以太坊上海升級：關於姨太權益質押提款的所有你需要知道的事情

快速總結 以太坊上海升級 (EIP-4895) 開啓了質押提款的開關。在自 2022 年 9 月合並以來被鎖定後，質押的 ETH 終於可以解除質押。目前有 13.81% 的所有 ETH 被鎖定在質押中，這將釋放出顯著的市場流動性，並可能重塑交易者對以太坊供應動態的看法。

爲什麼你應該關心上海？

對於大多數以太坊持有者來說，上海解決了一個關鍵問題：被困的資本。自從以太坊轉向權益證明共識以來，驗證者可以質押32個ETH以保障網路安全，但他們無法動用這些資金。上海完全改變了這一點。

這些影響不僅限於質押者。以太坊上海升級的日期定於2023年3月，這標志着以太坊整個生態系統的一個轉折點。通過解除對質押資產的人工鎖定，此次升級釋放了潛在的ETH，這可能會湧入市場，或者根據真實的市場動態而非技術限制保持鎖定。

理解以太坊的質押系統

當以太坊完成其合並時，它放棄了比特幣仍在使用的能源密集型工作量證明挖礦模型。新的權益證明系統允許任何持有32 ETH的人成爲驗證者——本質上是網路安全的守護者。這些驗證者從他們的同行那裏接收新創建的區塊，驗證交易，檢查數字籤名，並確認區塊的有效性。作爲回報，他們獲得質押獎勵。

然而，這個系統有一個陷阱：鎖定資本。驗證者無法提取他們的ETH，即使情況發生變化。這造成了ETH供應的人工稀缺，並可能扭曲市場定價。

EIP-4895 實際上做了什麼

以太坊改進提案(EIPs)是網路演變的方式。開發者按照嚴格的格式提交提案，社區對其進行審查，技術變更獲得批準(或被拒絕)。上海被稱爲EIP-4895，特別是因爲它是第4,895個改進以太坊協議的提案。

上海升級解決了一個問題，聚焦於：允許從質押中提取ETH。沒有更多，沒有更少。當它激活時，驗證者將獲得移除其質押持有和訪問其獎勵的能力。

市場影響：流動性問題

這裏是上海對交易者來說變得有趣的地方。

目前，約14%的以太坊總供應量被質押並鎖定。一旦提款功能上線，將釋放出巨大的流動性。關鍵問題在於：質押者會選擇提款還是持有？

潛在的下行情景： 如果質押者恐慌性拋售他們解鎖的 ETH，供應量將大幅增加，價格將面臨拋售壓力。

潛在上行情景： 直接質押現在變得更具吸引力，因爲資本不再被永久鎖定。曾因鎖倉風險而避免質押的用戶可能現在會直接質押ETH，而不是使用流動質押衍生品(如stETH)。這種需求可能會支持ETH的價格。

通配符因素： 液態質押代幣面臨新的挑戰。這些平台的存在正是因爲正常的質押鎖定了你的資本。隨着這個問題的解決，它們獨特的價值主張減弱，可能會對它們的代幣價格施加壓力。

誰受到的影響最大？

**直接質押者：**你終於獲得了流動性。不再猜測你是否會再次看到你的資本。

交易者： 監控上海升級後質押的ETH百分比。該指標揭示了對質押的信心是增長還是下降——這是一個看漲或看跌的信號。

流動質押協議持有者： 隨着他們解決的原始問題——資本鎖定——消失，您的代幣可能面臨壓力。

其他人： 預計在升級日期附近，ETH價格波動性會增加，因爲市場重新定價質押動態並調整到新的供需平衡。

更大圖景

上海代表了以太坊朝着真正功能性的權益證明系統的成熟。結合之前的合並升級，它完成了以太坊從能源密集型挖礦到基於資本的驗證的過渡。

通過解鎖這部分流動性，上海促進了市場效率。ETH持有者現在可以根據風險/收益做出自由市場的質押決策，而不必被迫在永久鎖定或不參與之間進行選擇。這應該減少人爲的價格扭曲，並允許以太坊市場找到自然平衡。

以太坊上海升級的日期和實施代表了自切換共識機制以來網路最重要的裏程碑之一。無論您是進行質押、交易還是僅僅持有ETH，了解這些機制有助於您自信地駕馭不斷發展的以太坊生態。