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最近一直在琢磨一個問題——2026年會不會成為美國經濟的轉捩點?現在看這三個定時炸彈,感覺比2008那會兒還危險。
先說債務。1981年美債才1萬億,2025年直接飆到39萬億。以前債少的時候,利率14%都撐得住,現在債務規模擺在這兒,30年期國債4%的利率就夠嗆了。利息支出一年1.2萬億,已經是第二大開支項了,比軍費還多。
房地產更離譜。大家都盯著AI和債務看,卻沒注意到房價早就瘋了。2024年底總價值50萬億,2006年最高峰才23.8萬億。按老規矩,收入三成買房算合理,現在得比中位數收入高50%才夠格。房地產占家庭資產的比例從2008年的23%漲到28%,這數據怎麼看都不對勁。
再看AI這塊,用威克塞爾利差和資本錯配去算,泡沫比2008還大。2008之後借貸成本低,大家瘋狂往AI砸錢,利差一直是正的,累積下來的資本錯配占GDP超60%了。
這三個泡沫要是一起炸,對幣圈的衝擊不會小。短期肯定是暴跌+流動性枯竭,中期得防監管收緊和機構跑路,長期的話,可能只有那些真正有應用場景的頭部項目能活下來。
2025算是混過去了,但問題都浮出水面了。2026年怎麼走,咱們拿小板凳慢慢看。