美联储10月的会议纪要以及近期多位官员的表态显示，他们在12月是否降息的问题上存在显著分歧。这种“势均力敌”的局面正是市场波动和不确定性加大的根源。可以将他们大致分为三个阵营：

立场阵营 主要观点 关注焦点 代表人物
🕊️ 鸽派 支持12月继续降息，认为这是应对就业市场风险的“保险”。 劳动力市场持续疲软，高利率对普通家庭和消费者的冲击。 理事沃勒
🦅 鹰派 反对进一步降息，认为应维持利率不变。 通胀的顽固性。总体通胀率已持续高于2%的目标，且几乎没有及时回落的迹象。 克利夫兰联储主席梅斯特、达拉斯联储主席洛根
⚖️ 中间派 倾向于保持耐心、依赖数据，12月降息“并非板上钉钉”。 在通胀与就业风险之间平衡，希望看到更明确的经济数据趋势。 主席鲍威尔、副主席杰斐逊
🔍 影响决策的两大关键
正是以下两个核心问题上的不确定性，导致了上述的分歧：
1. 通胀的顽固性：尽管住房服务价格在下跌，但被商品价格上涨所抵消，一定程度上反映了年初关税政策的影响。许多官员担心，通胀并未展现出能可持续地回落至2%目标的迹象。
2. 数据缺失的困境：此前创纪录的联邦政府停摆，导致一系列关键经济数据（包括劳动力市场、通胀等指标）发布延迟或缺失。这使得美联储在12月会议决策时，可能面临“信息不全”的困境。例如，原定于11月发布的10月非农就业报告已被取消，所有数据将合并到12月16日发布的11月报告中——这个时间点恰好 在美联储12月议息会议之后。这无疑增加了决策难度。
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