#比特币市场动态 看到Metaplanet這個案例,心裏湧起一些復雜的感觸。從1781日元跌到398日元,77%的跌幅,這數字本身就講述了一個完整的故事。



還記得2020年那波機構入場的熱潮,從MicroStrategy開始,一堆上市公司紛紛把比特幣寫進資產負債表,仿佛這就成了新時代的標配。Metaplanet作爲日本的先行者,曾經也站在風口浪尖。但從9月30日之後再也沒有增持,這個停頓本身就很耐人尋味。

歷史的對照很清晰。2017年的泡沫破裂時,我看過多少企業因爲追高而被套牢,然後在熊市裏陷入兩難:割肉還是堅守。Metaplanet的股價曲線幾乎就是那段歷史的翻版——先是信仰滿滿的上升期,然後是殘酷的縮水期。

真正的問題不在比特幣本身,而在於上市公司的財務邏輯和市場情緒的不匹配。當股價跌幅遠超比特幣價格跌幅時,反映的其實是投資者對這種"押注策略"的信心喪失。這不是比特幣的問題,是槓杆和預期的問題。

這次的教訓其實很老生常談,卻總被新人重復:不是所有的金融工具都適合所有的機構,不是所有的週期都能靠堅守熬過去。時機、倉位、心態,這三樣缺一不可。
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