比特币在2026年初以88,000美元左右的震荡状态开启，连续数周横盘交易。尽管价格似乎停滞不前，但链上数据揭示了市场底层的暗中动态。
CryptoQuant的三个指标显示，尽管宏观不稳定因素持续压制增长，但卖压正逐步释放。
长期持有者发出囤积信号
在2025年底的剧烈调整之后，比特币仍在努力重新突破关键阻力位。缺乏连续的买盘使市场情绪变得脆弱，交易者仍在耐心等待确认调整已真正结束的迹象。
第一个信号来自长期持有者（LTH）源头的供给数据(LTH)。经过数月的负值记录，30天内LTH的净供给变化转为正值，增加了约10,700 BTC。
比特币长期持有者的供给 | 来源：X/Darkfost 这一变化表明，长期投资者已停止大规模分发币币。相反，供给逐渐回归到坚定持币者手中——这是一种常见的在积累阶段出现的模式，而非市场高点。
LTH SOPR指数：平衡而非放弃
第二个图表追踪长期投资者的已花费利润率(SOPR)。该指数反映他们是以盈利还是亏损的状态出售比特币。
目前，LTH SOPR徘徊在中性线1.0附近，显示长期投资者没有陷入恐慌，也没有急于以亏损出场。
根据历史，这种行为通常伴随市场在调整后重新找到平衡点，而非准备进入更深的下跌。
交易所资金流出：即时卖压减弱
第三个指标关注比特币在交易所的净资金流。最新数据显示，资金持续净流出，离开交易所的BTC数量多于存入的数量。
这有助于减少现货市场的即时卖压。
比特币交易所的净流量 | 来源：X/CryptoQuant 但价格尚未强劲反弹，反映出买方的谨慎，可能是由于流动性仍有限，以及美国降息预期被推迟。
比特币一月复苏前景
综合上述三个指标，比特币市场正逐步向更积极的方向转变。供应压力减轻，长期投资者的信心依然存在。
然而，价格仍被弱势需求和宏观阻力所限制。若要在一月突破100,000美元，市场需要新的催化剂。
如果没有出现突破动力，比特币可能会继续积累，为2026年底更强劲的反弹打下基础，而非立即出现爆发式增长。
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