加密市场做市商Wintermute认为，人工智能投资的巨大增长已经使流动性从数字资产中抽离数月，从而减缓了加密货币的势头。
在最近的市场评论中，Wintermute指出，AI一直在“以牺牲其他领域的资金为代价，吸走可用资本。”该公司表示，除非“AI交易的热潮消退”，否则加密货币可能难以超越。此声明加剧了全球市场中行业轮动的争论，投资者仍在不断将资金投入与AI相关的股票。
AI股飙升，加密货币滞后
在2025年，专注于AI的公司实现了巨大的回报。像英伟达这样的股票涨幅超过200%，主要受益于对AI芯片、云基础设施和企业自动化工具的持续需求。机构投资者将其投资组合大量配置于AI龙头企业，押注其长期结构性增长。
相比之下，比特币和更广泛的加密市场涨幅较为温和。虽然数字资产仍远高于前一周期的低点，但其涨势未能与AI股的步伐同步。Wintermute将这种差异部分归因于资金配置趋势。
作为每日处理数十亿美元交易量的主要流动性提供者，Wintermute密切跟踪资金流向和市场布局。该公司认为，大量资金已转向AI领域，导致加密市场的新增资金减少。
流动性周期与行业轮动
金融市场通常以周期方式运作。当某一行业吸引投资者关注并带来强劲回报时，资金往往集中在该行业。最终，估值会被推高，风险偏好也会发生变化。
Wintermute的分析暗示，加密货币下一次强劲反弹可能依赖于AI股的降温期。如果AI估值调整或投资热情减退，资金可能会重新流向其他增长领域，包括数字资产。
然而，一些市场参与者警告称，AI股的剧烈调整可能引发更广泛的市场波动。在这种情况下，股票和加密货币都可能面临短期压力，然后才会稳定下来。
加密货币的未来走向
讨论突显了一个关键现实，即加密货币并非孤立交易。更广泛的流动性状况、宏观经济趋势和投资者情绪都影响其表现。
如果AI的主导地位开始减弱，加密货币可能会从新一轮资金流入中受益。在此之前，Wintermute的观点表明，数字资产市场可能仍处于等待阶段，密切关注资金潮是否准备好转向。
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