2026年人民幣還能漲？多家投行給出答案，美元貶勢或加劇

人民幣兌美元匯率近期創下近期新高，多家國際投行爭相發聲預測後市。有意思的是，市場對人民幣升值的共識已經形成，差異主要在"升多少"。

匯率突破7心理關口意味著什麼

12月25日，美元兌離岸人民幣跌至6.9965，這是自2024年9月以來的首次跌穿7的關鍵位置。同日，在岸美元兌人民幣也跌至7.0051，創2023年5月以來新低。這個數字背後反映出什麼？

市場分析普遍認為，人民幣此輪走強並非偶然，而是多重因素共振的結果。首先，美元指數今年累計下跌超10%，最近一個月跌幅也超過2%，在美聯儲降息周期和全球去美元化浪潮下，美元承壓明顯。其次，中國央行通過不斷調高匯率中間價，向市場傳遞出人民幣升值的政策信號。第三，年底結匯效應也在發揮作用——中國積累的巨大貿易順差正在轉化為外匯兌現，這在季節性上形成了對人民幣的階段性支撐。

此外，央行短期內未進一步降息，加上假期影響下離岸流動性趨緊，都可能成爲推升人民幣的助力。東方金誠首席宏觀分析師王青指出，“美元疲軟和出口商季節性外匯兌換推動了人民幣走強，這輪升值將提升中國資本市場對境外投資者的吸引力。”

投行怎麼看2026年人民幣前景

儘管人民幣已經創新低，但多數分析認爲升值空間仍存。問題的關鍵在於，人民幣從貿易加權和通脹調整角度看，仍存在被低估的空間。

澳新銀行高級策略師邢兆鵬表示，2026年上半年美元兌人民幣可能在6.95-7.00區間震盪。高盛的觀點更爲看好人民幣——該行認爲人民幣相對基本面被低估25%，預計美元兌人民幣在2026年中將跌至6.90，年底進一步跌至6.85。

美國銀行的態度最爲激進。該行認爲，中美關係改善將利好中國出口商，預計2026年這些出口商的美元拋售規模將擴大，推動美元兌人民幣在年底跌至6.80。這意味着人民幣相對美元還有約3%左右的升值空間。

匯率升值背後的政策含義

人民幣升值不僅是匯率數字變化，更反映了中國央行的政策調整方向。通過主動引導匯率升值，央行實際上是在釋放一個信號——在當前經濟形勢下，允許人民幣走強有助於：穩定外匯市場預期，吸引長期資本流入；增強出口競爭力的同時，促進進口和消費；提升人民幣國際認可度。

從更大的格局看，人民幣升值趨勢若能維持，將對中國資本市場國際化產生正向拉動，也符合人民幣國際化的長期戰略。