RawlalGaib

看TLT的表現——在收益率上升的同時下跌——這表明仍存在通脹憂慮，且利率保持在高位。大多數情況下，這不會直接預示衰退，而是指向延遲衰退。
目前，我們基本上處於軟著陸過程與衰退之間的較量中。然而，即使不確定性消褪、通脹進一步下降，我們最終獲得降息，衰退仍可能不可避免——無論現在發生還是之後發生，風險並未消失，只是被推遲了。
我目前傾向的情景是，儘管在美聯儲干預下4月降息的共識約為85%，但我們在短期內不會看到衰退。因為如果本週戰爭得到解決，這一共識可能會迅速轉向不降息，軟著陸敘述可能會重新佔據上風。
但重要的是要記住，這只是一個"軟著陸敘述"，之後可能會主導市場情緒，而衰退仍將發生，只是不是現在。

許久沒看到標普指數在週一開盤走跌，今晚和明天基本上是關鍵時刻

戰爭開始前幾天，我密切關注美國10年期國債殖利率，因為感覺要有大事發生。看漲的情況是殖利率跌破4%並維持在該水準，這會給風險資產一個小視窗來跑贏。但由於4%多年來一直是關鍵水準，他們必須製造敘事來延遲一切，反而我們從4%反彈到4.3–4.4%。
去年關稅問題時，同樣的把戲也發生了。為了延遲，他們在殖利率處於4%時推出敘事，隨後關稅推動殖利率上升至4.6%，仍然尊重宏觀下跌趨勢，彷彿想法是通脹風險會在今年沒有衰退、沒有人們尖叫的"黑色星期一"、以及另一個2008不會發生的情況下消失。
在這個水準之上，聯準會可能會介入，市場再次出於恐懼而下跌(主要是股票)，油價將飆升至100美元以上，通脹將持續，我們會陷入衰退。另一方面，從這裡逐步向下移動將是更自然的市場輪動：油價回到100美元以下、通脹風險降低，市場走高。
如果你押注衰退，你做空加密貨幣和股票，做多油價和其他衰退資產。如果你今年不押注衰退，特別是在FIFA和中期選舉之前，你做多加密貨幣和股票，做空油價和衰退資產，很簡單。

我之前提出過一個小理論，我認為我之前討論過但找不到要轉推的，是關於Hyperliquid上的這個錢包，它在川普去年初上台後不久開了一個空頭部位，一直運行到今天，我追蹤它的唯一原因是這個空頭部位價值超過$50 百萬，即使在去年夏天ETH創下新高時都沒有平倉，這對我來說意味著這很可能是一個內部人士的錢包，他們知道價格會再次下跌。
自從12月以來，該部位的保證金一直在減少，因為他們每天都在平倉部分空頭，並將資金從Hyperliquid提取到外部錢包。
我的理論很簡單，一旦這個部位完全平倉，ETH和整個加密貨幣就會發生軋空。
幾週前該部位價值約700萬美元，現在已經降至800萬美元，所以我們已經相當接近了。

SMCI 很快會提供你能在這個資產上獲得的最佳進場點之一，在 12-9 左右，顯然他們現在推動這個 FUD 敘事來壓低價格，這樣做市商就能在需求再次飆升之前盡可能多地建倉，甚至超過之前的歷史高點

我最近看到許多比特幣圖表突出顯示了我們去年12月至1月期間的同一個熊旗形態，但他們沒有意識到的是，如果上方有足夠的空頭部位伴隨流動性，就不一定需要吸收流動性。從資金費率來看，我們正在反轉，所以這個楔形形態很容易向上突破，通過直接推升至1月份水準來打擊所有的跟風者。

又是週四的市場，FOMC後立即出現拋售，但我不會太擔心，因為我們早就知道這會發生，SPX在創出更低的低點和更低的高點，直到市場找到另一個結構突破，所以股票對我來說是不要觸碰的，現在仍然是。
在加密貨幣方面，ETH觸及2,400，這是我之前的低級時間框架目標之一，我們看到回調至約2,100，這是我們最初突破的水平，比特幣感覺上比ETH稍弱一些，只要我們低於70,500–70,800，賣方就控制著市場，我們可以重新訪問更低的水平，特別是考慮到我給出的FOMC後時間表。
如果這個低於70,500–70,800的走勢結果是假突破，那麼我們將恢復上升進入84k–88k區間。

關於美聯儲降息和CPI的一個小觀察：在2022年熊市之後通脹數據下降，隨後是持續至今的牛市。在通脹再次急劇下降後，美聯儲從2024年8月開始首次降息，一直持續到12月。自那以來，通脹趨勢繼續走低，創造較低的低點和較低的高點。
當川普推動關稅敘述時，4月達到了新低。我認為這旨在製造市場恐慌、延遲美聯儲決策並刺激消費者。在每次FOMC會議上，美聯儲不斷重複相同的信息："我們需要更多數據，我們需要監控關稅對通脹的影響"。這種情況持續了數月。
與此同時，通脹在同一時間創造了另一個較低的高點，此時加密貨幣完成了其上揚行情——ETH從1,400漲至5,000，BTC創下新高，一些山寨幣隨之跟漲，市場漲幅較小。
現在我擔心會重複同樣的劇本。伊朗戰爭後，美聯儲可能會說他們需要監控局勢，以評估通脹風險是否會持續——儘管在我看來不會——他們可能會維持這種立場直到新美聯儲主席在5月上任。
然後在6月的下一次FOMC會議上，他們將開始降息(指責Jpowell)之後，他們將意識到通脹不是持久的(再次)。同時加密貨幣可能會繼續其上揚行情，大盤幣可能表現得比ETH和BTC更強。不久之後，山寨幣季節可以持續到年底以結束周期——到那時通脹可能達到美聯儲的2%目標，隨後會因新敘述反彈，時間在今年稍後或明年初，回升到填補缺口、重置市場。

讓我們玩一個叫做「找出入侵者」的遊戲，聯邦儲備委員會獨立性 vs 川普操縱技巧。
從最初開始，聯邦儲備委員會在2024年8月首次降息，當時市場正在印製一個小的本地底部，而隨著更便宜的資金首次可用，流動性開始流入市場，進一步推高市場。
然後在2024年12月，聯邦儲備委員會決定暫停降息，保持中性，不久之後市場形成了你可以稱之為分配階段或本地頂部的形態。
看到聯邦儲備委員會不想繼續降息，川普製造了關稅事件，希望聯邦儲備委員會會因為害怕通脹風險而降息，這最終可能導致經濟衰退。然而聯邦儲備委員會的獨立性並沒有屈服，市場在多次聯邦公開市場委員會會議後以V形恢復，重複說「我們需要更多數據來了解通脹想做什麼」，儘管我們已經知道通脹不太可能持續。
在市場從暫停中恢復後會發生什麼？聯邦儲備委員會開始再次降息，支持市場並推高市場。
最近我們又看到利率暫停，保持中性已經有兩次會議，市場現在完全和之前一樣，標記另一個本地頂部。
現在遊戲開始了。
川普在幾次降息暫停後立即開始戰爭，試圖再次操縱市場，認為這會通過帶來石油問題來迫使聯邦儲備委員會降息。
現在有幾種方式來抓住這個故事中的入侵者：
1. 石油情景
-如果石油飆升至$100 以上並在那裡停留幾週，那麼我們冒著通脹風險，而這種通脹將導致經濟衰退，這將迫使聯邦儲備委員會積極降息。
-石油保持在100以下，沒有通脹風險，聯邦儲備委員會發現這一點後將保持利率