游戏图形，甚至AI模型训练也能用——只要是需要大量计算能力的任务都适用。随着元宇宙和3D内容需求的增长，这类基础设施项目的价值只会越来越明显。
说实话，Render代表的是一个趋势——把计算能力从中心化的数据中心转向分布式网络。如果你关注加密基础设施或者对GPU计算的未来感兴趣，Render这个项目确实值得多看一眼。

最近注意到一個挺有意思的現象，華爾街的預測市場和加密社區的迷因交易者，竟然比傳統媒體更早嗅到地緣政治的風向。這次也不例外。
年初時，一個名叫Pentagon Pizza Watch的迷因幣突然蹿紅，一週內漲幅達78%，24小時交易量超過11萬美元。表面上看是個無厘頭的玩笑，但背後反映的是什麼呢？就是那個被稱為「披薩指數」的古老情報工具。
說起來可能有人不信，但這套方法確實有歷史淵源。早在1990年代，華盛頓地區的披薩店老闆就發現了一個規律：每當五角大樓附近的披薩訂單暴增時，通常意味著美國在醞釀大動作。1990年8月，中情局一晚訂了21份披薩，結果第二天伊拉克就入侵科威特了。之後的巴拿馬行動、伊拉克沙漠之狐行動，都遵循了這個套路。邏輯很簡單：高層官員和軍方人員在危機時期需要連續工作十幾小時，披薩便宜又方便，自然成了首選。
現在已經有專門網站實時監控五角大樓附近的披薩店，包括Papa John's和達美樂等。年初時這些店的訂單量出現了瘋狂的倍數增長，從150%到1250%不等。其中距離五角大樓最近的幾家店，增幅最為驚人。這個1250%的數字，幾乎是委內瑞拉行動前夕700%增幅的兩倍。
而且時間點完全吻合。委內瑞拉那次突襲發生在年初，行動前數小時，Papa John's就已經異常繁忙。這背後其實反映了美軍早在去年8月就開始在加勒比海地區大規模集結，到年初時已經部署了約15000名軍人，創

最近注意到加密市場有不少積極信號浮現，感覺反彈的預期在慢慢醞釀。
先從技術面看，比特幣已經形成了一個經典的上升三角形。這個形態的特點是有個水平的壓力位在94,468美元，下方則連接著去年11月以來的低點。最近的回調就是空頭在測試這條支撐線，一旦站穩，短期內突破10萬美元的機會還是挺大的。目前比特幣在77,600多美元，距離歷史高點126,080美元還有空間，但反彈的能量在積累。
市場情緒也在轉變。恐懼與貪婪指數從極端恐懼的10點升到了40點的中性區域，這種轉變很關鍵——通常當指數進入貪婪區域時，加密資產就容易跟著上漲。期貨未平倉合約和交易所穩定幣流出量都在觸底，這些都是市場要反彈的信號。
政策層面也有推力。美國參議院下週要投票表決市場結構法案，這項法案如果通過對加密產業肯定是利好。交易市場的參與者普遍認為共和黨和民主黨的票數足夠，而且特朗普也會簽署。這將成為華盛頓在穩定幣相關法案後的又一重要立法。
更大的宏觀背景是聯儲可能在今年繼續降息。最近公布的就業數據不太樂觀，12月只創造了5.5萬個就業機會，遠低於預期的7萬，失業率也升到了4.4%。同時消費者通脹在下降，這都增加了降息的預期。一旦降息啟動，加上政府可能的刺激措施，資金流向加密市場的概率會上升。
全球M2貨幣供應量今年還會繼續增長，歷史經驗告訴我們，當貨幣寬鬆時，比特幣和其他加密資產往往表現不錯。綜合這些催化劑，crypto

最近この中東情勢の高まりによる市場の変動は確かに注目に値します。先週末に米伊の交渉が破綻した後、市場のセンチメントは一時パニックに陥りましたが、ここ数日で興味深い反転の兆しが見られます。
まずエネルギー市場の状況について。米軍がホルムズ海峡で前例のない封鎖を実施し、IEAのビロール事務局長はこれにより1日約1300万バレルの供給が中断され、歴史上最も深刻な事態だと指摘しています。しかし面白いことに、原油価格は一時100ドルを突破した後、再び下落し、現在は98ドル付近で推移しています。これは市場が紛争の継続期間について見解を分けていることを反映しています。シカゴ連邦準備銀行のグルースビー総裁の見解は非常に参考になります。彼は先物価格から、市場は今回の油価高騰は短期的な現象と見ており、米国経済への実質的な影響は限定的である可能性が高いと述べています。
次に暗号資産の動きが面白いです。ビットコインはこのリスク回避のムードの中で逆に5%以上上昇し、既に76,800ドル付近に達しています。イーサリアムの上昇率はさらに高く、8%以上の上昇を見せ、2270ドル付近で取引されています。これは市場がリスク資産に対して改善の兆しを見せていることを示しており、多くの投資家が紛争の実際の影響を再評価し始めていることを示唆しています。
株式市場も明らかな反発を見せています。米国株の主要3指数は全て上昇し、テ

私は最近になってやっとビットコインの貪欲指数というものを理解しました。実はそれは市場の感情を測る指標であり、0から100までの数値で表され、低いほど恐怖を示し、高いほど貪欲を示します。2021年を見ればどれほど狂っていたかがわかります。4月には指数が74に急上昇し、みんな買いに殺到しましたが、その結果6月には一気に10まで下落し、市場は貪欲から恐怖へと変わりました。その波動は本当にすごかったです。
実はこの指数のロジックは非常にシンプルで、人の感情が取引の決定に影響を与えるというものです。恐怖のときは皆売却し、価格が下がる。貪欲のときは積極的に参入し、価格が上がる。だからこそ、私たちが市場の本当の感情状態を見極めるのに役立ち、煽りに流されないようにできます。多くのトレーダーはこれを使って、いつ買うべきか、いつ持ち続けるべきか、あるいは売るべきかを判断しています。特に変動の激しい暗号通貨市場では、このリアルタイムの感情指標は非常に実用的です。
市場がますます成熟するにつれて、ビットコインの貪欲指数も進化しています。現在では、ボラティリティデータやソーシャルメディアの感情分析も統合されており、より正確な判断を下せるようになっています。これは私たちトレーダーにとって良いことであり、恐怖や貪欲に引きずられることなく、冷静に意思決定できることを意味します。今の市場の感情はおおよそ五分五分で、

最近身边越来越多的人在讨论defi钱包，感觉这玩意儿已经从小众工具变成了大众的日常需求。
说起来，defi钱包的出现其实是个自然而然的过程。早期的加密钱包主要就是为比特币服务，基本上就是个数位金库的概念。
但当以太坊兴起、DeFi生态爆发之后，用户需要的已经不仅仅是储存功能了，而是要能直接参与各种DeFi活动。
所以defi钱包就应运而生了，成为连接用户和区块链世界的那座桥梁。
现在的defi钱包能做的事情真的很多。
不只是基础的转账收币，还能直接在钱包里进行流动性挖矿、质押、代币兑换，甚至还能赚取利息。
MetaMask、Trust Wallet这些大牌钱包的用户数这几年都在指数级增长，足以说明市场的需求有多大。
我觉得最有意思的是defi钱包正在解决的那些实际问题。
比如以太坊的拥堵问题，现在很多钱包都在接入Layer-2方案，
还有跨链钱包的兴起也让用户体验变得更顺畅。
另外在安全方面，从硬体钱包集成到内建恢复机制，这些创新让普通用户参与DeFi的门槛大大降低了。
说白了，defi钱包的意义不只是技术层面的进步，更重要的是它真正实现了金融普惠。
以前想要借贷、赚取收益，必须通过中心化机构。
现在通过defi钱包，任何人都能以去中心化的方式参与这些活动，这种权力下沉的感觉确实改变了整个市场格局。
未来的发展空间还很大，defi钱包领域还会不断

最近在看 AI 項目的發展，發現光靠聊天機器人這套已經過時了。現在真正有競爭力的是那些把 AI 整合到實際應用裡的平台，AINFT 這類項目就在做這個事情。
有意思的是，AI 現在真的進入了基礎設施階段，不只是花花綠綠的應用層面。如果想追蹤這類項目的鏈上活動，可以在 tronscan 上看看相關的合約互動和交易數據，能更清楚地了解生態的實際情況。
感覺 2026 年會是 AI 和加密真正結合的一年，那些只喊口號的項目應該會被淘汰。你們有在關注這個賽道嗎？

最近注意到一个有趣的现象，Strategy 这边在比特币持仓上动作相当积极。根据数据，他们已经累计到 76 万多枚 BTC，眼看就要追上贝莱德旗下那支 IBIT 信托基金了，二者的差距现在只剩 2 万多枚。
更猛的是，过去两周 Strategy 一口气买进了 4 万多枚 BTC，花了接近 29 亿美元，这是今年以来最大规模的连续买入。按这个速度，他们有望在一两周内就超越贝莱德的持仓量。不得不说，这个节奏确实快。
有意思的是他们怎么筹钱的。这轮买入主要靠 STRC 优先股的需求来支撑，单这一笔就筹到 11.8 亿美元，覆盖了约 75% 的成本。Strategy 的战略经理还把这套玩法称为「最激进的金融工程」，确实在资本形成上开辟了新思路。
贝莱德作为传统金融巨头进场 BTC 后，引发了一波机构入场潮，现在看来连 Strategy 这样的专业持仓者也在加快步伐。整个市场的格局似乎在悄悄改变。

MetaMask カードがついに全米で利用可能になり、ニューヨークでも使えるようになった。最も面白いのは、それがセルフホスティングモードを採用していることで、あなたの資産は常に自分の手元にあり、支払い時にだけ法定通貨に変換される。これは他の暗号通貨カードのように先に取引所に預ける必要がない。
スタンダードカードの最高還元率は1％で、新たに登場したメタルカードの年会費は$199 だが、3％の還元を受けられるため、メタルカードの方がよりお得に見える。MetaMask カードは Cross River Bank が発行し、Apple Pay と Google Pay に対応しており、世界中の150万以上の店舗で利用できる。
少し面白いのは、彼らが暗号通貨支払いを非常にシームレスに仕上げており、普通のクレジットカードを使うのとほとんど変わらないことだ。すでにアルゼンチン、ブラジル、カナダなどで展開しており、MetaMask のこの一手はかなり堅実に進められていると感じる。皆さんは試したことがある？

最近友人からldoコインについて質問され、ついでにLido DAOというプロジェクトについて詳しく説明しました。簡単に言えば、それはイーサリアム上の流動ステーキングソリューションであり、資産をロックせずにステーキングの利益を得ることができます。
イーサリアムがプルーフ・オブ・ワークからプルーフ・オブ・ステークに移行した後、ETHをステークして利益を得ることが可能になりましたが、問題は従来のステーキングでは32ETHをロックしなければならず、資金が凍結されるためDeFiに参加できないことです。Lido DAOはこの課題を解決するために生まれました。ユーザーはETHを預けるとstETHトークンに交換され、このstETHはあなたのステーク分と獲得した報酬を表すだけでなく、DeFiプロトコル内で自由に流通させることもできます。これにより高い資本効率を実現し、ステーキング収益を得ながら、stETHを使って借入や流動性マイニングも行えます。
Lido DAOの運用原理もそれほど複雑ではありません。ETHを預けるとstETHを獲得し、これらのトークンはLidoのノード運営者によって管理され、彼らはイーサリアムのプルーフ・オブ・ステークのコンセンサスに参加します。ステーキングによる報酬は自動的にstETHの保有者に分配されます。システム全体はLDOトークンによる分散型ガバナンスで運営されており、L

ONDOの状況を少し見てみると、火曜日に大規模なロック解除が控えており、1.94億のトークンが流出し、流通量の134％に相当し、約53億ドルに相当します。この規模は本当に大きいです。
以前の1月にも似たような出来事を経験しており、その時のロック解除規模は7.37億ドルと小さかったのですが、その結果価格は25％急落しました。その時のTVLは過去最高の26.3億ドルを記録していましたが、今の状況はむしろより脆弱です——月間アクティブユーザーはわずか350万人、強気のポジション比率は1.83と既にかなり逼迫しています。さらに最近ARBやZKもロック解除を行っており、FOMCの議事録も公開予定で、市場自体に余裕がほとんどありません。
テクニカル面では、0.27が重要な位置です。これを維持できなければ、次のサポートは0.24です。ポジションの信号は、市場がこの圧力を消化しつつあることを示していますが、どれくらい持ちこたえられるかは正直わかりません。このロック解除のリスクは確かに注目に値します。

最近見了《沙丘》的最新穩定幣數據集，發現了一些挺有意思的東西。
表面上看，穩定幣市場就是 3000 多億美元的規模，USDT 和 USDC 佔據 89%。但深入去看，故事就完全不一樣了。
先說供應量。截至最近，USDT 流通量大約 1900 億美元，USDC 大約 780 億美元。這倆確實是絕對的雙寡頭。但有趣的是，2025 年那些「挑戰者」穩定幣增長得離譜——USDS 增長了 376%，PYUSD 漲了 753%，Ripple 的 RLUSD 更是飆漲 1803%。當然，不是所有都成功了，USD0 還下跌了 66%，但整體來看，這個市場正在變得更多元。
最值得關注的是持有者結構。交易所依然是最大的穩定幣持有方，大概 800 億美元。但真正有意思的是集中度差異——USDT 和 USDC 的分佈很分散，前 10 大錢包只佔 23-26% 的供應量。可其他穩定幣就不一樣了，有些新幣種前 10 大錢包持有 90% 以上，這背後是機制設計還是風險隱患，得看清楚。
關於鏈上活動，1 月份的轉移資金達到 10.3 萬億美元。但這個數字本身沒那麼重要，重要的是它流向了哪裡。最大的用途是 DEX 流動性——5.9 萬億美元。其次是閃電貸和借貸活動，大概 1.3 萬億美元。然後是交易所的充提，5990 億美元。這說明穩定幣主要還是在充當交易基礎設施，而不是支付工具。
還有個被忽視的指標叫流通速度。U

最近この地政学的な波乱は本当に市場を少し混乱させている。水曜日の動きは教科書通りの市場反転と言える——午前中は米イラン停戦合意に歓喜していたのに、午後には現実に容赦なく打ちのめされた。
言ってみればかなり幻想的だ。米イラン双方が2週間の停戦に合意すると、市場は一瞬ほっとし、VIX恐怖指数は18%下落、原油も大きく12%以上急落した。しかし、その楽観的なムードは24時間も持たず、イランはホルムズ海峡のタンカー通行を閉鎖すると宣言し、先ほどの予想を完全に覆した。イランの議長カリバフは直接、米国が停戦初日に3つの重要な条項を違反したと非難し、この状況下での交渉には全く意味がないと述べた。
核心的な矛盾はここにある——米国が提示したのは「15点案」だが、イランが最初に提案したのは「10点枠組み」だった。ホワイトハウスのスポークスマン、レヴィットは率直に言って、イランの最初の10点提案は全く受け入れられず、すでに放棄されたと述べた。米側の底線は明確だ：イランの弾道ミサイル射程を制限し、濃縮ウラン活動を徹底的に停止させること。トランプ大統領はさらに遠慮なく、イランに武器を提供する国には、その商品に即座に50%の関税を課すと脅した。
面白いのは、この不確実性が逆に株式市場を刺激したことだ。水曜日の欧米株式市場は全面高となり、ダウ平均は2.85%、S&P500は2.51%、ナスダックは2.8%上昇

最近、ある問題について考えています。私たちは本当に「L1」や「L2」といった階層の概念を強調し続ける必要があるのでしょうか？
正直なところ、この用語の枠組みはすでに時代遅れになっているかもしれません。ますます多くの人々がL2のスケーリングソリューションやL2エコシステムの発展について議論していますが、本質的には私たちが話しているのは同じブロックチェーンの異なるアプリケーション層に過ぎません。
L1とL2の区別にこだわるよりも、現実を直接認める方が良いでしょう：それはイーサリアムそのものです。メインネットとのやり取りであれ、L2を通じてのやり取りであれ、最終的にユーザーはすべてイーサリアムのエコシステム内にいます。セキュリティ、決済、資産の帰属、すべての根本はイーサリアムに回帰します。
もし私たちがこの人為的な階層のラベルを放棄できれば、イーサリアムの真の価値をより明確に理解できるかもしれません。それは一つの統一されたエコシステムであり、さまざまなソリューションがその上で動作していますが、本質的には一体のものです。

ONDO 今週は大きなアンロック圧力に直面します。火曜日には19.4億トークンがリリースされる予定で、流通量の約134％に相当し、ドルに換算すると約5.3億ドルです。$0.277の価格帯では確かに重い圧力です。
以前の1月のアンロックイベントを覚えていますが、その時は規模が小さく（7.37億ドル）、それでも25％の下落をもたらしました。より辛いのは、その時点でTVLが新高の26.3億ドルを記録していたことで、資金は増加しているのに価格だけが下落しているという背離が非常に危険だということです。
現在の状況はさらに緊迫しています。月間アクティブユーザーはわずか350万人で、強気ポジションは特に逼迫しています（L/S比は1.83）。さらに、ARBやZKなど他のプロジェクトのアンロックラッシュにも対応しなければならず、FOMCの議事録公開も控えています。市場には緩衝空間が不足しています。$0.27のサポートラインを維持できなければ、次のターゲットは$0.24になるでしょう。ポジションデータは市場がこの圧力を消化しつつあることを示しており、今後数日が非常に重要です。

最近又在想這個問題，每次牛熊週期循環，我都能看出一個明顯的規律。
最近またこの問題について考えている。毎回の牛熊サイクルの循環で、私は明らかな規則性を見出すことができる。
從低點一路走到高點的整個過程中，說實話，持有比特幣的收益穩定性遠勝於頻繁交易山寨幣。這不是我說的，是市場數據擺在那裡。
低点から高点までの全過程で、正直に言えば、ビットコインを保有する利益の安定性は、頻繁にアルトコインを取引するよりもはるかに優れている。これは私の言葉ではなく、市場のデータが示している。
很多人喜歡在牛市期間追逐各種山寨幣，想著能翻倍甚至十倍，結果往往是被套或者追高被割。反觀那些堅定持有比特幣的人，從熊市底部一路拿到牛市頂部，收益曲線基本是單邊向上。
多くの人は強気市場の間にさまざまなアルトコインを追いかけ、倍増や十倍を狙うが、結果はしばしば損失や高値掴みで損をする。一方、ビットコインを堅実に保有し続ける人々は、熊市の底から牛市の頂点まで利益曲線がほぼ一方向に上昇している。
我自己也試過頻繁交易，結果就是手續費吃掉了不少利潤，心態也被折騰得夠嗆。後來才明白，與其在交易中消耗精力，不如把重點放在比特幣的長期配置上。
私も頻繁に取引を試したことがあるが、その結果、手数料でかなりの利益を削られ、心の状態もかなり乱された。後になって気づいたのは、取引にエネルギーを費やすよりも、ビットコインの長期的な配置に

ちょうどネットで激しく流れているのを見たが、連邦準備制度理事会（FRB）議長のパウエルが辞任する可能性があると言われているが、調べてみるとすべて噂であり、公式には確認されていない。誰かが緊急会議を開くと言っているが、FRBや政府は何も発表しておらず、市場は自分自身を怖がらせているだけのようだ。
予測市場のPolymarketでは、パウエルの辞任確率はわずか12％で、多くの人はまだこれが起こりそうにないと考えていることを示している。トランプも以前、パウエルの任期終了前に彼を追い出すつもりはないと言っていたし、ハセットは後任の噂を冗談と見なしている。
面白いのは、これほど大きな噂が業界内で流れているにもかかわらず、オンチェーンや暗号通貨の価格にはほとんど反応が見られないことだ。市場はパウエルの辞任について全く気にしていないようだ。皆がこれが空穴の風だと見抜いているのか、それとも火曜日のパウエルのスピーチを待って状況を打開しようとしているのかはわからない。