XRPL以22个持有者在价值17.6亿美元的RWA代币化中超越Solana

XRP Ledger在真实资产代币化价值方面已超越Solana（不包括稳定币），链上价值达17.56亿美元——但持有者仅22个，仍占领先地位。而Solana则以285,000个RWA持有者和21.8亿美元的月转账量反击。这不是偶然；而是有意的机构战略。我们将探讨代表资产与分布式资产的差异、权限域架构，以及为什么Ripple CEO Brad Garlinghouse称XRP为“北极星”，因为Aviva Investors和2.8亿美元的钻石交易正落在XRPL上。

17.6亿美元的逆转：XRPL在RWA价值上超越Solana

2026年2月12日，RWA.xyz的数据确认了在真实资产代币化竞赛中的一个静悄悄但意义重大的里程碑。

目前，XRP Ledger持有大约17.56亿美元的链上真实资产价值（不包括稳定币）。而以高吞吐量著称的Solana则为16.82亿美元。

差距不大——大约7400万美元。但趋势却不同。

在过去30天内，XRPL的代表资产价值激增276.75%。Solana的分布式资产价值增长43.34%。以太坊增长16.58%；Polygon增长22.48%。

表面上看，这像是一次“逆转”。一个较慢、以机构为中心的网络在一个对下一波加密采用至关重要的指标上超越了一个更快、以零售为导向的网络。

然而，持有者数量讲述了不同的故事——也是最重要的故事。

XRPL仅用22个真实资产持有者就达到了17.6亿美元的RWA份额。其30天转账量约为1011万美元，较同期下降91%。

相比之下，Solana报告有285,007个RWA持有者——30天内增长115%——转账量达21.8亿美元，增长36.92%。

这不是Solana在输的比赛，而是两个网络在根本不同的方式中获胜的比赛。

代表资产与分布式资产：两种竞争的代币化模型

RWA.xyz的分类将代币化资产分为两类，这已成为理解机构转变的核心词汇。

分布式资产是为流动而构建的。它们可以自由点对点转移，可以在任何自托管钱包中持有，并产生大量交易和活跃地址指标，被加密货币交易者视为“采用”。

代表资产则在链上记录，但不能在发行者的参与者之外自由转移。区块链作为共享账本，用于对账、合规和生命周期管理——而非作为向匿名零售钱包分发的渠道。

XRPL的RWA爆发几乎全部集中在代表类别。Solana的则主要是分布式。

这解释了XRPL如何在名义价值上领先，同时在加密原生活动标准下几乎处于休眠状态。这不是bug，而是机构入场序列的架构体现。

机构开始时会在账本上记录资产，建立控制、验证合规、证明运营模型。只有在后期，才会扩大分发和二级转移。

过去18个月，XRPL一直在构建这一序列的基础。

为什么机构选择XRPL：权限域与受控合规

XRPL的机构特性不是事后添加的，而是有意设计的协议层架构，旨在反映传统金融的操作边界。

权限域（PermissionedDomains）允许发行者限制参与者为凭证门控的钱包。这将“权限控制”从业务流程承诺转变为链上可验证的约束。

PermissionedDEX虽然尚未正式启用，但旨在创建一个受批准参与者限制的交易环境——一个受监管的市场，而非公开订单簿。

MPTokensV1增加了应对常见发行需求的代币原语：股息分配、投票权和转移控制，满足资本市场基础设施的预期。

这些功能不会激发零售热情，但能赢得机构信任。

近期的发行者活动验证了这一模式。

2026年2月11日，英国最大保险公司之一、资产管理规模达3450亿美元的Aviva Investors宣布与Ripple合作，在XRPL上代币化传统基金结构。Aviva明确指出XRPL的合规工具、近瞬结算和本地流动性是决定性因素。

一周前，Ctrl Alt和Billiton Diamond在阿联酋推出了2.8亿美元的钻石代币化项目，背靠Ripple基础设施。实物商品在阿联酋持有，并在XRPL上表示。

这两个项目都不需要285,000个持有者。它们都需要信任、控制和明确的监管边界。

‘XRP是我们的北极星’：Garlinghouse加码机构战略

在RWA.xyz数据公布当天，Ripple CEO Brad Garlinghouse在X Spaces上的XRP社区日发表了讲话。

他的信息明确无误。

“XRP是Ripple的北极星，”Garlinghouse说。“它引导我们的支付、借贷和托管战略。Ripple Payments、Ripple Prime、Ripple Treasury——所有这些都旨在扩大XRP的实用性、信任和流动性。”

他将Ripple定位为一个金融基础设施平台，而非“加密优先”公司。目标是成为“行业内最受监管和合规的公司”。

这一定位至关重要。Ripple并不要求机构采用加密货币，而是要求它们采用XRPL作为现有资产类别的结算层。这不是语义差异，而是结构性差异。

Garlinghouse还直接提及与Aviva的合作，称其为Ripple机构论的验证。“世界上最大的资产管理公司之一正在XRPL上进行代币化，”他说。“这不是试点，而是生产部署。”

CLARITY法案进展：四月前签署概率75%

Garlinghouse还谈及立法前景，提供了数字资产市场清晰法案的具体时间表。

“我认为到四月底，签署的可能性有75%，”他说。

他的信心源于一次白宫会议，Ripple首席法律官Stuart Alderoty形容为“富有成效”，两党支持仍在，折中方案“可能”。

参加会议的白宫顾问Patrick Witt在X上发帖：“我们会搞定的。”

对XRP而言，CLARITY的通过将消除自SEC诉讼以来笼罩资产的最后监管不确定性。对整个行业而言，将建立自2021年以来机构资本所要求的市场结构框架。

Garlinghouse的75%估计不是预测，而是向机构合作方发出的信号，表明合规窗口即将开启。

从500亿美元估值到万亿级雄心

Garlinghouse在社区日的发言还伴随着一个重新定义Ripple长期定位的数据点。

CB Insights将Ripple Labs评为全球第九大IPO候选，估值超过500亿美元。榜单将Ripple与SpaceX、OpenAI、Stripe和ByteDance并列——领先SHEIN，仅次于Databricks。

这个估值反映企业股权，而非XRP市值。但区别正变得越来越学术。Ripple在托管账户中持有超过400亿XRP，公司财务健康和代币流动性在结构上紧密相连。

Garlinghouse拒绝评论IPO时间，Ripple总裁Monica Long多次表示公司暂无近期上市计划。当前重点是收购，而非公开募股。

但Garlinghouse也提出了更宏大的预期。

“我预期会出现一个万亿美元的加密公司，”他说。“可能不止一个。”

暗示并不含糊。Ripple凭借其500亿美元的私有估值、机构收入和不断扩展的代币化布局，志在其中。

XRPL的RWA逆转对Solana和代币化竞赛意味着什么

Solana并不因XRPL的价值逆转而受到威胁。这两个网络并非为相同客户竞争。

Solana赢得了参与战。其285,000个RWA持有者、21.8亿美元的转账量和115%的持有者增长证明，分布式代币化可以实现零售规模和流动性。围绕Solana发展的DeFi协议、稳定币和NFT市场是真正的成就。

XRPL赢得了集中度战。其22个持有者代表少数几个大型、可信的发行者，这些发行者选择该网络是因为其合规工具和机构背景。Aviva和Billiton不是零售试验，而是生产部署。

更有趣的问题是，代表资产与分布式资产之间的差距是否会缩小——以及从哪个方向。

如果PermissionedDEX开始活跃使用，机构开始在XRPL上相互交易代币化资产，即使参与受限，转账量和持有者数量也会增加。

如果Solana吸引一家愿意在受控结构中部署代表资产的主要机构发行者，其平均交易规模也会提升。

两者并不互斥。代币化市场足够大，能容纳两种模型。

未来之路：从代表资产到活跃市场

Ripple的交易与市场副总裁Nigel Khakoo将当前阶段定义为试验与规模之间的桥梁。

“代币化正从试验阶段迈向大规模生产，”Khakoo在Aviva宣布后表示。“像Aviva Investors这样的机构现在专注于如何大规模部署受监管的金融资产。”

但这种部署不仅仅是发行，还需要市场。

XRPL的下一个里程碑是激活其权限交易基础设施。PermissionedDEX一旦上线，将允许获批参与者在合规、受控的环境中交易代币化资产。借贷协议也可随之而来，使资产可以作为抵押品使用。

当这发生时，代表资产与分布式资产的界限将开始模糊。曾经静态的账本条目将变成活跃的金融工具。

持有者数量将从22增加到200，转账量从1000万美元变成10亿美元。叙事也将从“XRPL在RWA价值上领先”转变为“XRPL在机构DeFi中领先”。

结论：静悄悄的逆转传递强烈信号

目前，XRP Ledger的代币化真实资产价值已超越Solana。它用0.008%的持有者基础和0.005%的转账量实现了这一领先。

这不是悖论，而是设计选择。

XRPL并不试图在钱包、交易或去中心化交易所（DEX）交易量上赢得比赛，而是争取机构信任。对这一群体重要的功能——权限域、MPTokens、受控结算——对零售交易者来说是看不见的，也对大多数DeFi应用无关紧要。

但对Aviva Investors、Billiton Diamond以及准备将数十亿美元传统资产链上转移的下一代受监管资产管理者来说，这些功能至关重要。

Garlinghouse称**XRP为“北极星”**。RWA.xyz的数据表明，机构开始以此导航。

逆转虽窄，持有者数量微小，转账量也处于休眠状态。如果权限市场按设计激活，这一切都将改变。

目前，信号十分明确：XRPL上的机构代币化策略正在成型。Solana则在为不同的受众书写另一部作品。

两者都将被阅读，但静悄悄的逆转比喧嚣的交易量更具震撼力。