加密貨幣的話題

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過去一週，加密貨幣市場整體於關鍵支撐位附近震盪。BTC 與 ETH 多次快速上漲或回落，隨後皆回歸整理區間，顯示目前行情主要由存量資金在流動性偏低的環境下反覆博弈，趨勢性增量資金尚未明顯進場。同時，槓桿資金持續退場，期權未平倉合約（OI）整體下滑，持倉高度集中於 12 月 26 日，名義到期價值約為 265 億美元。現貨成交量持續低迷，使價格對邊際資金流更加敏感，短期波動幅度進一步擴大。

2025 年 11 月，加密貨幣總市值整體呈現下跌趨勢，買盤動能疲弱、宏觀不確定性升高，以及市場風險偏好減弱共同壓抑了反彈力道。各公鏈穩定幣市值依然高度集中，Ethereum 佔比超過一半；資金流向顯示板塊分化加劇，Arbitrum、Starknet 等鏈明顯獲得淨流入；預測市場持續迅速擴張，Opinion 當月交易量大幅成長，快速躍升為可與 Polymarket 和 Kalshi 平台抗衡的第三勢力。Web3 產業共完成 53 件融資，總額達 26.7 億美元，較 10 月明顯下滑，市場已進入收縮及結構性緊縮階段。

Gate 研究院：12 月 17 日，加密市場延續修復走勢，主流資產出現結構性回補。BTC 在 85,000 美元上方企穩後，回升至 87,500 美元附近震盪，短線動能有所修復，但中期壓力仍在限制漲幅；ETH 跌破後反彈至 2,950 美元一線，修復步調相對溫和；市場情緒依然偏向謹慎，但主流資產間的輪動現象逐漸明顯。熱點方面，PTB 受比特幣應用層及機構化敘事升溫帶動大幅上漲；LIGHT 因 Lightning × RGB 技術進展預期而走強；ARC 則受 AI Agent 基礎設施與開發者敘事推動上揚。鏈上方面，BTC 短期籌碼持續流向長期持有者，穩定幣增速放緩顯示市場流動性邊際降溫；同時，USDC 清算已接入公鏈並延伸至銀行應用場景，穩定幣支付與清算應用持續深化。

Gate 研究院日報：12月17日，加密貨幣市場延續修復走勢，主流資產出現結構性回補。BTC 在85,000美元上方企穩後，回升至87,500美元附近震盪，短線動能修復但仍受中期壓力影響；ETH 跌破後反彈至2,950美元一線，修復節奏較為溫和；市場情緒仍偏向謹慎，但主流資產內部輪動跡象逐漸浮現。熱門板塊方面，PTB 受比特幣應用層與機構化敘事熱度推升大幅上漲；LIGHT 因 Lightning × RGB 技術進展預期走強；ARC 則受 AI Agent 基礎設施與開發者敘事帶動而上漲。鏈上層面，BTC 短期籌碼持續向長期持有者轉移，穩定幣增速放緩，顯示流動性邊際降溫；同時，USDC 清算接入公鏈並延伸至銀行場景，穩定幣支付與清算應用持續深化。

作者回顧 Nick Szabo 關於袖珍型與通用型計算機的理念，批判 The DAO 回滾事件後，以太坊從去中介化（PoW 個人節點）走向 PoS 官僚式中間人化的歷史倒退，並預見穩定幣將取代 ETH 作為價值捕獲載體，導致穩定幣陷入兩難處境，以及 L2 權力的重新集中。

本文深入剖析工業需求與降息預期背後的流動性迷思、LBMA 1.4億盎司黃金對應20億債權的部分準備金制度，以及全球黃金東移與各國央行實體黃金囤積現象，預示在美元走弱時代，持有實物資產即掌握定價主導權，貨幣體系將迎來重構。

本文揭示機構資金正從主流資產轉向主要山寨幣的配置趨勢。

ICOs再度成為加密市場的焦點，但能真正帶來獲利的項目仍屬鳳毛麟角。本文將系統性解析如何辨識高風險ICOs，協助讀者在新一輪市場熱潮中避免成為「接盤俠」，並將從產品、團隊、估值、數據真實性、行銷能力、代幣條款以及整體市場環境等七大核心層面深入探討。

Bitwise 在其 2026 年市場預測中強調，加密市場的核心敘事已不再只是關注價格波動，而是聚焦於資金結構、監管環境及制度化進程所帶動的深層次變革。

韓國加密貨幣市場交易量顯著下滑，「泡菜溢價」現象消退，這是否代表市場週期已告一段落？本文將深入探討監管政策、資本管制和機構動向，剖析韓國市場正面臨的結構性調整，並分析穩定幣、ETF 及 Web2×Web3 融合有望引領下一波成長週期。

槓桿型 ETF 已從傳統指數追蹤演變為策略性工具，透過永續合約部位維持固定槓桿倍數（3倍或5倍），讓使用者能以現貨交易方式放大資產漲跌幅度，無需借貸或管理保證金，有效降低爆倉風險。

Gate ETF 槓桿代幣是一項無須保證金且無強制平倉風險的槓桿型交易工具，專為趨勢行情量身打造。本文將深入解析 Gate ETF 槓桿代幣的運作原理、適用情境與潛在風險，協助投資人以更理性的態度運用 ETF 類槓桿產品。

Gate 研究院指出，BTC 在衝高至 94,000 美元以上後明顯回落，90,000 至 91,000 美元區間已由支撐轉為壓力。ETH 自 3,400 美元附近回落，但整體仍穩定於 3,000 美元以上震盪。M 上週勁揚超過 46.63%，成為表現最突出的代幣。Hyperliquid 憑藉約 1.9 億美元的淨流入大幅領先，顯示市場對鏈上永續合約、高頻交易及高資金效率基礎設施的一致看好。穩定幣公鏈 Stable 主網上線後的實際表現明顯不如敘事預期，後續發展仍需觀察其應用落地及真實使用場景的實現。

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