AI救助反彈遇到BTC疲軟：市場分歧與Aave的增長動能

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資料來源：Blockworks 原始標題：人工智能反彈遇到比特幣拖累 原文連結： https://blockworks.co/news/ai-relief-rally

市場表現差異

股票昨天大幅漲，納斯達克指數漲2.15%，標準普爾500指數漲1.39%，這得益於英偉達強勁的盈利和$65 億美元的第四季度收入指引。然而，加密貨幣則朝相反方向移動：比特幣下跌，大多數板塊收盤爲紅色，只有少數個股保持穩定。

盡管股市回暖，BTC仍然表現疲軟，下降了1.66%，而納斯達克、標準普爾500和黃金均表現良好。英偉達的業績緩解了對人工智能泡沫的擔憂，這家芯片制造商在數據中心需求上超出了預期，並預測第四季度收入爲$65 億美元，而預計爲$61 億美元。在英偉達股價在盤後上漲5%之後，科技股重的指數應該會繼續緩解。然而，BTC的情況不太明朗，隨着BTC努力重回$100,000水平，大型比特幣持有者繼續出售。

行業表現

BTC的疲軟蔓延至整個加密市場，幾乎所有行業都以紅盤收盤。 Meme類代幣是一個罕見的例外，全天漲0.2%，得益於特定代幣的強勁表現。 Layer解決方案的表現好於大多數，僅下跌0.5%。

Starknet表現突出，日內漲20.8%，一周內漲81%，這主要是在宣布計劃推出Ztarknet後，Ztarknet是一個針對隱私應用設計的Starknet L2。

在負面方面，盡管英偉達的業績強勁，Crypto Miners 仍然下跌了 5.9%。無收入指數下跌了 4.5%，某些代幣當天下跌了 3-5%。即使是基本面強勁的代幣也未能幸免。

Aave的基本增長

在市場條件嚴峻的情況下，一些團隊仍在不斷推出新產品並加強基礎建設。Aave脫穎而出，本週推出了全新的Aave App和Aave v4。

Aave的總鎖定價值從205億美元增長到10月初的最高點$74 億美元。即使在最近回調將其帶到538億美元之後，Aave仍然同比增長約2.6倍，顯示出協議需求的持續。

盡管Aave代幣價格接近4月低點，但每週收入卻講述了一個不同的故事——大約比4月水平高出2.6倍。這表明代幣估值的壓縮更多是由情緒驅動，而非基本面。

Aave 應用程序啓動

新的Aave應用旨在消除復雜性，爲普通用戶提供直觀的儲蓄體驗。該協議對美元存款提供高達6.5%的利率，遠高於傳統儲蓄帳戶的0.40-3.50%範圍。

入門設計注重可達性，支持通過銀行帳戶和借記卡進行存款。餘額宣傳通過專注於金融科技、數字資產和新興產業的Relm保險公司投保高達$1 百萬。該應用程序在iOS上可進行早期訪問，Android支持即將上線。

然而，保險覆蓋範圍值得審查。雖然Relm涵蓋智能合約漏洞、穩定幣脫鉤、預言機操縱和治理攻擊，但保單限額和Relm的資產負債表實力仍不明確。相比之下，通過其他提供商在Aave v3上爲$1 百萬USDC投保的費用大約爲每年1.9%.

關於保險細節、成本結構的可持續性，以及Aave打算在多長時間內補貼6.5%應用收益與今天Aave穩定幣市場可用的4%年化收益率之間的差距，仍然存在關鍵問題。

盡管存在這些不確定性，但這一刻感覺非常重要。隨着新銀行敘事的不斷發展和Aave v4的到來，該協議有望實現重大增長。

Solana的股權交易生態系統

Solana已將自己定位爲一個專爲機構交易構建的平台，旨在創建一個“無權限的區塊鏈市場基礎設施”。自2025年6月以來，超過60種來自主要美國公司的代幣化股票和ETF (蘋果、英偉達、標準普爾500)可供非美國人士像交易標準代幣一樣進行交易。

這些代幣化股票在Solana上獲得了顯著的關注，管理資產總額達到了$143 百萬，而EVM基礎的替代方案僅爲630萬美元。機構採用信號正在通過主要實體代幣化其股權而出現。

然而，在股權永續合約方面，Solana似乎處於落後狀態。盡管Solana通過改善延遲基礎設施推動合成永續合約能力，但競爭平台的HIP-3主網和費用激勵改變了市場格局。隨着某些DEX的每日交易量達到$400 百萬，關於競爭定位的問題隨之而來。

競爭動態

Solana面臨的主要挑戰是競爭平台通過集成錢包合作夥伴關係所擁有的分配優勢。用戶現在可以通過主要錢包接口直接訪問權益永續合約，減少了生態系統接近性通常帶來的摩擦。

然而，Solana 保持了一種潛在的結構優勢：靠近代幣化現貨代幣。這簡化了市場制造商在現貨和永久合約之間的對沖，並可能使得以現貨代幣抵押做空永久合約的 delta-neutral 策略成爲可能(。這種可組合性優勢可能解決永久合約市場中的一個關鍵問題：高持有成本。

Drift 和類似的專注於可組合性的協議在這方面具有良好的定位，可以利用這一優勢。然而，大多數 Solana 協議尚未整合永續股權，因此在這一理論優勢上的執行仍有待觀察。