2025年加密貨幣交易，應著重留意哪些關鍵的衍生品市場訊號？

期貨未平倉合約突破2,000億美元，市場活躍度大幅提升

以美元計價的期貨未平倉合約首次突破2,000億美元，象徵衍生性商品市場日益成熟，並展現投資人參與的空前熱潮。未平倉合約的強勁成長說明市場參與者對於代幣化數位資產做為避險工具的穩定性及實用性已有更高認同。

根據2025年數據，加密衍生品市場持續擴張。以太坊期貨未平倉合約截至6月已超過400億美元，而整體加密衍生品市場在第三季期貨與選擇權合計成交量突破9,000億美元。中心化交易所比特幣期貨未平倉合約高達210億美元，顯著反映價格上漲及機構資金進場的趨勢。

此一成長趨勢顯示，專業投資人已將這些市場視為重要價格發現機制。衍生品創新持續湧現，並涵蓋多種區塊鏈資產的微型合約，進一步降低複雜交易策略的門檻。交易所營運商普遍認為，充沛流動性及用戶信心是期貨市場持續擴張的關鍵動力，也使其成為數位資產生態系統不可或缺的基礎設施。

資金費率於-0.1%至0.1%區間波動，市場情緒維持均衡

當前市場環境下，USDon資金費率基本穩定於-0.1%至0.1%的區間，反映出買賣雙方勢均力敵。有限的波動性與過往市場劇烈情緒起伏的時期形成強烈對比。

資金費率得以維持平衡，主因在於多重因素共同作用。2025年利率預期持續平穩，投資人對槓桿操作趨於謹慎。聯準會穩定利率走廊的政策也消弭了激進風險偏好的壓力，使市場參與者能更有條理地檢視自身風險曝險。

目前市場既無明顯多頭主導，也未見空頭強勢。多頭持倉的借貸成本近乎為零，空頭融資費用亦相當。這種現象常見於宏觀不確定性降低、投資人靜待經濟數據指引的階段。USDon 24小時成交量約3,760萬美元，進一步印證市場倉位均衡，參與持續但節奏穩健，無恐慌性買盤或被動平倉狀況。

看跌/看漲期權比降至0.8，市場多頭布局明顯

近期美元看跌/看漲期權比降至0.8，標誌市場情緒出現關鍵轉折，值得高度關注。該指標自8月1日的0.94顯著下滑至0.86，反映投資人過度自信，而非真正的多頭基本面支撐。

當看跌/看漲比值急速下滑時，投資人多半買進看漲期權，卻缺乏保護性看跌部位。這類行為通常反映市場自滿，而非堅定看多信念。歷史經驗顯示，極端倉位常為市場回檔前兆，因缺乏避險令投資組合暴露於突發波動風險。

投資人資金高度集中押注上漲，幾乎未設下行保護。表面上看似多頭情緒高昂，資深交易者卻將此視為反向風險訊號。看漲與看跌活動失衡，代表機構投資人可能高估市場穩定，並低估貿易政策變動、財政風險及通膨加速等尾部風險。

建議投資人諮詢專業財經顧問，全面檢視持倉並調整風險管理策略。

常見問題解答

USDC幣是否值得投資？

USDC是一款與美元掛鉤的穩定幣，深受信賴並被廣泛應用，非常適合重視加密資產穩健性的投資人。

USDC始終等同1美元嗎？

USDC以維持1美元掛鉤為目標，但受市場波動影響，價格可能略有偏離，整體仍緊貼1美元。

1枚USDC的價值是多少？

1枚USDC價值0.9997美元。截至2025年12月2日，過去24小時價格未變動。

USDC幣由誰持有和管理？

USDC由金融科技公司Circle發行與管理，所有資產均由紐約梅隆銀行託管的美元儲備支持。