比特幣挖礦已達臨界點 —— 現在 AI 正在接管其機架

來源：CryptoNewsNet
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泡杯咖啡，了解比特幣挖礦產業如何變革。成本飆升、手續費崩跌、AI興起，礦工被迫重新制定策略，曾經穩定的營運如今成為新一代運算能力的戰場。

AI接管比特幣礦機機架，成本暴增、利潤崩潰

CoinShares比特幣挖礦報告2025年第四季指出，該產業已達到臨界點。生產成本飆升至歷史新高，算力價格崩跌，人工智慧(AI)如今在礦工自有基礎設施的競標中勝出，引發該產業史上最劇烈的結構性轉變。

產業於2025年第二季面臨殘酷新現實：

• 公開上市礦工挖出1枚BTC的平均現金成本升至約74,600美元
• 總成本飆升至137,800美元
• 交易手續費曾是礦工收入的緩衝，在5月和6月已跌破區塊獎勵的1%，為2024年減半以來最弱表現

儘管利潤大幅縮水，比特幣網路算力仍持續上升，8月首次突破1 Zetta hash/s。

公開上市礦工僅貢獻了年初至今約80 EH/s的成長，意味著現在的大部分增長來自私人營運商、主權礦工以及資本充足、擁有極低電力成本的能源企業。

結果：礦工正被自己無法主導的算力增長稀釋。

AI進駐——每MW收益高出10–20倍

更大規模的顛覆正發生於基礎設施層面。工業級挖礦園區（100MW至1GW場域），其電力、冷卻與機架密度需求幾乎與現代AI數據中心一致。

這種重疊讓挖礦設施成為雲端巨頭的首選目標。

大型科技公司的交易顯示趨勢一致：科技巨頭正以溢價進軍礦工建設的數據中心產能。

數據說明一切。比特幣挖礦每MW僅產出約$1 百萬美元，而AI運算每MW則能帶來$10 百萬至$20 百萬美元。

沒有人能無視這樣的差距。

產業分裂：AI超級園區 vs. 行動型、超低成本礦工

產業現正分化為兩種明顯模式：

1. 超大規模礦工 → 全面或部分轉型AI／高效能運算（HPC）

這些設施能升級電力結構與運作可靠性，滿足企業級需求，簽下長達十年的合約，從波動性大的區塊獎勵轉向穩定的產能型收入。

2. 低成本行動礦工 → 轉向孤立能源

無法與AI競爭的礦工開始離網：採用瓦斯燃燒、偏遠水力、剩餘再生能源。可攜式礦機部署於所有廉價能源地點，重現挖礦早期去中心化的本質。

這波遷移標誌產業長期重塑，而非短暫循環。

根據CoinShares報告：

• 第二季算力價格平均約$50 每PH/s/天，持續減半後的下滑趨勢
• 隨著挖礦難度上升、手續費停滯、比特幣價格盤整，舊型ASIC機隊被迫下線

分析師預期，若比特幣漲幅無法遠超算力增長，算力價格將在2028年前維持於每PH/s/天37–55美元區間。

結構性轉變：AI壓倒比特幣

比特幣史上首次，礦工被自己基礎設施的價格擠出。

AI優越的經濟效益、雲端巨頭的合作潮，以及工業挖礦成本節節上升，正將產業推向永久性轉型。

比特幣網路基礎依然穩健，算力不斷創新高，但挖礦這門生意正被快速重寫。

礦工面臨抉擇：要麼大舉進軍AI，要麼轉向偏遠孤立能源。

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