2025年金融市場臨近尾聲,日本央行的一次會議或將成為最後一件大事。根據市場預期,央行將在18-19日召開會議,共識指向加息25個基點至0.75%的水平。



這個決策看似溫和,但背後的市場邏輯值得深究。長期以來,日本利率徘徊在零附近,吸引了大量投資者和機構參與"日元套息"交易——借入廉價日元投資美債和美股。這種策略在低利率環境下利潤豐厚。

一旦加息啟動,日元借貸成本上升,套息的利潤空間瞬間消失。雖然0.75%在全球範圍內仍屬較低水平,但這足以改變市場預期。利率上升叠加日元升值的預期,雙重因素的共振可能在短期內對市場造成流動性衝擊。

特別需要警惕的是央行的後續政策信號。如果僅加息至0.75%,市場已部分消化了這個預期。但若央行暗示2026年還將繼續加息,甚至多次加息,可能引發風險資產的大幅拋售和日元的快速回流。日本是全球最大美債和美股持有國之一,這樣的資本流動勢必拉動整個金融市場的敏感神經。

對加密市場而言,美元流動性的收緊和風險偏好的下降往往意味着波動加大。投資者需密切關注這次會議的細節和央行官員的措辭——看似平凡的數字變化,往往預示著更大的市場轉折。
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