Kalshi因内部交易对MrBeast编辑处以罚款，在首次公开执法行动中提及CFTC

Kalshi是一家受监管的预测市场平台，2026年2月25日宣布对YouTube创作者MrBeast的视觉特效编辑Artem Kaptur处以超过2万美元的罚款，并暂停其两年，原因是其涉嫌利用关于即将发布的视频内容的非公开信息进行“几乎完美”的交易。

在另一案件中，该平台对加州前州长候选人Kyle Langford罚款2246美元，并禁赛五年，原因是他在自己的竞选中投注200美元，这是交易所首次公开披露内幕交易调查，该交易所由美国商品期货交易委员会（CFTC）监管。

CFTC确认对预测市场的执法权威

商品期货交易委员会（CFTC）于2026年2月25日发布正式咨询公告，回应Kalshi的公开披露，确认其“完全有权”监管预测市场中的非法交易行为。CFTC主席Mike Selig将注册交易所如Kalshi描述为“打击内幕交易的第一线防线”，并补充说：“让我明确：如果你试图操纵、欺诈或进行内幕交易，我们会找到你并采取行动。”

该公告指出，这两起案件可能违反了《商品交易法》第6©(1)条款和CFTC第180.1号条例，这些法规禁止在违反既存义务的情况下挪用机密信息。虽然Kalshi的内部执法程序处理了这些事项，但CFTC强调其保留独立调查和起诉在指定合约市场发生的违规行为的权力。

MrBeast编辑案件：可疑交易模式引发调查

Kaptur在与MrBeast内容相关的市场上交易了约4000美元，包括对即将发布视频内容的投注以及与创作者“Beast Games”真人秀系列相关的结果。Kalshi的内部系统因“在低赔率市场上几乎完美的交易成功，统计上异常”而标记了该账户。据公司称，多个用户也报告了可疑活动。

调查人员发现，该交易员是主播节目的编辑，可能获得了与其交易相关的非公开重要信息。平台在利润提取前冻结了账户，处以20,397.58美元的罚款（包括5,397.58美元的盈利追缴和15,000美元的罚款），并禁赛两年。

MrBeast的母公司Beast Industries发表声明，表示“对这种行为无容忍，无论是参赛者还是我们自己的员工”，并确认已“启动独立调查”。公司指出，已制定“长期禁止员工使用公司专有信息的政策”。

政治候选人案件：自我投注州长竞选

在第二次执法行动中，Kalshi确认了当时为加州州长的共和党候选人Kyle Langford，他涉嫌在自己的候选资格上投注200美元，并在X平台上发布了显示该赌注的视频。Kalshi的合规团队当天联系了Langford，他承认这些交易违反了平台禁止候选人在与自己竞选相关的市场中交易的规则。

平台对其处以2246.36美元的罚款（包括246.36美元的交易利润追缴和2000美元的罚款）并禁赛五年。Langford随后退出州长竞选，并于2026年1月根据联邦选举委员会的记录，作为民主党候选人报名参加美国众议院选举。

预测市场的繁荣与监管审查

Kalshi由亿万富翁Tarek Mansour和Luana Lopes Lara于2018年创立，作为受CFTC监管的指定合约市场，允许交易涵盖政治、经济、天气、体育和流行文化等事件的合约。据报道，平台的月活跃用户数在2025年从60万激增至510万，2026年1月的交易量接近100亿美元，其中超过85亿美元与体育博彩相关。

特朗普政府支持预测市场的扩展，CFTC主席Selig声称对这些市场拥有专属联邦管辖权，并誓言打击各州将其作为赌博运营的努力。一些州，包括内华达州，已起诉Kalshi和竞争对手Polymarket，指控其在未获许可的情况下运营体育博彩，违反州法律。

Kalshi披露，过去一年中已展开约200起内幕交易调查，目前仍有12起在进行中。公司表示，这些案件的罚款将捐赠给一个非营利组织，用于向消费者普及衍生品市场知识。

常见问答：了解Kalshi的内幕交易执法

问：Kalshi是如何发现MrBeast编辑的内幕交易的？

答：Kalshi的内部监控系统因“在低赔率市场上几乎完美的交易成功”而标记了Kaptur，显示出统计学上的异常模式。公司还收到其他平台用户的举报，调查后发现，他的工作关系使他能够在视频内容公开前获取非公开重要信息。

问：采取了哪些处罚，CFTC的角色是什么？

答：Kaptur被罚款20,397.58美元（包括5,397.58美元的盈利追缴和15,000美元的罚款），并禁赛两年。Langford被罚款2,246.36美元（包括246.36美元的盈利追缴和2,000美元的罚款），禁赛五年。这两起案件都已报告给CFTC，后者发布咨询，确认其有权起诉此类不当行为，并指出这些案件可能违反联邦商品法。

问：政治候选人在预测市场中的交易有哪些规则？

答：Kalshi明确禁止候选人在与自己竞选相关的市场中交易。平台的执法负责人澄清，候选人可以关注和利用Kalshi的市场预测，但不得进行交易。CFTC的公告指出，基于影响合约结果的交易可能违反商品交易法中的反操纵和欺诈条款。

问：美国的预测市场是如何监管的？

答：作为受指定合约市场监管的预测市场，包括Kalshi和Crypto.com在内，受CFTC根据《商品交易法》的监管，该法将事件合约定义为受联邦监管的掉期（swap）。特朗普政府声称拥有专属联邦管辖权，认为州法律的赌博规定被排除在外，但多州仍在提起诉讼，挑战这一立场。

行业影响与持续监管

Kalshi的首次公开执法行动标志着对快速增长的预测市场中内幕交易的监管加强，这些市场允许用户对日益细化的现实事件进行投注。CFTC明确支持交易所主导的执法，并警告其拥有独立起诉的权力，为市场诚信建立了双层监管框架。

这些案件还凸显了预测市场监管范围的扩大，从传统金融工具扩展到娱乐内容和政治竞选。随着行业从几十个市场迅速增长到超过20万个活跃市场，监管机构和交易所面临持续的挑战，以识别和起诉拥有非公开信息访问权限的个人的不当行为。