通往加密货币世界的大门

过去一周，加密市场整体维持在关键支撑位附近震荡运行。BTC 与 ETH 多次出现快速拉升或回落，但随后均回归整理区间，表明当前行情主要由存量资金在偏薄的流动性环境中反复博弈，趋势性增量资金尚未明显入场。与此同时，杠杆资金持续退潮，期权未平仓合约（OI）整体下行且持仓高度集中于 12 月 26 日，名义到期价值约有 265 亿美元。现货成交量维持低位，使价格对边际资金流更加敏感，短期波动被进一步放大。

2025 年 11 月加密货币总市值整体呈下行走势，买盘动力不足、宏观不确定性上升以及风险偏好降温共同压制了整体反弹力度。各公链稳定币市值仍呈高度集中结构，Ethereum 占比超过半数；资金流向显示板块分化加剧，Arbitrum、Starknet 等链获得明显净流入；预测市场继续快速扩张，Opinion 当月交易量大幅攀升，迅速成长为与 Polymarket 与 Kalshi 平台抗衡的第三极。Web3 行业完成 53 笔融资，总额达 26.7 亿美元，较 10 月显著回落，市场进入收缩与结构性收紧阶段。

Gate 研究院：12 月 17 日，加密市场延续修复走势，主流资产呈现结构性回补。BTC 在 85,000 美元上方企稳后回升至 87,500 美元附近震荡，短线动能修复但仍受中期压力限制；ETH 跌后反弹至 2,950 美元一线，修复节奏相对温和；情绪面仍偏谨慎，但主流资产内部轮动迹象逐步显现。热点方面，PTB 在比特币应用层与机构化叙事升温下大幅拉升；LIGHT 受 Lightning × RGB 技术进展预期推动走强；ARC 则受 AI Agent 基础设施与开发者叙事带动上涨。链上层面，BTC 短期筹码持续向长期持有者转移，稳定币增速放缓显示流动性边际降温；同时，USDC 清算接入公链并延伸至银行场景，稳定币支付与清算应用持续深化。