當穩定幣失去穩定性時：Depeg 現象解釋

Depeg 指的是當一個 Stablecoin 無法再維持其目標匯率，並與其基礎資產脫鉤的關鍵時刻。雖然此類波動短暫可能朝兩個方向發生，但真正的 Depeg 事件通常會導致重大價格損失。Stablecoins 是數位資產，其核心功能是保持固定價值——通常與法定貨幣如美元掛鉤。一旦這個連結破裂，它們就失去了作為可靠交易媒介的主要特性。

為何 Stablecoins 會脫離其錨定

引發 Depeg 的原因多種多樣。代幣機制的弱點、供需突發性市場變動、監管不確定性或管理結構中的技術錯誤，都可能導致價格掛鉤的崩潰。一旦發生這種情況，使用者會產生恐慌和信任危機——這會引發大規模的拋售潮，進一步加劇價格波動。

Depeg 後的連鎖反應

一次成功的 Depeg 事件會嚴重動搖整個用戶社群的信任。不僅個別投資者，依賴穩定性的協議和 Dapp 也會受到壓力。在最壞的情況下，對單一 Stablecoin 的信任破裂可能影響整個加密生態系統，並在多個市場領域引發流動性問題。

防範脫鉤的措施

最重要的預防措施是 Stablecoin 項目應提供完整的運作透明度。嚴格遵守監管標準、與社群進行清楚溝通，以及建立堅實的治理模型來監控價格，都是必要的。此外，應持續分析市場動態，並實施緊急機制，以快速識別並糾正偏差。

總結：以謹慎確保穩定

Depeg 是 Stablecoin 領域中最嚴重的風險之一。然而，透過透明的結構、謹慎的風險管理和積極的市場監控來運作的 Stablecoin 發行者，能建立必要的信任，並持續保障其資產的安全，為投資者和用戶提供長遠的保障。