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刚刚看到去年年初公布的全球最大资产排名，老实说相当令人震惊。房地产仍然以惊人的估值占据主导，但有趣的是大宗商品的位置。石油、黄金、铜——它们仍然是全球财富的主要参与者。甚至黄金的规模远远超过最大的科技资产。
让我注意的是，在全球十大资产中，只有英伟达和苹果代表现代科技行业。这意味着实物资产和大宗商品仍然是全球经济的支柱。货币也很有趣——欧元和日元在全球最大资产排名中仍然保持着巨大的估值。
所以如果看全球投资组合，向实物资产的多元化不仅仅是趋势——这是基本结构。房地产、大宗商品、科技股——它们都扮演着重要角色。因此，越来越清楚为什么大投资者总是在传统资产和成长型资产之间保持平衡。

曾听说过关于一位发明家创造了两件本应具有革命性，却反而造成全球灾难的故事吗？托马斯·米奇利·朱尼尔就是那个人。
所以在1924年，米奇利直接将带有铅的汽油倒在手上，并在公众面前吸入，以证明它是安全的。这个想法很简单——四乙基铅可以解决当时汽车引擎的敲缸问题。这让人们感到惊讶，被认为是一次重大突破。但事实证明，这非常有毒。全世界数百万人被铅中毒，尤其是儿童，他们的发育受到严重影响。
更疯狂的是，在米奇利患上小儿麻痹症并变得瘫痪后，他竟然发明了氟利昂——一种被认为超级安全且不易燃的制冷剂。这在当时也被视为革命性的。氟利昂迅速在冷藏和空调行业中普及开来。但到了1970年代，科学家发现氟利昂和其他CFC会严重破坏臭氧层。结果，危险的紫外线辐射开始大量进入地球。
直到1996年，带铅汽油在美国才被禁止——而许多其他国家还使用得更久。随后，1987年的《蒙特利尔议定书》推动全球淘汰CFC。现在，臭氧层开始恢复，但已经造成的破坏仍然影响着全球数百万人和生态系统。
最悲惨的是？米奇利的生命以一种非常奇怪的方式结束。1944年，他被自己设计的滑轮系统缠住并窒息而死，那个系统本是为了帮助他从床上起来。这个故事成为一个强烈的提醒——创新伴随着巨大的责任，意想不到的后果可能来自我们认为最安全的事物。

最近我注意到DCG创始人Barry Silbert对比特币和隐私加密货币未来的一个有趣观点。在纽约的比特币投资者周上，他分享了一个相当具有挑衅性的投资配置前景。
据Barry Silbert所说，可能有5-10%的比特币投资会转向专注于隐私的加密资产，比如Zcash。非常有趣，因为这显示出机构投资者的思维正在发生转变。Silbert本人仍然看好比特币作为核心持仓，但他也对具有变革潜力、可能带来100倍到1000倍回报的项目持不同的看法。
更具体一点，Barry Silbert强调Zcash和Bittensor作为潜在增长500倍的项目。他的理由相当扎实。他认为，比特币最初在市场上被定位为匿名货币，但这种叙事已经过时。随着Chainalysis和Elliptic等区块链分析公司的出现，比特币的透明性反而成为主流采用的卖点，而非隐私。
这里有一个有趣的讽刺：Silbert对比特币拥有有意义的隐私功能持怀疑态度。这也是他看到专业隐私币机会的原因。顺便提一下，值得注意的是，DCG的子公司Grayscale已经推出了Zcash信托，并正在推动转换为ETF格式。所以这不仅仅是观点，还有实际的投入。
总体而言，Barry Silbert的这个观点反映了市场上的一个更大趋势：投资者开始欣赏超越比特币主导的专业化应用场景。隐私无疑是本轮周期值得关注的叙事之一。

老实说，如果你没有一套有条理的交易日志，你的账户可能会在不知不觉中被拖垮。我见过很多很有天赋的交易者，最后也会崩掉，因为他们没能把自己的仓位追踪好。这就是为什么交易日志对任何认真做交易的人来说，都是最根本的东西。
那交易日志到底是什么？基本上，它是你作为交易者所做的一切的完整记录——从策略、风险管理、心理状态，到你每一次实际执行的交易。看起来简单，但如果你把它做对、用对，它带来的影响可能是“改变游戏规则”的。它能决定你的账户是一直在漏钱（bleed money），还是一直稳定盈利（consistently profitable）。
我注意到成功的交易者有一个共同点：他们都会仔细规划，并把每一次结果都记录下来。有了一份扎实的交易日志，无论市场条件如何，你都能成为盈利的交易者。为什么？因为做日志能让你得到一些关键的东西：
第一，你对每一个决定都负责。第二，你会培养出更强的纪律性和一致性。第三，你能识别哪些策略是真的有盈利能力，哪些只是单纯在烧掉本金。第四，你能追踪自己作为交易者的优势和劣势。而最重要的是，当你评估潜在交易时，你会变得更谨慎、更有分析性。
现在说说具体怎么做。要开始做交易日志，你需要两大部分。第一，电子表格（可以是 Google Sheets、Excel，或者任何工具）用来记录交易数据。第二，书面文档，用来捕捉你的想法和情绪。这两者都很重要：电子表格是客观的，但书面文档是

刚才想起来很多人在学技术分析时都忽略了一个基础但超关键的东西，那就是supply和demand区域。说实话，掌握好snd trading的逻辑，能让你的交易决策少走很多弯路。
先说为什么这个概念这么重要吧。你看Bitcoin从25000美元涨到30000美元，结果在30000多次被压回来，这就是典型的supply区域在起作用。在这个价位，大户们急着套利卖出，造成的抛压足够把价格打下来。反过来Ethereum从2000美元跌到1800美元好几次，但每次到1800就又反弹了，这说明1800就是demand区域，买家在这个价位觉得便宜，大量接盘。
识别这些区域其实没那么复杂。第一步就是看价格反转的地方，那些多次触及但没有突破的价位，往往就是supply或demand所在。同时要留意成交量，如果某个价位的成交量特别大，那更能确认这是一个关键区域。比如图表顶部的高成交量通常暗示这是个强势的supply区。candlestick的反转形态也很有参考价值，hammer、doji这类形态出现在关键位置时，常常预示着价格要转向。
实际操作中，我建议不要急着在这些区域直接开仓。最好等到有明确的确认信号，比如看到明显的reversal形态或者成交量突增，再进场。用limit order在这些位置挂单是个聪明的做法，这样能保证你拿到最优价格。止损也必须紧贴这些区域设置，比如在supply上方或demand

所以限价单是加密货币交易所中最被低估的工具之一。许多新手交易者会直接使用市价单，却不知道他们实际上可以通过限价单获得更大的控制力。
大致来说是这样：限价单是你以自己指定的价格挂出的订单。不同于市价单会在当时以市场价格直接成交，限价单会等待，直到市场价格达到你设定的目标水平。因此，如果你想以比当前价格更低的价格买入 BTC，或以比当前价格更高的价格卖出 ETH，限价单就是解决方案。
有意思的是，你通常支付的费用更低。为什么？因为你是以做市商（maker）身份在交易，而不是以吃单方（taker）的方式交易。交易所反而会给像你这样为订单簿补充流动性的交易者提供激励。
现在，限价单是直接挂在订单簿上的订单，但不会立刻执行。你的订单会等待，直到满足价格条件。比如，你有 10 BNB，想在 $600 的价格卖出，而现在价格是 $500。你可以挂出卖出限价单。如果价格上涨到 $600 或更高，你的订单会根据市场流动性以及其他先前进入的订单顺序被执行。
不过有一点需要记住：你的订单并不保证一定会成交。如果市场价格从未达到你设定的限价水平，你的订单就会一直保持未成交状态。通常情况下，限价单在交易所可挂 90 天，但这取决于你使用的平台。
还有一种较少被人意识到的风险。如果你在一周前以 $600 挂了卖出限价单，然后本周价格涨到 $700，你的订单仍然会按 $600 成交。你的利润就会受到限制。因此，

朋友们，我刚刚意识到一个关于加密货币市场运作的重要事情，很多人常常会忽略。你们知道吗，一年被分成4个季度——Q1（从1月到3月），Q2（从4月到6月），那Q3是哪个月呢？是从7月到9月，Q4是从10月到12月。看起来很简单，但这对长期投资策略来说非常基础。
每个认真的加密项目都总是会根据这份季度划分来制定路线图。他们会根据季度时间线宣布新功能、交易所上线，或者启动预售。我观察到，成功的投资者不只是盯着价格忽涨忽跌——他们会根据全球经济日历提前做好准备。他们会关注美联储（Fed）、全球新闻，当然也会留意山寨币和比特币的动态。但每个资产的表现都不一样，从来不会始终一致。
所以最常见的情况就是，投资者在熊市里会恐慌。他们看到自己的投资组合下跌75%，就立刻亏本卖掉。可如果他们每个季度都有成熟的计划，这种情况是可以应对的。我也见过很多人是有盈利却不拿，继续等到价格再涨——但如果时机把握不好，这种等待通常很难成功。
我自己现在也把精力放在几个方向上做实验。最近我在参与banana airdrop，在玩X Empire，看看有没有机会。但对我来说最有意思的还是预售策略。Q3哪个月我们应该开始跟踪？老实说，自从Q3-Q4期间美联储的降息周期开始以来，这就是提前切入明年Q1那些将要上市项目的最佳窗口。
如果你属于中等投资者（5000-20000）或大额规模（20000+），问题是：你们是否已经做了

我最近看到很多人想开始投资，但不知道从哪里开始。说实话，适合新手的安全投资比人们想象的要简单。
所以在跳入股市之前，最重要的是先有应急基金。这其实不是投资，但非常基础。如果突然有紧急支出或失业，应急基金会救你一命。我看到很多人跳过这个，直接开始交易，然后遇到问题就压力山大。
应急基金安全后，才能考虑储蓄账户或高收益储蓄账户。利率虽然不高，但至少你的钱是安全的，不会贬值。一些网银现在提供相当不错的利率。
如果你有带福利的工作，绝对要利用401k或退休计划。这是适合新手的安全投资，因为系统已经内建，而且有税收优惠。甚至如果雇主匹配缴款，那基本上就是免费钱。别浪费了。
对于想更积极一点的人，可以从指数基金或ETF开始。这是分散投资的好方法，无需研究每只个股。将风险分散到多家公司。历史上，2008年标普500指数基金曾跌掉一半，但持有者持续持有，之后恢复甚至在接下来的十年中获得每年18%的回报。所以如果你能忍受短期波动，长期回报还是很可观的。
还有一个值得考虑的就是Roth IRA。现在缴税，钱可以免税增长，取出时也不用再缴税。对于新手来说，这是最直接的投资方式之一。
最重要的是，从现在开始，即使金额很小。复利非常强大，只要给它时间。越年轻开始，钱就有越多时间增长。别想太多，只要选择适合你风险承受能力和时间期限的策略，然后坚持执行。适合新手的安全投资不是追求快速高回报，而是长期稳定增长。

刚意识到很多摩托车车主其实不知道他们可以再融资贷款，这真是太疯狂了，因为这可能会节省很多钱。让我来讲讲我了解到的内容。
基本上，再融资摩托车贷款意味着获得一笔新贷款来偿还你现有的贷款。目标通常是争取更好的利率或改变贷款条款——也许缩短还款期限以便更快还清，或者延长期限以降低每月还款额。有些人也用它来取消共同签署人，如果你的财务状况有所改善，这其实非常有用。
什么时候真正值得考虑再融资：你的信用评分自买车以来提高了，市场上的利率下降了，或者你只是想要不同的贷款条款。我见过有人通过再融资节省了不少钱，但说实话，这并不是自动的。你需要先算一算。
操作方式很简单。你可以选择由你的摩托车作为担保的有抵押贷款，或者无担保的个人贷款。大多数贷款机构会要求提供标准资料——你的身份证、工资单、个人信息。他们会进行信用检查，并比较你车子的当前价值与你想借的金额。这也是一些人觉得比较复杂的地方。
贷款机构通常希望看到信用评分在670分或更高，才能提供有竞争力的利率。他们还会看你的债务与收入比——他们偏好36%或更低，虽然有些会接受高达49%。你的收入稳定性也很重要，因为他们需要有信心你会按时还款。如果你处于“负资产”状态——也就是你欠的钱比车子值的钱还多——那再融资就会变得更难。有些贷款机构会接受最高110%的车价，但负资产仍然是一个风险因素。
申请流程在不同的贷款机构之间基本相同，无论你是去银行、信用

最近很多人问关于代币经济学的问题，所以我觉得有必要用更简单的方式来解释。
所以代币经济学基本上是关于一个代币从经济角度的设计。这不仅仅是数字的问题，更关乎长期策略，决定了项目是否可持续，还是只是一时的炒作。
理解代币经济学最简单的方法是看它的供应量。比特币的总供应上限是2100万，这也是比特币能够长期保持价值的关键。正是这种稀缺性让人们相信比特币具有基本价值。相反，如果某个代币具有高通胀率，不断有新代币进入市场，那么卖压会很大，价格可能会下跌。
但代币经济学不仅仅是关于供应。代币的分配方式也至关重要。大部分代币是否掌握在开发团队手中，还是分散到社区？这对去中心化和投资者信任有很大影响。
我注意到许多新项目忽视了这一点。他们专注于营销，但对代币的经济结构关注不够。而良好的代币经济学是项目能够持续的基础。
代币经济学中另一个重要方面是实用代币。这个代币用来做什么？质押？治理？交易手续费？越明确其用途，越有理由持有这个代币。
所以基本上，在加入任何项目之前，先检查它的代币经济学。看看供应、分配和用途。这并不能保证成功，但至少你知道你从经济基础角度买了什么。坚实的代币经济学可以作为早期预警系统，发现项目是否有异常。

对于那些对比特币感到好奇的人来说，有一个经常被忽视的基本点：比特币挖矿到底是什么？我最近又在思考这个问题，说实话，理解这种机制可能会改变你对这种数字资产的看法。
那么，用简单的语言来说，比特币挖矿是什么？核心是，全球成千上万台强大的计算机在竞相解决非常复杂的数学谜题。谁先赢？他们就会获得把下一批交易区块添加到区块链的权限，并获得新的比特币以及交易手续费。这就是比特币产生的新方式，同时也是网络得以保障的方式。
我喜欢用这样的比喻：想象一个规模巨大的全球数字彩票。数千名参与者不断用先进的电脑尝试猜测某些特定的数字组合。第一个找到符合比特币网络严格标准的组合——比如哈希值以很多个零开头——的人就赢得奖励。矿工其实并没有以传统意义上“解决”问题。他们只是每秒进行数万亿次哈希计算，直到其中某个结果刚好匹配那个非常狭窄的目标。
为什么这很重要？主要有两个原因。第一，从供给角度来看：比特币挖矿。这个系统以可控且持续递减的速度创造新的比特币。矿工的报酬来自区块奖励(新发行的比特币)以及交易费用。区块奖励大约每四年减半一次——这件事被称为“减半”。上一次减半发生在2024年4月，将奖励降低到3.125 BTC。这意味着比特币的供给是有限的，并且随着时间推移会越来越稀缺；这和法币那种可以无限印钞的情况完全不同。
第二，安全性。巨大的计算能量需求，使得几乎不可能让某个单一实体去黑掉网络或篡改旧交易。如果

所以CFTC最终准备行动关于永续合约加密货币。Michael Selig，CFTC主席，刚刚在Milken Institute的讨论会上表示，他们正在准备将完全受监管的永续合约带入美国市场，预计在未来几周内。这是个重大消息，尤其是如果你在加密衍生品领域活跃。
作为背景，永续合约基本上是没有到期日的合约，已经成为全球衍生品交易的支柱。但在美国？还没有完全合规的产品。因此，流动性大量流向海外交易所——新加坡、迪拜以及其他国际加密平台。Selig本人承认，之前严格的监管是导致人才流失的主要原因。
有趣的是，这不仅仅关乎永续合约。CFTC也在准备关于基于加密的预测市场的指导方针。他们坚持认为对事件合约平台拥有专属管辖权。与此同时，SEC主席Paul Atkins明确表示，更全面的数字资产改革取决于国会的行动。
监管环境确实变得复杂。有一项市场结构法案正在国会讨论，可能重新定义SEC和CFTC之间的责任分配。但进展停滞，因为关于稳定币收益、代币化股权和伦理条款的激烈辩论。如果这项法案通过，受监管的永续合约可能重塑美国整个加密衍生品交易生态系统。
对于交易者和机构来说，这是一个重要的时刻。如果永续合约的推出按计划成功，长期由海外平台主导的衍生品交易量可能开始回流到美国市场。未来几周将是关键，观察美国是否能重新夺回在全球加密衍生品流动性中的重要份额。值得关注。

刚刚看到AI行业的有趣新闻。Ehsan Yousefzadeh，之前是PayPal支付AI的负责人，现在转到Kite AI担任产品主管。是那种非常有经验的人，超过12年的支付和AI经验，曾经处理过Uber的匹配市场和司机激励，也参与了亚马逊的同日送达技术。
令人感兴趣的是，他现在将专注于构建AI代理的经济基础设施。Kite AI表示这将加快下一代自主代理的开发。凭借他在支付和AI方面的背景，看来他们正在非常认真地扩展这个领域。招聘的类型显示出这家创业公司打算大规模发展，目标是实现超过一千万次的代理交互或类似的规模。
大概Ehsan在Kite会开发什么？很想知道他如何将支付专业知识应用到自主代理架构中。

最近，Ripple的布拉德·加林豪斯庆祝了他在公司的第11个年头，他的反思值得关注。
他坦率地讨论了美国加密行业在获得真正监管明确性方面的漫长斗争。
最有趣的是，布拉德·加林豪斯指出，今天仍在争论的根本性问题，正是他在加入Ripple超过十年前首次面对的问题。
这显示了该行业监管进展的缓慢。
但有一种新的能量在涌现。布拉德·加林豪斯最近与一些关键参议员会面，比如比尔·哈格蒂、伯尼·莫雷诺和蒂姆·斯科特，以及其他一些政策顾问。
这些会谈的重点显然是：如何塑造美国下一阶段的加密监管。
在Semafor世界经济峰会中，布拉德·加林豪斯强调，CLARITY法案的窗口是一个难得的机会，最终为这个行业制定明确的规则。
许多加密社区的人将CLARITY法案视为潜在的游戏规则改变者，影响数字资产的定义和监管方式。
同样引人注目的是，布拉德·加林豪斯最近重申了他对XRP的长期前景。
他建议，XRP有潜力成为市值第二大的加密货币，甚至可能取代以太坊的位置。
这个预测虽然雄心勃勃，但显示出Ripple越来越强的信心，即专注于实用性的网络可能会超越已建立的智能合约平台。
布拉德·加林豪斯关于CLARITY法案的评论实际上反映了加密行业更广泛的转变。
从曾经与监管机构全面对抗，到现在更具建设性的合作。
华盛顿的政策制定者开始对与行业领袖对话持更开放的态度。
如果这种趋势持续下去，可能会为机构参与打开更大的门

刚刚看到XRP现货交易量今天大幅飙升。数据显示在过去24小时内有相当显著的买入活动，通常是机构积累或市场大规模重新布局的指标。
有趣的是，这一激增发生在XRP仍处于较弱的长期趋势中，但开始形成更高的低点模式。这可能意味着卖压开始减轻，并有潜力形成底部。如果这种模式持续，可能是情绪转变的早期信号。
从这次现货活动来看，似乎有大户开始进行积累。值得关注Ripple生态系统的下一步动向。

最近我尝试了 Slush 推出的策略（Strategies）功能，这个功能来自之前被称为 Sui Wallet( 的 Sui 钱包。说实话，这改变了我看待 DeFi 的方式。在这轮熊市里，我把大部分资产转移到这个一键投资功能中，结果相当令人满意。
我为什么对 Slush 如此有信心？这个钱包并非随便做做——它由在 Sui 背后的公司 Mysten Labs 直接开发。Slush 经过了多次迭代，旨在确保高等级的安全性和顺畅的用户体验。更重要的是，它是 Sui 生态系统中用户最多的钱包，支持浏览器扩展、移动端应用 )iOS 和 Android(，甚至还有无需下载即可访问的网页版，只需登录 Google 即可。
但真正改变游戏的是 Slush 里的策略（Strategies）功能。如果你曾觉得 DeFi 很复杂——要选协议、换代币、授权合约、再手动复投——那这个功能把这些问题全都解决了。只要一键，全部搞定。Slush 负责所有操作：换币、授权、存入，甚至还能自动复投。这个系统之所以透明，是因为 Slush 团队会对每一项投资策略进行严格筛选，并清楚展示收益来源。
在当前支持的资产方面，Slush 提供以下选项：SUI ) 年化收益 6%(、USDC )6.26%(、DEEP )30.37%(，以及 WAL )39.96%(。界面会根据你的投资金额，展示 30 天、60 天、6 个月乃至

哇，居然有个单矿工成功用CKPool挖出了1个区块，价值$347K ！真是够疯狂的：在大型矿池占据主导的情况下，居然还有人敢用CKPool来进行solo mining（单独挖矿），而且还成功了。这个区块里有182笔交易，说明他确实运气特别好，拿到了一个很棒的区块。这证明比特币挖矿仍然对个人是可接入的，尽管概率很难。想知道如果你从CKPool那里拿到这么一份收益，感觉会是什么样吗？你们以前试过solo mining（单独挖矿），还是一直更喜欢加入矿池？

刚刚注意到一些币种的布林带压缩非常紧密。VVV、XLM、RENDER、FLOW 和 BSV 都显示出相同的模式——带子变得非常窄。从经验来看，这种模式通常预示着即将出现显著的波动。 所以突破的可能性在短期内相当高。特别是目前在 $9.12 的 VVV，值得关注，因为其交易量在 $500K 每天仍然相当不错。RENDER 也引起了注意，尽管昨天下跌，但一周内上涨了 1.32%。如果你在追踪布林带，现在是时候保持仓位并准备行动了。不要错过任何突破的机会。🫡

刚刚查看了Core Scientific 2025年第四季度的财务报告，这里有一些有趣的地方。他们的总收入从去年的9490万美元下降到7980万美元，下降幅度相当大。但更有趣的是收入结构发生了剧烈变化。
他们的比特币挖矿收入从7990万美元降至4220万美元，几乎减半。这显然是因为挖矿条件变得更具竞争力，利润空间变得更薄。但另一方面，他们正专注于发展共置服务业务，这一部分的收入相当令人惊叹——从850万美元增长到3130万美元。
所以看起来Core Scientific正从纯挖矿运营商转变为基础设施提供商。他们的共置模型是为其他公司租用计算基础设施，用于挖矿或其他高强度计算。这样的多元化策略可能比单纯依赖比特币挖矿更具可持续性。