理解滑點：交易者必須掌握的交易成本

什麼時候會遭遇滑點？

當你下達市價單進行交易時，最終成交價與你預期的價格可能存在差異，這就是滑點（slippage）。它通常發生在兩種情況：一是市場缺乏足夠流動性來完全消化你的訂單；二是市場波動劇烈，價格在訂單執行過程中快速變化。

點差與滑點的關係

理解滑點必須先明確**點差（écart de cotation）**的含義。點差是指買方願意支付的最高價格與賣方願意接受的最低價格之間的差異。流動性越充足，點差越小；交易量越大的資產（如比特幣）通常點差也更低。

實際交易中的滑點現象

假設你想以100美元的價格買入某資產，但當前市場流動性不足。你的大額訂單可能以高於100美元的多個價格成交，最終導致平均成交價明顯高於預期。這個價格差異就構成了負滑點，直接增加了你的交易成本。

反之，如果價格變動對你有利，你也可能獲得正滑點。

交易者該如何應對滑點

控制訂單規模

將大額訂單拆分成多個小訂單執行，能有效降低單次訂單對市場造成的衝擊，從而減少滑點。

設置滑點容限

大多數去中心化交易平台和DeFi應用允許用戶自定義滑點容限（如0.5%、0.1%或自定義百分比）。這是一道防線，阻止過度不利的交易執行。

關注市場流動性

流動性稀薄的市場更容易產生滑點。在決定交易前，先評估目標資產的交易深度。

優先使用限價單

限價單雖然執行速度不如市價單，但能確保你只在指定價格或更優價格成交，有效防止滑點帶來的負面影響。

滑點容限的平衡藝術

設置滑點容限時需要找到平衡點：

• 容限過低：訂單可能因無法在容限內成交而被拒絕或長期待決
• 容限過高：你將面臨不理想的成交價格風險

這個設置在去中心化交易所和DeFi平台尤爲關鍵。

總結

對於活躍在市場中的交易者來說，理解滑點和點差這兩個概念至關重要。無論是在中心化還是去中心化平台交易，掌握滑點管理技巧都能幫助你降低隱形成本，做出更明智的交易決策。特別是在DeFi生態中，學會設置合理的滑點容限和選擇恰當的訂單類型，是保護資金的基礎。