2026年美麗國股市，唱多市場會繼續，還是泡沫崩潰？

美麗國股市連續3年大幅漲，S&P500漲超過78%，納斯達克暴漲126.7%。2026年，這個以技術股爲主導的市場真的會持續嗎？

機構投資者的強勢情景 摩根士丹利將2026年定位爲“風險重啓之年”，並將標準普爾500指數的年末目標上調至7800點（當前相比+15%）。減稅、美國聯邦儲備銀行降息50個基點、監管放松等歷史罕見的政策組合，加上數據中心相關的3萬億美元投資仍未執行20%以下，形成了有利條件。AI投資週期仍將持續。

但是，泡沫警告也同時響起 MAG7佔據S&P500市值的30%以上，貢獻了市值擴張的約一半。目前的市盈率處於歷史高位，槓杆交易餘額超過了2000年互聯網泡沫時期。東吳證券警告：2026年可能是AI泡沫破裂的一年。如果联准会降息過多導致通貨膨脹回歸，或者市場預期的降息幅度不夠，科技泡沫可能會迎來終曲。

風格轉變的跡象 上半年將繼續寬松政策，但增長空間有限。利率下調結束後，科技股的漲幅將會減緩，景氣循環股（消費品、工業、房地產等）將迎來補陰線的機會。

MAG7的資本支出增速大幅減速，後續市場可能依賴於AI應用的大規模展開或技術創新。如果小型科技股僅僅依靠流動性支撐，則面臨調整壓力的可能性很高。

投資者建議 2026年是機會與風險共存的一年。政策與AI的雙引擎是主要優勢，但高估值、政策執行的節奏以及科技泡沫的風險依然存在。應聚焦於具備盈利兌現能力的大型科技股，同時提前布局景氣循環股，通過分散配置來應對市場波動。

你怎麼看2026年的美麗國股市？