我們已經來到今年的最後一個月。坦白說，2025年將會被記入金融史為「大型山寨幣屠殺」。2024年底，大家都在等待「超級牛市」，但今年我們手上只剩下比特幣主導和像墳場一樣的山寨幣市場。那麼，現在會怎麼樣？週日晚上的筆記和我的中期目標如下。

加密貨幣 (BTC & ETH)

2025年我們看到，流動性不是流向「實用性」(功能性)項目，而是只流向BTC和周期性炒作。$BTC 現在正處於一個關鍵決策區間。88,500美元支撐位 (這裡成為今年最關鍵的「堡壘」級別) 只要守得住，方向就是上看98,000美元與心理關卡10萬美元。但如果日線收盤跌破88K，我們就會說「寒冬未結束」，電梯將快速下探74K區間。
•$ETH 今年最大失望。ETH/BTC兌比一路下滑。對於ETH來說，3,200美元是「存亡」分界線。未能穩站其上，山寨幣就不可能有生機。

山寨幣市場

2025年重點：「解鎖」(unlocks) 和VC賣壓。每個新項目，看起來都只是為了把籌碼砸給投資人而上市。

· 除了老牌 (Major Alts) 外，剩下90%都成了垃圾。

• 如果你的投資組合還有超過50%虧損，而且項目團隊自2025年中以來未曾在GitHub上提交新代碼，那麼該說再見了。只有「有故事」和「社群活躍」(以Meme或RWA/AI為主)的項目，2026年初還有喘息機會。

NASDAQ

受降息預期影響，Nasdaq正挑戰21,000點。儘管科技股估值偏高令人擔憂，但趨勢依舊是「做多」。年底行情 (Santa Rally) 仍有機會。與加密的相關性已經斷裂；他們飛漲時我們原地踏步，這也源於加密自身的 (監管與信任) 問題。

黃金 & 白銀
數位黃金 (BTC) 走弱時，實體黃金高調現身。

• 戰爭威脅升溫時，避險資產發揮作用。
• 白銀同理。

BIST 100

指數在11,500 - 12,000之間橫盤難以突破。定存利率的吸引力，2025年將持續對股市構成壓力。

• 預期：週線收在12,200以上前，「新高」只是幻想。在那之前，離開BIST 30核心猶如步入地雷區。產業方面，能源和零售仍屬防禦性板塊。

2025讓我們身心俱疲，錢包大幅縮水。山寨幣「歸零」美夢，已讓位於「能解套就好」的心態。
如果你現在手握現金，你就是王；別急，市場會在2026年第一季選擇方向。

如果你被套牢，請堅守止損，不要為了攤低成本而加碼「死亡項目」。
長夜漫漫，持續關注。祝大家一週順利。
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