工銀亞洲、匯豐表態申請香港穩定幣牌照，中資與外資巨頭同場競逐

香港穩定幣牌照競爭進入白熱化階段。據港媒 9 月 8 日報道，香港金融管理局（HKMA）首階段僅計劃發出數個穩定幣牌照，截至 8 月底已有 77 家機構 表達申諭意向。繼中銀香港之後，工商銀行（亞洲） 已正式向金管局申請，匯豐 亦表態加入戰局。市場普遍預期，渣打與中銀香港獲首批牌照的機率較高。

香港穩定幣監管試點的戰略意義

香港作為國際金融中心與中國的「加密實驗室」，此次穩定幣牌照試點不僅是本地金融創新的重要一步，也可能承擔更深層的地緣政治使命。

隨著美國監管機構批准美元掛鉤穩定幣並推動 5.7 兆美元市場規模翻倍，美元穩定幣在全球支付中的滲透率持續攀升，對其他國家貨幣主權構成挑戰。

中國的潛在佈局：離岸人民幣穩定幣

儘管中國對加密貨幣交易與挖礦實行嚴格限制，但對區塊鏈技術與數位貨幣的戰略價值從未放棄。分析認為，中國可能利用香港作為試點，發行離岸人民幣（CNH）穩定幣，以對抗美元穩定幣在跨境支付與國際貿易中的主導地位。

這種模式既可保持內地資本管制完整，又能探索代幣化人民幣在海外的流通潛力。

為何穩定幣成為關鍵戰場？

橋樑角色：穩定幣連接傳統法幣與加密資產，具備支付與結算功能

美元優勢：USDT、USDC 發行方持有的美國短期國債規模已超過中國

跨境支付：中國需求激增，尤其在貿易與資本流動領域

地緣政治：在美國可能將金融制裁武器化的背景下，中國尋求降低對美元的依賴

香港的監管護欄

為防範洗錢與非法資金流動風險，香港金管局要求穩定幣發行方或持牌交易所在每次發行、贖回或交易時，必須驗證代幣持有者身份（KYC/KYB）。

這一規定雖對加密市場而言較為嚴格，但對中國而言是必要的安全閥，確保市場穩步增長而非短期投機狂潮。

展望

短期內，港元穩定幣牌照將率先落地，但未來不排除推出受監管的人民幣數位貨幣或離岸人民幣穩定幣。

雖然這未必能迅速提升人民幣在全球支付中的份額（目前不足 3%），但在地緣政治與國際貿易博弈中，這將成為中國維持金融影響力的重要工具。

结语

工銀亞洲與匯豐的加入，意味著香港穩定幣牌照爭奪戰已不僅是本地創新，更是中資與外資巨頭在數位金融新賽道的正面交鋒。對中國而言，香港的穩定幣試點或將成為對抗美元穩定幣影響力、推動人民幣國際化的新戰略平台。