理解DeFi借貸中的抵押品要求

在通過DeFi協議進行加密貨幣借貸時，了解抵押機制的運作變得至關重要。用戶不僅僅是質押資產，更需要掌握這一在區塊鏈上運行的關鍵金融安排的基本原理。

資產質押的核心機制

抵押在區塊鏈借貸系統中本質上是一種安全保障機制。用戶將加密貨幣存入智能合約，以解鎖借款能力。借貸協議並不要求抵押品等同於貸款金額——相反，要求的抵押品遠高於貸款額。這種超額抵押策略存在特定原因：加密貨幣市場經常經歷劇烈的價格波動，貸方需要防範突如其來的價值下跌，避免陷入無法追償的情況。

舉例來說：如果你想借款1萬美元，協議可能會要求你提供價值1.5萬甚至2萬美元的加密貨幣作為抵押。這個緩衝區可以吸收市場波動，確保在整個貸款期間貸方有足夠的保障。

自動化與風險管理

真正的創新在於智能合約如何自動管理抵押品。它不依賴人工干預或傳統的信用審查，而是持續監控你的抵押資產價值。當你的質押資產貶值到某個閾值，無法充分覆蓋未償還的貸款時，智能合約會自動執行清算。這一過程將抵押品轉換為穩定幣或基礎資產來償還債務，從而保護貸方的權益。

這種自動執行的機制消除了對手方風險——借款人和貸款人都可以放心，因為系統會根據預設規則強制執行還款。

利用資產而非強制出售

這種基於區塊鏈的抵押模型的一個顯著優點是借款人仍然擁有其加密貨幣資產的所有權。與在市場下跌時出售資產以獲取流動性不同，用戶可以將資產作為抵押品，並借款，這樣既能在價格回升時獲得潛在收益，又能立即獲取資金。

需要關注的關鍵風險

然而，這種靈活性伴隨著重大風險。市場波動是主要威脅——突如其來的價格崩跌可能在你反應過來之前觸發抵押品清算。此外，借用波動性資產會增加風險；如果價格下跌，你不僅失去抵押品，還可能失去所有槓桿頭寸。在市場恐慌期間的清算連鎖反應曾造成借款人累積巨大損失。

因此，進行抵押時需要謹慎評估風險，合理控制倉位大小，而非追求最大槓桿。