2018年的一篇文章真的泪目了
“在清场了匪徒和骗子后，资本赌徒的末日也将到来——区块链将逐渐摆脱资本束缚，回归技术的本质，用赋能取代割韭菜”
很荣幸，我们在2025年，还能说出一样的话

偶然看到這張照片
很多新進圈的估計不太了解韓峰
2017-2018年，韓峰作為亦來雲的聯合創始人（主要負責宣發和融資），將該項目包裝成“區塊鏈操作系統”、“將超越以太坊”的國產神級項目
韓峰利用其清華背景到處站台，喊出了極高的估值預期（ELA）在2018年初上線交易所時，價格一度被炒到 800元人民幣（約150美元） 以上
在隨後的熊市中，亦來雲價格一路狂瀉，最低跌至 10元甚至更低。無數在高位聽信他宣傳入場的散戶血本無歸，資產縮水99%，現在基本歸零
19年我記得很多地方開始拉橫幅，所以大哥遠走美利堅，2為什麼我知道呢，因為我有一個阿拉伯同學竟然還曾經在亦來雲做過開發
時間殺不死記憶

#早上梳理了一下
今年降息基本都围绕 「鸽派降息，鹰派讲话」
下半年的三次降息，在9月18日/10月29日/12月10日，第一次正式的降息 [鲍威尔讲话后当日收盘价 ] 有 -2 % 的跌幅，随后开始一波为期1万点的跌幅 （从117k - 108k）
其余，第二次降息，(-4.2% vs 会前) 后续开启了-27%的日线跌幅（从11万 -> 8万）
第三次降息，（-5.03% vs 会前）目前维持在89k，預期會开启一波新的跌幅

. $IREN
很多人看到IREN，第一反應還是「哦，那個挖比特幣的」
那你看一下現在加密股盈利排行，IREN 3個月到現在還能有66%的盈利空間，而MSTR則是-44%
IREN現在最大的故事不是比特幣（雖然BTC也很香），而是AI，就在前不久（2025年11月），IREN拿下了微軟（Microsoft）97億美元的AI雲服務合同，全面轉型了
我估計後面大型礦企做不下去後也會轉型做AI數據中心
用挖礦賺的快錢，去養AI這個長坡厚雪的賽道
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如果是基本面分析的話，剛才過去的Q3財報，雖然營收稍微不及華爾街那幫分析師的瘋狂預期，但EBITDA（創了新高，達到8300萬美元
✅ Bull Case (看多理由)
IREN 是目前礦股裡轉型AI最堅決、手裡訂單最硬的一家。短期有融資陣痛，長期有倍增潛力，昨天剛發了可轉票據。應該是要擴大規模

Aster 已經跌到了 大表哥的買入價了吧 大概是0.9幾
如果市場有一個預期的指引線，那麼大概率都是會被破位的
如果回購並不能帶來絕對的信息和價格波動，那只能說明前期散的籌碼太多，要花更多的時間收回來

優秀的美股交易員是一定正反饋都沒有
hood 和 meta 案頭的
怎麼你們賺錢都不說一聲？沒正反饋了啊喂

盤學裡看一個盤，習慣拆成三層 layer：敘事盤 / 現金流盤 / 結構盤。這三層在那個人妻經濟學裡對應的是「故事、給付、契約」，本質都是如何組織人與人之間的慾望與分配
的故事算是一個有盤德的項目，至少他告訴你機制，你也能從機制中反哺獲得經驗，我覺得沒有什麼不好的，唯一不好的是機制有點複雜，我慢慢到來
這個機制也不難理解，每個玩家都是帶金條跑路的匪徒，手裡拿著 $GOLD，腰上揣著 USDT 當保鏢工資
每 6 小時，警長隨機來一次 Raid，把全城匪徒兜裡的 10% USDT 搶去買金條，再撒回給還活著的人
也就是說，活著就會變 rich，補不動倉就歸零；死人倉位餵給活人
那麼，誰來定義這個死人倉位？
這就得提到了清算線，假設你持有 1000U 價值的 Gold，就必須至少質押 100U USDT，Raid 後 Gold 數量和價格都上去了，你需要的保證金水位也上去，一旦 USDT < 10% 要求，直接全額清算——你的 USDT + GOLD 全部被沒收
•一部分進協議自有流動性 & Treasury
•一部分買回 $GOLD 銷毀
•一部分再撒給還活著的持幣人
強制銷毀的補倉保證金，如果你不盯著去補倉，那麼你就爆倉了，變成了死人倉位，持續的被動買盤 + 隨機的強制減倉 + 退出摩擦費用，看到這裡你是不是很熟悉
符合花椒的盤學八字「掐頭去尾，中間流水」你被掐頭給限制住了，用