过去几个月一直在关注AMD的走势图，实际上隐藏着一个有趣的故事，尽管看起来像是一次相当残酷的抛售。股票在二月大跌15.4%，尽管公司盈利表现非常出色——每股1.53美元，收入102.7亿美元，而分析师预期为每股1.32美元，96.7亿美元。这两个指标都大幅超出预期。

但事情变得复杂起来。当前季度的指引为95亿到101亿美元，听起来还不错，直到你意识到一些投资者显然在模型中预期AI需求带来更大的上涨空间。中值实际上超过了市场共识预期，但这并不是市场关心的重点。上个月整个行业都陷入了对AI估值的担忧，AMD的处理设备业务也未能幸免，受到更广泛的回调影响。

令人惊讶的是，就在这次抛售之后，AMD宣布扩大与Meta的合作——Meta将使用AMD的MI450 GPU用于其AI数据中心，以及他们的顶级CPU。这对AMD在高性能处理设备领域与Nvidia的竞争地位来说是个巨大提升。与一家主要的云服务商达成重要合同，实实在在的胜利。

所以，尽管公司公布了盈利超预期、提供了稳健的指引、与Meta签订了重要合同，但股价仍然受到惩罚。市场在二月对AI估值的情绪非常怪异，月末的通胀数据也没有帮忙。科技股遭遇重挫——纳斯达克下跌3.4%，而标普500仅下跌0.9%。

快进到现在，AMD的三月也表现不佳，早期下跌了0.4%。股价目前的交易估值大约在30倍的未来盈利。公司短期内还赶不上Nvidia在超高端GPU性能上的领先，但市场足够大，可以容纳多个赢家，目前这两个几乎是这个类别的代表。对于成长型投资者来说，这是一个值得关注的有趣位置，尤其是Meta的合作协议还在他们的手中。