剛剛在觀察可可市場,賣壓相當猛烈。目前三月合約本週在紐約與倫敦都下跌超過6%,代表連續第三週出現虧損。紐約可可觸及兩年來的最低點,而倫敦僅剛剛觸碰到2.25年來的低點。考慮到幾個月前我們還在哪裡,這真是相當瘋狂。
這裡的故事相當直截了當——需求基本上已經乾涸。Barry Callebaut 報告稱,因為巧克力現在實在太貴了,上個季度可可銷售下滑22%。消費者正大幅撤退。與此同時,根據 ICCO 的數據,全球可可庫存同比大增4.2%至110萬公噸,因此供應仍然明顯沉重地壓在市場上。
歐洲的可可碾磨量在第4季下降8.3%,而且比預期糟得多。亞洲也出現4.8%的下滑。唯一的亮點是北美,僅小幅上升0.3%。但問題在於——西非的天氣相當有利,所以我們預期二月與三月將有一個穩固的收成。象牙海岸和加納的豆莢數量都高於平均,這意味著更多可可很快將湧入市場。
接下來才是有趣的部分:在這一切之下,仍有一些收緊的訊號。象牙海岸本季實際出貨的可可比去年少了3.3%,而尼日利亞的產出也在下降。尼日利亞的可可價格走勢正承受壓力:11月出口同比下降7%,而尼日利亞可可協會預測下個季節的產量將下降11%。當你想到尼日利亞在全球供應中扮演的重要角色時,這就更具意義。
ICCO 也將其盈餘預估下修:由先前的142,000公噸下調至49,000公噸,這顯示他們對供應變得更為謹慎。但由於庫存水位仍偏高、需求也仍然疲弱,我
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