2022 年震驚全球、導致 400 億美元一夕蒸發の Terra（LUNA）崩盤事件は、今再び法的嵐を巻き起こしている。Terraform Labsの破産清算管理人は、最近、トップクラスのクオンツ取引大手Jump Tradingおよび幹部に対して正式に訴訟を提起し、同社がTerraの倒産に与えた責任を追及し、民事賠償請求を行った。金額は40億ドルに上る。
『ウォール・ストリート・ジャーナル』の報道によると、Terraform Labsの破産清算管理人Todd Snyderは裁判所に訴えを提起し、被告リストにはJump Tradingのほか、共同創業者のWilliam DiSomma、そして2024年に退任した前社長のKanav Kariyaも含まれている。
Terra

日本銀行は本日(19日)予想通り1ヤード利上げを行いましたが、金融市場は「直感に反する」ドラマを演じました。円は上昇どころか下落し、米ドルとの為替レートは156の水準まで下落しました。 ビットコインはかつて8.7ドルを突破しました。
物価高騰のリスクを抑制するため、日本銀行(BOJ)は政策金利を25ベーシスポイント(1ヤード)引き上げ、30年ぶりの最高金利0.75%にすることで決定し、数十年にわたる超緩和金融政策の時代に日本の公式な別れを告げました。
決定声明の中で、日本銀行は輸入価格の上昇と国内物価の高騰により、インフレ率が長期間2%目標を上回っていることを認めました。 しかし政策立案者は、インフレを差し引いた後の「実質金利」は依然としてマイナスであることを強調しました。 つまり、名目金利が上昇しても、金融政策環境は依然として「緩い」傾向にあります。
このニュースが発表された後、市場は典型的な「売り」を経験しました

分析師指出，比特幣正徘徊在「至關重要の長期支撐線」附近，而且已苦守長達 3 周之久，讓市場上的多頭大軍神經緊繃。然而，作為全球最大比特幣持有者の上場公司 Strategy（MSTR），股價卻已率先跌破這道「安全防線」，向オンチェーン出金市場發出強烈の看空訊號。
CoinDesk 資深分析師、特許市場技術分析師 Omkar Godbole 解釋稱，這道「安全防線」，正是技術分析中極為關鍵の「100 週簡單移動平均線（100-week SMA）」，主要反映過去約兩年來の平均成本，是各大市場技術分析師用來識別重大趨勢反轉、長期支撐或確認崩盤の指標。
從走勢上來看，100 週均線已連續 3 周發揮了強大的

アメリカのオンチェーン出金規制立法が再び前進。ホワイトハウスのAIとオンチェーン出金皇帝のDavid Sacksは木曜日に、注目の《デジタル資産市場の明確化法案（Clarity Act）》が来年1月に最終審議（Markup）に入ることを確認し、この重要な法案が正式な立法に一歩近づいたことを象徴しています。
David SackはソーシャルプラットフォームXに投稿し、「今日は上院銀行委員会の委員長Tim Scottと農業委員会の委員長John Boozmanと非常に前向きな通話を行い、《Clarity Act》が1月に審議に入ることを確認しました」と述べました。
> 私たちはこれまでにないほど、この、そしてトランプ大統領自ら支持を表明したオンチェーン出金市場構造法案の成立に近づいています。
> We had a

長期的に見ると、Tom Leeの複数のインタビューから彼がEthereumのコアロジックを長期的に好意的に見ていることがわかります。
1. Ethereumは未来の金融基盤のコア決済層です。
イーサリアムは単なるデジタル通貨ではなく、DeFi、ステーブルコイン、NFT、チェーン上のマーケット、RWAなどの構築と運用の基盤インフラです。特にRWAの分野は、将来的に最大のストーリーとなるでしょう。ウォール街は数兆ドル規模の資産（債券/株式など）をイーサリアムに上場させており、Ethereumが主導する決済層として、大量の需要を生み出し、イーサリアムの価値上昇を促進します。トークン化は短期的な投機ではなく、構造的な変革であり、イーサリアムをビットコインから独立した強気市場へと推進します。
2. 機関採用とエコシステムの成熟。
現在、世界中で約400万のビットコインウォレットが1万ドル超の資産を保有しており、同様の金額の株式や退職金口座も保有しています。

本文由 Tiger Research 撰寫，探討了ビットコインの価格暴落がマイナーのビジネスモデルの転換を余儀なくさせていることについて述べています。
重要ポイント
収益の不安定さとビットコイン採掘コストの継続的な上昇により、暗号マイニング企業のコア事業が不安定になっています。
そのため、暗号マイニング企業は移行し、既存のマイニング施設を活用してデータセンターのスペースを大手テクノロジー企業に賃貸しています。
この動きにより激しい競争が緩和され、業界全体の安定性が向上しています。
1. 暗号マイニング企業が直面するビジネスリスク
私たちは以前、ビットコイン価格の下落がデジタル資産財庫（DAT）保有企業に与える財務リスクについて分析しました。しかし、圧力を受けているのはDAT企業だけではありません。直接採掘業務を行うビットコイン採掘企業もまた、大きなリスクに直面しています。
採掘企業の脆弱性は、そのシンプルなビジネスモデルに由来します。収益はほぼビットコイン価格に依存しており、ビットコイン価格自体が

原創：Odaily 星球日報
作者：Azuma

12 月 16 日凌晨、安定性通貨巨頭 Circle 官方は協定署名を完了したと発表し、クロスチェーン協定 Axelar Network の初期開発チーム Interop Labs のコア人材と技術を買収することで、Circle のクロスチェーン基盤インフラ戦略を推進し、Circle の Arc や CCTP などのコア製品でシームレスかつ拡張性のある相互運用性を実現することを目指している。
これは業界大手が優良チームを買収するもう一つの典型的なケースであり、皆が喜んでいるように見えるが、問題の核心は——Circle の買収発表において、今回の取引は Interop Labs チームとその専有知的財産のみを対象としており、Axelar Network

連邦準備制度理事会は利下げを行ったが、市場はパニックに陥っている。
2025年12月10日、連邦準備制度理事会は25ベーシスポイントの利下げを発表し、30日以内に400億ドルの短期債を購入した。伝統的な論理からすればこれは大きな好材料だが、市場の反応は予想外だった：短期金利は下落したが、長期国債の利回りは下がらずむしろ上昇した。
この異常な現象の背後には、より危険なシグナルが隠されている：投資家は「連邦準備制度の独立性喪失」という構造的リスクの価格付けを行っているのだ。暗号投資家にとって、これは資産配分を見直す絶好のタイミングである。
降息は簡単ではない
表面上は、25ベーシスポイントの利下げは経済の減速に対処するための通常の操作だ。経済学の教科書的観点から、利下げは一般的に経済刺激、企業の資金調達コストの低減、市場信頼感の向上を目的とした標準的なツールとされている。
しかし、そのタイミングはあまりにも「偶然」すぎる。
決議発表前に、トランプの経済補佐官、連邦準備制度理事会は推送1

隨著川普（Donald Trump）第二任期邁入關鍵階段，美國金融監管版圖終於補上兩塊最重要的拼圖。美國參議院周四以 53 比 43 的表決結果，正式批准 Mike Selig 出任商品期貨交易委員會（CFTC）主席，以及 Travis Hill 掌舵聯邦存款保險公司（FDIC），兩位皆被視為對加密貨幣持高度開放與友善立場的關鍵人物。
在オンチェーン出金資產監管分工上，CFTC 正逐步被推向舞台中央。若國會最終完成立法，明確賦予 CFTC 更完整的オンチェーン出金資產監管權限，這個原本專責期貨與衍生性商品的機構，將成為美國加密貨幣市場最具影響力的主管機關。
Mike Selig 上任後，將接棒代理主席

作者：David，深潮 TechFlow

12 月 15 日、ビットコインは 90,000 ドルから 85,616 ドルに下落し、1日で5%以上の下落率を記録しました。
この日は大きな暴落やネガティブな事件はなく、オンチェーンデータからも異常な売り圧力は見られませんでした。もしあなたが暗号通貨界のニュースだけを見ているなら、「もっともらしい」理由を見つけるのは難しいでしょう。
しかし同じ日に、金の価格は 4,323 ドル/オンスで、前日からわずか 1 ドルの下落にとどまっています。
一方は5%の下落、もう一方はほとんど動きなし。
もしビットコインが本当に「デジタルゴールド」であり、インフレや法定通貨の価値下落に対するヘッジ手段であるなら、そのリスクイベントに直面したときのパフォーマンスは金に似るはずです。しかし今回の動きは、明らかにナスダックの高ベータテック株の動きにより近いものでした。
この下落を引き起こしているのは何か？答えは東京にあるかもしれません。
東京の蝶の効果

隨著2026年預期超過100檔オンチェーン出金ETF問世，市場卻面臨巨大的泡沫風險。彭博分析師指出，許多ETF可能因資金流入不足而迅速清算，市場競爭激烈已造成部分產品提前退場。SEC的新規雖加速上市進程，但長期生存仍需關注資金支持的穩定性。

たとえビットコインが過去10週間で30％以上下落しても、多くの投資家を不安にさせたとしても、オンチェーンデータは強気相場の火種がまだ消えていないことを示しています。
Glassnodeのデータによると、ビットコインの「実現時価総額（Realized Cap）」は現在も1.125兆ドルの歴史的高値にしっかりと位置しており、市場から大規模な資金の撤退は見られず、ブル市場の構造は依然として堅固であることを示唆しています。
私たちがよく見る「時価総額」（Market Cap、現在の価格×流通量）とは異なり、このオンチェーン指標はより参考価値があります。「実現時価総額」は、各ビットコインが「最後にオンチェーン上で動いたときの価格」を基に計算されており、短期的な投機の水準を排除し、「投資家が実際に投入したコスト基準」や「実際の資金流入状況」を反映しています。
言い換えれば、総時価総額が仮想通貨の価格変動に伴って大きく上下するとき、

日本銀行は本日(19日)予想通り1ヤード利上げを行いましたが、金融市場は「直感に反する」ドラマを演じました。円は上昇どころか下落し、米ドルとの為替レートは156の水準まで下落しました。 ビットコインはかつて8.7ドルを突破しました。
物価高騰のリスクを抑制するため、日本銀行(BOJ)は政策金利を25ベーシスポイント(1ヤード)引き上げ、30年ぶりの最高金利0.75%にすることで決定し、数十年にわたる超緩和金融政策の時代に日本の公式な別れを告げました。
決定声明の中で、日本銀行は輸入価格の上昇と国内物価の高騰により、インフレ率が長期間2%目標を上回っていることを認めました。 しかし政策立案者は、インフレを差し引いた後の「実質金利」は依然としてマイナスであることを強調しました。 つまり、名目金利が上昇しても、金融政策環境は依然として「緩い」傾向にあります。
このニュースが発表された後、市場は典型的な「売り」を経験しました

長期看好ビットコインのフィデリティ（Fidelity）グローバルマクロリサーチディレクターのJurien Timmerは、最近保守的な見方に転じており、ビットコインはおそらくもう一度「4年サイクル」を終えた可能性が高いと警告しています。今後は1年以上にわたる調整期に入り、さらには「暗号冬（クリプト・ハーディング）」の到来も排除できないとしています。
Jurien Timmerは、歴史的な経験から、ビットコインの動きは繰り返されるサイクル循環に従っており、歴史的な規則性や時間構造から見ても、今回の相場は過去の多くのブル・ベアサイクルの変換と「高度に一致」していると指摘しています。
特に、ビットコインが今年10月に12.5万ドルの歴史的最高値を記録したのは、約145か月の上昇局面を経た後であり、これは完全に歴史モデルの予測範囲内であると述べています。
Jurien Timmerは、ビットコインのベアマーケット（一般的に「寒冬」と呼ばれる）は通常約1年間続くとしています。