為什麼閱讀損益表（P&L）對每個投資者都具有意義

不論你是新手投資者或是有經驗的投資者，理解**「損益表 (Profit and Loss Statement 或 PNL)」**是幫助你做出明智投資決策的核心技能之一。PNL不僅僅是紙上的數字，更是關於一個企業創造價值多少的故事。

為何損益表對每個人都很重要

事實上，重點在於損益表傳達了企業的成功 (或失敗)故事。管理層用它來衡量今年的盈虧，投資者用來決定是否投資，創業者用來調整策略以促進企業成長。

此外，來自PNL的資料也幫助我們預測未來的業績。當看到收入與支出的趨勢後，我們可以評估企業的未來走向。

P&L是什麼？它與其他文件有何不同？

**Profit and Loss Statement (損益表)**是一份財務文件，呈現以下內容的總體畫面：

• 企業從銷售商品或服務中獲得的收入
• 進行營運所花費的金額
• 扣除所有費用後剩下的 (利潤)或虧損 (虧損)

PNL的基本公式非常簡單：總收入 − 總支出 = 利潤或虧損

但重點不在於公式本身，而在於將收入與支出拆分成不同類別，這樣我們就能看到錢從哪裡來，又流向哪裡去。

P&L的結構：如何閱讀

當你打開任何公司的損益表，你會看到不同的分類交錯出現：

第一部分：收入 包含：

• 銷售收入 (Sale) – 企業主要的收入來源
• 其他收入 (Other Revenue) – 如利息、股息或租金

第二部分：成本，從收入中扣除以計算毛利 (Gross Profit)：

• 銷貨成本 (Cost of Goods Sold) – 原料、工資、與生產相關的費用

第三部分：其他費用，從毛利中扣除：

• 銷售費用 (Selling Expenses) – 廣告、市場推廣
• 行政費用 (Administrative Expenses) – 薪資、辦公室租金

經過這些步驟，我們得到營業利益 (EBIT)

第四部分：扣除財務費用，得到稅前淨利 (EBT)

第五部分：扣除稅金，得到淨利 (Net Income)

P&L中的數字能告訴我們什麼

**毛利 (Gross Profit)**告訴我們：「這個企業的商品定價比成本高多少」。如果數字高，代表商品定價策略良好；如果低，可能需要降低成本或提高售價。

**營業利益 (Operating Profit)**告訴我們：「扣除一般營運費用後，企業是否真的賺錢」。這個數字幫助我們了解管理層的經營成效。

**淨利 (Net Income)**則表示：「扣除所有費用後，企業剩下的淨利是多少」。這是投資者最關心的最終數字。

如何成為損益表的高手

步驟一：確認時間範圍
查看PNL的時間段 (月份、季度、年度)，以便正確比較。

步驟二：掌握整體趨勢
是賺錢還是虧損？數字與去年相比有何變化？

步驟三：分析收入來源
收入來自哪些部分？平衡嗎？還是偏向某一項？

步驟四：分析支出
哪個費用項目最高？是否有上升趨勢？是否可以降低？

不同的PNL呈現格式

有些公司採用報表格式 (Report Form)—由上而下排列，閱讀較為直觀。

有些公司則用帳戶格式 (Account Form)—左右分欄 (左右)，是傳統帳務的方式。

兩者呈現的資料內容相同，只是排列方式不同。

投資時使用PNL的注意事項

第一點：不要只看單一年度的PNL，要比較多個年度，才能掌握趨勢。

第二點：將PNL與其他文件一起看，例如資產負債表 (Balance Sheet)，以獲得完整理解。

第三點：記得PNL只是數字，你還要考慮其他因素，例如管理團隊的素質、產品品質、企業定位等。

總結

損益表是投資者的強大工具。只要你懂得如何閱讀，就能從數字中看到故事，讓你的投資決策更有根據。不論是股票、企業，甚至是加密貨幣，PNL都是重要的一環。不過要記得，PNL只是拼圖的一部分，做出明智決策還需要多角度的資料與分析。