NFT AMM 誕生背景
以主流的 NFT 交易市場爲例，交易方式多爲點對點，也就是訂單簿限價單的交易方式。買家在瀏覽當前市場上賣家的掛價後可以對有興趣的 NFT 進行報價，或依賣家的出價直接購買。此種交易最大的缺點在於賣家不能夠即時成交，若想加速手中資產出售，會造成一定的降價出售損失。 爲了解決上述問題，NFT AMM 因此誕生，從流動性角度入手，讓用戶有機會成爲流動性提供者，參與到市場流動性中來，同時有機會賺取額外手續費收益。
什麼是 AMM？
AMM 英文全稱 Automated Market-Makers，中文譯名爲自動做市商機制。自動化做市商是一種去中心化交易平台常用的協議，通過數學公式對資產進行定價。資產定價通過定價算法完成，不再使用傳統交易平台常用的訂單簿。 自動做市商定價公式隨不同協議而變化。例如，Uniswap 使用的公式爲 x × y= k，該公式也被稱爲恆定乘積做市商模型，其中 x 代表流動性資金池中一種代幣的數量，y 則表示另一種代幣的數量。在此公式中，k是一個固定常數，表明池中的流動性總量必須保持不變。 自動化做市商(AMM)的工作原理與傳統訂單簿交易平台類似，二者均設置交易對（例如，ETH/USDT）。然而，前者不需要與具體的交易對手（另一位交易者）進行交易。在 AMM 機制中，交易者與流動性池進行交互，借助算法來實現“即時成交”。
什麼是 NFT AMM？
NFT AMM 是個專爲 NFT 設計的自動做市商協議，該協議允許任意用戶成爲市場流動性提供者，通過提高NFT收藏品交易的流動性，給 NFT 市場帶來了與 Defi 相同的交易條件。但是區別於 Defi，其流動性池由 NFT 及代幣所構成，使用戶可以通過流動性池購買或出售 NFT。 同時區別於傳統 Uniswap 模式的 x × y = k的恆定乘積模式，NFT AMM 採用了定價函數的模型，具體表現爲線性曲線及指數曲線兩種。 每當線性曲線的池子有交易發生時，NFT 價格將移動一個固定量 delta；每當指數曲線的池子有交易發生時，NFT 價格將乘以固定比例 delta，這裏的 delta 由用戶創建流動池時設置，且無法更改。
NFT AMM 的優勢？
這裏分別以傳統 AMM 和 NFT AMM 允許模式爲例，通過真實數據核算向大家展示兩種定價模型的差距。一般NFT項目的作品數量都在 10,000 以下，若使用 Uniswap 流動性池 x × y= z × 的恆定乘積算法，容易因爲單邊的流動性不足造成大量滑價。
1. 傳統AMM（x × y= k的恆定乘積模式）
假設有個流動性池由10個NFT及10枚ETH所組成，此池採用x × y=z的恆定乘積算法，也就是10 × 10=100，k 值固定爲 100，在此流動性池中購買或售出 NFT 的價格如下。
在經過多次買賣後，假如流動性池中的 NFT 過多或過少，價格將有嚴重落差。在池中還有 10 個 NFT 時，購買價格爲 1.111 ETH，但當池中只剩 2 個 NFT 時，購買價格飆升至 50 ETH。
2. NFT AMM（指數曲線）
下圖爲指數曲線流動性池的案例，流動性池同樣由 10 個 NFT 及 10 枚 ETH 所組成，此時 delta 爲 0.1 每當有交易發生時，NFT 價格將乘以 1.1（作品單價 1+ delta 0.1）。
因此，在池中還有10個NFT時，購買價格爲1ETH，即便池中只剩2個NFT時，購買價格也僅上升至 2.144 ETH，相較前述範例的50ETH下降許多，該模型相對於傳統 AMM，提供了更窄的價格波動範圍（流動性池中 NFT 購買價格最高 2.358，最低則爲 0.386，整體價格波動控制在 2 以內），也更適用於有限的 NFT 市場交易。
什麼是流動性資金池？
流動性供應商(LP)向流動性資金池注入資金。您可以將流動性資金池視爲一大筆資金，交易者可以與這些資金進行交易。作爲向協議提供流動性的回報，流動性供應商會從交易池開展的交易中賺取手續費，在 Defi 模式中，賺取手續費的比例由協議統一確定；在 NFT AMM 模式中，賺取手續費的比例由流動性池創建者設置。 以 Uniswap 爲例，流動性供應商需要向流動性資金池中存入兩種等值代幣，例如向 ETH/DAI 資金池中存入50% 的 ETH 和 50% 的 DAI。 以NFT AMM 爲例，流動性供應商需要向流動性資金池中存入一定數量的 NFT 及等值代幣，例如向 BAYC/USDT 資金池中存入 1 件 BAYC 與 100 枚 USDT（假設此時 BAYC 市場價格爲100USDT）
什麼是無常損失？
當所存代幣或 NFT 的價格比率與存入資金池時相比發生變化時，就會產生無常損失。價格變化越大，無常損失就越大。 “無常”是假設如果資產恢復到初始存入價格，損失就會降低。然而，如果按與存入之時不同的價格比率提取資金，無常損失將轉變爲永久性損失。因此，當流動性池中代幣或 NFT 價變化幅度較大，建議流動性供應商持有代幣，而非向池中存入資金。
NFT AMM 流動性池創建流程
在 Gate NFT 登入帳號後即可使用各式功能，以下爲建立雙邊流動性池的過程。
首先在創建流動性池時選擇池類型，目前共支持三種池類型（單邊買入 NFT、單邊賣出 NFT、雙邊買賣 NFT 賺取抽成），此時我們點選最右邊的選項，創建一個雙邊流動性池。
接着設定流動性池的參數：
- 抽成比：每次交易收取的交易費用比例
- 起始價：NFT 的初始價格
- 聯合曲線：價格曲線變化方式
- Delta：每次交易後的 NFT 價格變化比例
左半邊是價格參數的設定，合理的參數設定是流動性池的關鍵；右半邊則是設定買入及賣出的上限，協議會幫你計算出需要存入的 NFT 及代幣數量，並可通過下方價格曲線來查看交易所需的成本及收益。
下方的圖表則是顯示在經過買入或賣出交易後 NFT 的價格。
最後一個步驟爲選擇要添加至流動性池中的 NFT，並確認參數設定是否正確，作品及資金充值完成後便創建成功。
