Gate 深度报道与加密市场分析

文章探讨了DeFi时代的变化，指出低Gas费反而使散户变成链上苦力，项目方随意修改规则使得散户处于被动。高APY的锁仓策略诱骗用户，风险和收益严重错配。结论是，DeFi已失去吸引力，建议散户保护本金，选择更有价值的投资方式。

稳定币市场已取得重大里程碑，流通量超过\$284 十亿，但同时在十天内出现了令人好奇的\$2.2亿资本外流。 这种双重性凸显了数字美元背后的复杂故事。虽然银行游说者对潜在的存款外流和系统性风险发出警报，但知名分析师和历史数据表明，稳定币更像是补充性的金融基础设施，而非破坏性力量。这种分析

作者：Max.s 在经历了2024年的剧烈波动与2025年的深刻洗牌后，量化金融行业正站在一个新的十字路口。在上周的2025/2026中国量化投资跨年峰会上，华泰证券研究所策略首席兼金融工程首席何康博士发表了题为《量化行业2025趋势和2026展望》的深度演讲。这不仅是一份针对A股市场的策略报告，更是一份关于阿尔法（Alpha）如何在日益拥挤的市场中寻找新生存空间的战地手册。 对于身处Web3和传统金融交汇处的从业者而言，这份报告透露出一个清晰的信号：传统的阿尔法正在衰减，而新的范式 — — 无论是基于大模型的“Order as Token”，还是以加密货币为代表的另类资产 — — 正在成

Jeff Yan 首推宣告 Hyperliquid 成流动性最强场所，BTC 价差超币安。HIP-3 OI 冲 7.9 亿增 200%，TradeXYZ 日交易 12.9 亿占 90%。避险商品推动，HYPE 涨 13% 突破 20 日 EMA。

美国席卷而来的严重冬季风暴对比特币网络进行了重大压力测试，导致全球算力估计下降8-10%，因为美国主要矿业运营商自愿减产以稳定本地电网。 领先的矿池Foundry的算力骤降至60%，从340 EH/s降至136 EH/s，凸显了网络对地理集中、对电网反应敏感的矿业的日益依赖。此次事件凸显了一个

撰文：梁宇\n\n编审：赵一丹\n\n \n\n2026 年 1 月 21 日，瑞士达沃斯冰雪未消，一场关于全球金融未来的讨论正在升温。香港特区政府财政司司长陈茂波在此间向世界宣布，香港预计将于年内发出首批稳定币相关牌照，并重申将恪守「相同活动、相同风险、相同监管」的原则。此番表态，与他半年前在 2024 年 12 月公开确认今年将推出稳定币发牌制度的计划一脉相承。\n\n \n\n这项即将落地的政策，并非孤立之举。陈茂波在达沃斯的讲话中，系统性地勾勒出香港数字资产的战略蓝图：自 2023 年起，香港已向 11

白银录得 2008 年金融危机以来最大单日涨幅，暴涨 14% 冲至 117 美元后急跌超 7%，随后反弹至 110 美元上方。黄金突破 5,111 美元创历史新高后回稳 5,100 美元。日本债券抛售潮引发货币贬值交易，金银比跌至 50 创一年新低，贺利氏警告超买风险。

稳定币供应减少了24亿美元，原因是比特币价格从95,000美元下跌至88,000美元，显示投资者转向法币。风险偏好低迷，体现在比特币衍生品停滞不前，资金转向黄金。

Tom Lee 在 CNBC 直播中指出，金属资产正被市场重新定位为“真实存在”的资产类别，并提到多重因素推动金属价格上涨。这些因素包括地缘政治不确定性、货币走弱以及央行持续买入，可能对股市产生积极影响。

在情绪的剧烈逆转中，上周机构加密货币投资产品出现了高达17.3亿美元的净流出，创下自2025年11月以来最大的一周资金外流。 根据CoinShares的数据，抛售主要由比特币产品(10.9亿美元流出)和以太坊基金($630M 流出)引领，资金主要集中在美国。分析师指出，负面催化剂的三重威胁：对近期联邦储备加息预期的减弱

Pi Network 在主網上线前推出测试网 USDT 钱包，鼓励数百万先行者测试交易、代币互换与流动性池功能。目前约 59,000 枚测试版 USDT 流通，用户可免费体验 DeFi 应用并协助发现漏洞，为正式连接主网做最后准备。

当出现看涨的宏观经济情景时，OpenAI的ChatGPT生成了一组引人注目的三大主流山寨币到2026年底的价格预测。该AI模型建议，XRP可能上涨超过530%，达到\$12，Solana (SOL)可能飙升至\$650 (超过其历史新高)，而狗狗币则可能实现7.5倍的增长，接近\$0.90。 这些预测依赖于由有利的美国监管和加速的机构支持的主要牛市的持续。

XRP 終結連跌 4 天漲 3.83% 收 1.9041 美元。參議院農業委員會重新安排市場結構法案審議至 1 月 29 日，加拿大否認與中國簽 FTA 緩解關稅壓力。技術面需突破 2.0 美元，中期目標 3.0 美元，長期挑戰 3.66 美元歷史高點。

在Polymarket和Kalshi上的预测市场将黑石集团首席投资官Rick Rieder列为成为下一任联邦储备委员会主席的明显领跑者，给予他43-45%的概率，此前特朗普总统在达沃斯世界经济论坛上明确表扬他。 这一涨势取代了前热门Kevin Hassett的地位，后者的概率在特朗普表示倾向让他继续担任白宫职位后跌至8%。Rieder的潜在提名人选r

美国风暴导致 Foundry 算力从 340 下降至 242 EH/s（-30%），区块时间飙升至 14 分钟。Luxor 也下线了 110 EH/s。德州矿工参与 ERCOT 限电计划，CleanSpark 数分钟内削减数百兆瓦。地理协调双重集中暴露脆弱性。

1 月 30 日美国政府关门截止日逼近，比特币在跌破 1 月高点后承压。历史数据显示，过去四次停摆比特币三次下跌，仅 2018 年技术性反弹例外。矿工产量因冬季风暴暴跌，MARA 从 45 枚降至 7 枚，已实现亏损增加显示投资者恐慌离场。

随着市场节奏加快，股票代币应运而生，为加密交易者提供了跨市场参与的机会。它不代表实际股份，仅提供与股价高度连动的价格敞口，适合希望灵活操作的用户。尽管降低了参与门槛，交易者仍需警惕潜在风险，并清晰理解产品特点。