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最近盤面的主要賣壓其實來自兩撥人:一邊是長期持有者(LTH)在止盈離場,另一邊是短期持有者(STH)被套後恐慌性割肉。後者純粹是怕繼續跌扛不住,前者更多是按四年週期的老劇本在操作——畢竟這套理論還沒被徹底打臉。
不過壓力釋放是有節奏的。短期持有者這邊,恐慌情緒集中爆發後,只要價格別再瀑布式暴跌,拋盤自然會減弱——說實話誰真捨得把BTC割在地板價?至於長期持有者,他們的已實現盈虧比一旦收窄,獲利賣出的衝動也會降溫,這是人性。
這個邏輯其實我之前反覆提過,只是價格暴跌時大家都慌了,理性分析往往被情緒淹沒。現在正好可以回頭看看,當時的推演有沒有被數據驗證。
從鏈上數據來看,隨著LTH的盈虧比持續收窄,他們往交易所轉幣的量已經從此前的階梯式上升轉為明顯回落。這個訊號夠不夠積極?我覺得答案挺明顯。
供給端逐漸穩住了,但需求端還是拉胯。新投資者的表現——不管是地址增長還是持倉規模——都算不上亮眼。新地址數在經歷一輪下滑後勉強企穩,但新資金進場的BTC持倉量依然疲軟。市場要真正走出泥潭,光靠老玩家惜售還不夠,得看新韭菜什麼時候敢大膽進場接盤。