2025年12月重塑比特币所有权的九天

2025年11月24日至12月2日期间，三家掌控合计$11 万亿美元客户资产的传统财富最大守门人，同时开启了比特币敞口的通道——在一次完美协作的九天闪电行动中，BTC从“另类资产”永久转变为核心投资组合持仓。

改变一切的三大举措

1. 摩根大通 (11月24-26日) 悄然调整内部政策，首次允许其4.1万亿美元财富管理部门向合格客户推荐现货比特币ETF（如IBIT、FBTC、ARKB等）。内部备忘录确认模型组合配置上限为3-5%。
2. 美国银行 (11月27-29日) 正式发布指导，允许其美林证券及私人银行顾问将客户投资组合的3-4%分配到比特币ETF，瞬间释放出3.2万亿美元新的资金池。至12月2日，美国银行各平台72小时内处理了超过18亿美元的BTC ETF订单。
3. 先锋集团 (12月1-2日) 最后一块多米诺骨牌。经过两年全面禁令，先锋于12月1日转向，允许其5000多万零售及401(k)账户交易现货比特币ETF。这一举措为可参与市场新增了3.7万亿美元此前被冻结的资本。

九天内释放的新资本总额：≈(万亿美元。

) 让一切顺畅的基础设施

• 纳斯达克于11月26日将贝莱德IBIT期权每日持仓上限从25,000份提高到250,000份，使机构可大规模对冲或放大利用。
• MSCI于11月30日宣布，市值中比特币持仓占比超过20%的公司（如MicroStrategy等）将面临被主要指数快速剔除的风险，实际上迫使传统基金通过ETF而非个股获得比特币敞口。

$11 结果：纯粹、仅限机构的持仓结构

截至2025年12月2日，持有格局被彻底重塑：

监管机构与指数提供商传递出的信号明确无误：如果你是机构或顾问，合规、可审计、可报告的比特币持有方式现已唯有受监管ETF。

市场影响

• 美国现货比特币ETF总资产至12月3日突破(亿美元（九天+28%）。
• IBIT单日成交额连续三天超过40亿美元。
• 随着ETF新需求消化所有回调，BTC价格稳居92,000美元上方。

短短一周多时间，传统金融与比特币之间的最后壁垒被按部就班地拆除。机构通过代理股或离岸工具“试水”时代已成过去。

比特币不再是另类资产。正因2025年末的九天，如今它只是资产本身。