议息前夜,鹰派降息压顶,流动性闸门与加密市场的年终大考;鲍威尔迎来背水一战,半数同僚反对降息
北京时间 12 月 11 日凌晨,美联储将公布今年最后一次利率决议。市场几乎已经形成共识,联邦基金目标区间大概率再下调 25 个基点,从 3.75%–4.00% 降至 3.50%–3.75%,完成自 9 月以来的第三次降息。「美联储传声筒」Nick Timiraos 发文表示:“美联储官员即将召开本年度最后一次议息会议,会议室中可能多达半数成员不支持降息。但最终决定权仍在主席鲍威尔手中,尽管面临罕见反对,他似乎仍准备推动一次降息。”
本次降息的核心焦点其实是公布利率决定后的新闻发布会。要知道,鲍威尔之前明确说过不急着降息的;这次被“推着”降息,多少有些被动的意思。所以发布会上他大概率会端出鹰派姿态以找补回来,给市场打个预防针——不要指望后面还能继续降息。
其实算笔账就明白了。降完这次,利率就回到3.5%的中性水平,跟历史常态差不多,基本没有什么压制作用了。可问题是通胀还死死咬着3%不肯松口,离美联储2%的目标线还差了一大截,经济数据也没有想象中的那么拉胯。按这个逻辑,美联储确实没有理由继续放水——这正是鲍威尔所一直念叨的那套说辞。
总体来看,鲍威尔这波可能是属于 “既要又要”了。降息 25bp 给了市场甜头,但是又反复强调通胀风险、不肯给明确的降息路径,毕竟美联储内部的分